公司发展历程 - 上世纪90年代中后期，国内聚氨酯合成革行业快速发展，公司产品曾供不应求，客户排队等货、拦车抢货的景象屡见不鲜 [12] - 1999年，随着国际同行及国内民营企业纷纷涌入，行业竞争加剧，公司陷入严重危机，管理混乱、人心涣散、贷款逾期、骨干流失，濒临倒闭 [12] - 在危机时刻，姚和平临危受命主持公司经营管理工作，带领公司于2011年在深交所上市，现已成为全球同行业中的领军企业 [8][12] 企业经营哲学：胜在有“道” - 公司确立以“为员工创造机会、为客户创造价值、为股东创造回报、为社会创造财富”为核心的“四为”使命，以及“美好材料，造福社会”的企业宗旨 [13] - 公司愿景是“力争成为全球最优秀的聚氨酯复合材料企业”，认为先进的发展理念优先于经营、产品、技术和工艺 [13] - 经营企业本质上是在经营人心，企业真正的生命力源于确立使命与愿景的“道”，需明确“为谁当兵，为谁打仗”等根本问题 [12][13] 企业管理核心：经营“人心”与八个“心” - 姚和平提出“世上无难事，只怕有心人”的管理智慧，并将“有心人”归纳为热心、信心、决心、恒心、专心、虚心、用心、齐心八个“心” [15][16][17][18][19][20] - 经营企业本质上是经营人心，必须让团队心往一处想，劲往一处使，实现“上下同欲者胜” [14][20] - 在当前复杂多变的经营环境下，公司更需要培育以“有心”之道的企业精神来应对挑战 [20] 企业内在驱动力：能力与热情 - 姚和平提出核心公式：人力资本价值 = 能力 × 热情，认为“人”是企业所有要素中最核心的部分 [22] - 依据能力和热情的组合，员工可分为四种类型，其中能力强热情高者是公司重用的、能完美完成任务的中坚力量 [22] - 激情与热忱比才干、资历和经验更为重要，能调动身心的巨大潜力，经营管理者必须以身作则，用激情感染团队 [22][23]

业务结构 - 2025年上半年功能鞋材和沙发家居两大优势品类合计营收占比近70% 功能鞋材占比总体稳定 沙发家居有所下降 [1] - 汽车内饰品类营收快速增长且占比提升 电子产品稳定 体育装备略有下降 这几类合计营收占比约30% [1] 产品毛利率 - 不同品类毛利率因产品技术含量 定制化程度 客户层级等因素存在差异 [1] - 功能鞋材和沙发家居品类毛利率呈现分层分化 有基础款与高附加值产品的不同毛利率水平 [1] - 通过优化产品结构和升级客户层级提升整体盈利水平 [1] 功能鞋材业务 - 客户广泛覆盖耐克 阿迪达斯等国际品牌及安踏等国内主流品牌 [1] - 是耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料供应商 2025年1月升级为战略合作伙伴后合作增多 [1] - 2024年5月成为阿迪达斯合格供应商 2025年持续蓄力 与彪马 亚瑟士等合作稳步推进 [1] 汽车内饰业务 - 产品已切入比亚迪 丰田等车企供应链 [1] - 2025年上半年凭借产品质量与服务响应速度赢得更多车型项目定点机会 [1] - 积极拓展新车企品牌 部分定点项目预计2025年下半年或2026年量产 [1] - 全球汽车市场及新能源汽车发展为该业务提供广阔空间 [1] 汽车内饰产品价值量 - 产品应用于汽车多个部位 单车使用聚氨酯合成革及复合材料2-20多米不等 [1] - 价值量因车型使用部位 材料性能 单价等因素有所区别 [1] 半导体项目 - 作为战略储备品类 研发周期较成熟品类耗时更长 [1] - 首批小批量订单已实现量产交付 但短期内对营收影响不大 [1] 行业格局 - 全球聚氨酯合成革市场规模约1000亿元 国内市场规模大但行业分散 [1] - 公司在部分中高端细分市场占有率超20% 整体市场占有率仍有提升空间 [1] - 是"全国制造业单项冠军示范企业" [1] 竞争对手 - 主要对标日本 韩国 中国台湾等国家和地区的聚氨酯合成革企业 如台湾三芳 日本世联等 [1] 竞争优势 - 具备技术研发优势 是多项国家级技术认定企业 掌握核心技术和专利 [1] - 拥有品牌与客户优势 与众多知名品牌长期合作 客户群体广泛 [1] - 设备工艺优势 拥有先进设备且与供应商关系稳定 [1] - 生态环保优势 秉持环保理念 获得多项环保认定 [1] 越南建厂 - 顺应下游行业生产基地转移趋势 响应国家战略 [1] - 利用越南区位 关税等优势 服务国际运动休闲及沙发家居品牌客户 [1]

公司历史与现状 - 2017 年公司利润低点源于化工原材料涨价、“煤改气”项目、汇率波动汇兑损失增加 [1] - 过去受原材料及天然气价格波动、外部特定事件等影响，业绩有阶段性波动，但难以反映真实经营水平 [1] - 近年来推进客户和产品转型升级，品牌大客户增多，高毛利、高附加值产品占比提高，加强内部管理，降本提效成果良好 [1] - 2024 年经营态势向好，分季度毛利率平稳；2025 年第一季度毛利率达 26.81%，回归正常中枢区间 [2] 营收与产品结构 - 截至 2025 年 4 月，功能鞋材和沙发家居品类营收占比约 70%，其他品类约 30%，功能鞋材、汽车内饰品类营收占比较 2024 年底提高 [2] - 电子产品、汽车内饰品类毛利率较高，功能鞋材和沙发家居品类也有高毛利率产品 [2] - 水性无溶剂产品在多领域应用，营收占比约 22%；2025 年“水性无溶剂聚氨酯复合材料关键技术”入选国家工信部首批先进适用技术名单 [3] 生产与产能 - 采取以销定产模式，产能利用率受多种因素影响有弹性和波动，但总体处于良好水平，与订单需求基本匹配 [2] 合作与市场 - 主要对标日本、韩国、中国台湾等地聚氨酯合成革企业，如台湾三芳、日本世联等 [3] - 2025 年 1 月升级为耐克战略合作伙伴，力争 2025 年实现中高速增长 [4] - 2024 年与阿迪达斯基本无销售，2025 年 3 月下旬部分订单量产，努力 2025 年实现较好销售额 [4] 外部影响因素 - 经营对原材料和能源价格变动敏感，会适时调整销售单价 [5] - 2025 年 4 月美国“对等关税”政策影响有限，2024 年直接出口美国占比约 2.55%；苹果从公司采购产品销往美国部分 2024 年约占营收比重 2.58%，且部分产品有豁免 [6][7] - 2025 年 5 月关税政策调整，公司将关注 90 天谈判窗口期政策变化，通过推进大客户战略等优化巩固竞争力 [7]