公募基金行业动态 - 公募基金2025年四季报披露完毕，主动权益基金经理管理规模情况浮出水面，市场“百亿基金经理”阵容出现大洗牌 [1] - 业绩表现成为驱动基金规模增减的核心因素，投资者选择更趋理性，更看重产品长期业绩稳定性、投资风格适配性以及超额收益的可持续性 [1][7] - 截至2025年底，全市场共有114位管理规模在百亿级的主动基金经理 [2] 头部基金经理规模变动 - 永赢基金高楠管理规模跃居市场第一，最新管理规模为701.05亿元，较去年三季度末的517.14亿元环比增长35.56% [2][5] - 景顺长城基金董晗管理规模排名第二，达到623.82亿元，环比增长22.22% [2][5] - 此前管理规模最大的易方达基金张坤，最新管理规模为483.83亿元，环比下滑14.43%，排名降至第三 [3][5] - 多位知名基金经理管理规模在300亿元以上，包括江山(451.07亿元)、陈思行(389.87亿元)、谢治宇(386.18亿元)、滕越(385.4亿元)、张清华(364.48亿元)、葛兰(353.89亿元)等 [3][5] 规模显著增长的基金经理 - 汇添富基金陈思行管理规模环比增长70.65%，至389.87亿元 [5][8] - 招商基金滕越管理规模环比增长54.28%，至385.4亿元 [5][8] - 永赢基金张璐管理规模环比增长32.35%，至303.36亿元 [5][8] - 中欧基金蓝小康管理规模环比增长32.55%，至302.73亿元 [8] - 嘉实基金孟夏管理规模从去年三季度末的68.30亿元跃升至120.64亿元，环比增长76.63%，新晋“百亿基金经理”行列 [6][11] - 永赢基金张海啸管理规模环比增长52.99%，至156.70亿元 [6][10] - 汇添富基金蔡志文管理规模环比增长68.78%，至200.47亿元 [9] - 嘉实基金陈涛管理规模环比增长66.93%，至101.54亿元 [12] - 景顺长城基金李训练管理规模环比增长58.93%，至110.57亿元 [12] 规模显著下降的基金经理 - 泉果基金赵诣管理规模从去年三季度末的190.69亿元降至126.89亿元，环比缩水33.46%，其管理的泉果旭源三年持有基金在四季度被净赎回55.22亿份 [6][7][11] - 广发基金刘格菘管理规模环比缩水25.20%，至249.91亿元 [9] - 景顺长城基金农冰立管理规模环比缩水24.37%，至126.85亿元 [11] - 信达澳亚基金冯明远管理规模环比缩水21.97%，至115.81亿元 [7][12] - 中欧基金葛兰管理规模环比缩水18.73%，至353.89亿元 [5][8] - 万家基金黄兴亮管理规模环比缩水19.46%，至138.70亿元 [11] - 前海开源基金崔宸龙管理规模环比缩水19%，至127.33亿元 [11] - 兴证全球基金谢治宇管理规模环比缩水14.86%，至386.18亿元 [5][8] - 华商基金胡中原管理规模环比缩水17.20%，至332.09亿元 [5][8]

公募基金行业“百亿基金经理”阵容洗牌 - 根据2025年四季报数据，全市场共有114位管理规模在百亿级的主动基金经理，其头部阵容出现大幅调整，业绩表现成为驱动基金规模增减的核心因素 [1] - 市场选择更趋理性，投资者不再单纯追逐明星基金经理光环，而是更看重产品长期业绩稳定性、投资风格适配性以及超额收益的可持续性，这推动行业回归“业绩为本”的核心逻辑 [8] 头部基金经理规模变动情况 - 永赢基金高楠以701.05亿元的管理规模跃居市场第一，环比2025年三季度末的517.14亿元增长35.56% [1][5] - 景顺长城基金董晗管理规模为623.82亿元，环比增长22.22%，位列第二 [2][5] - 易方达基金张坤管理规模为483.83亿元，环比下滑14.43%，排名第三 [2][5] - 管理规模在300亿元以上的基金经理还包括江山（451.07亿元）、陈思行（389.87亿元）、谢治宇（386.18亿元）、滕越（385.4亿元）、张清华（364.48亿元）、葛兰（353.89亿元）等 [3][6] 规模显著增长的基金经理案例 - 嘉实基金孟夏管理规模从三季度末的68.30亿元跃升至120.64亿元，环比增长76.63%，新晋“百亿基金经理”行列 [6] - 永赢基金张海啸管理规模环比增长52.99%，达到156.70亿元 [7] - 中欧基金蓝小康、富国基金范妍等名将，四季度管理规模环比增幅也分别在30%、20%以上 [7] - 其他规模增长突出的基金经理包括：陈思行（环比增70.6%）、滕越（环比增54.2%）、蔡志文（环比增68.7%）、李训练（环比增58.9%）等 [9][13][17] 规模显著下滑的基金经理案例 - 泉果基金赵诣管理规模从190.69亿元降至126.89亿元，环比缩水33.46%，其管理的唯一产品泉果旭源三年持有人在四季度被净赎回55.22亿份 [7] - 信达澳亚基金冯明远管理规模环比缩水21.97%，至115.81亿元 [7] - 广发基金刘格菘、景顺长城基金农冰立、万家基金黄兴亮、前海开源基金崔宸龙等名将，四季度管理规模缩水幅度都在20%左右 [7] - 其他规模下滑明显的基金经理包括：葛兰（环比降18.7%）、刘格萩（环比降25%）、杨锐文（环比降18.5%）、赵蓓（环比降17.8%）等 [9][10][14]

公司权益投资体系与产品布局 - 公司构建了以一群核心能力互补的专业人士共同打造的、具有完备性、实战性且不断迭代的投资体系作为关键的“1”，并叠加在尊重投资客观规律基础上、以追求高效率投资表达为目标而设计的不同形态产品构成的“N”，形成了“1+N”权益投资生态图谱[2][6] - 公司将主动权益产品线科学划分为四大类：风险收益特征适中、行业配置均衡的全基型；投资风格更为清晰化的风格型；聚焦产业早期、政策支持方向的工具型（智选系列）；以及运用中长期有效策略并做选股增强的策略型（慧选系列），以此构成一站式资产配置平台的权益货架[6] - 公司的产品布局并非简单的商业行为，而是基于对市场下一阶段潜在机会的前瞻性判断，围绕潜在结构性机会进行布局，投资的前瞻性预判是所有产品布局的基础[2][3] - 根据国泰海通证券数据，公司旗下权益类基金近1年绝对收益位居全市场第7位[6] - 具体产品业绩表现：永赢睿信A近一年收益率达34.10%，排名同类产品（偏股型基金A类）前1/8（208/1819）；永赢优质生活A近一年收益率达34.66%，排名同类产品前1/9（199/1819）；永赢先进制造智选A与永赢医药创新智选A近一年排名均为同类第一[6][7][10] 2025年下半年宏观与市场观点 - 从“货币地位、国防实力、科技创新”三大维度论证大国竞争力，认为美国资本市场的地位建立在强势美元、国防安全和持续科技创新之上，而中国也正在这三个维度取得突破[2][10] - 指出2024年9月起中国权益资产持续上涨，展现出超级行情苗头，在多年持续减配后，外资开始将“中国资产重估”作为研究焦点之一[13] - 强调人民币国际化取得重大进展：2024年末，人民币位列全球第四位支付货币，当年人民币跨境收付金额约64万亿元，同比增长23%，人民币已成为全球第三位贸易融资货币[13] - 提出下半年投资需聚焦硬科技（AI/军工）及新质生产力主线，并“锚定主导科技”，即那些能带动社会全面创新的核心科技，以使关注方向更聚焦、事半功倍[2][10][14] 科技4.0时代具体投资方向与基金经理观点 - 公司的智选产品系列已超过10只，聚焦方向包括人形机器人、创新药、低空经济、新消费、AI产业链、光刻机和先进制程、可控核聚变等前沿领域[15] - **AI与算力**：海外算力在AI爆款应用（如coding、Deep research）出现后，有望告别质疑迎来持续增长，应用端形成商业闭环将加强大厂对模型和算力的长期投入信心[18]；国产算力是中国科技崛起的必经之路，2025年可能是大规模投资元年，未来几年有望迎来超级大发展[25] - **创新药**：创新药产业处于“轻舟已过万重山”的状态，在产业周期与政策周期共振背景下，新药未来表现可期；中国在医药工业领域拥有研发效率高、成本低、临床资源丰富等优势，正走在“乘胜追击、后发先至”的道路上[2][20] - **人形机器人**：人形机器人若干年后其数量大概率会超越手机和汽车，成为一个百亿台级别的超级大终端市场；2025年下半年需关注三代机器人发布、量产进度及政策发展等节点，该板块可能是未来少有的复合增速非常快的成长行业[2][23] - **低空经济**：2025年可能是低空经济处于顶层规划和基础设施构建的元年；根据工信部赛迪研究院测算，中国低空经济在2027年有望达到2万亿总规模，根据国家规划，2035年整体目标约6万亿[27] - **半导体**：光刻机是半导体设备中第一重要的环节，300亿美元产值的光刻机关系着几十万亿产值的新质生产力发展；要从A股半导体行业取得更好回报，需紧紧把握国产化这一抓手[29]