报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为翔楼新材，所属行业是汽车零部件 [16] - 接待时间为2025年9月4日，上市公司接待人员有董事会秘书钱雅琴和财务总监曹菊芬 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构包括华福证券、长江资管、民生证券等众多证券、资管、投资等公司 [17][18][19] 主要内容资料 - 公司未来3 - 5年重点聚焦主业、稳固基本盘，优先推动安徽工厂一期建设，2027年实现满产，2028 - 2029年提升高附加值产品产量、优化产品结构，还会关注机器人等新方向 [23] - 轴承业务处于从0到1的培育阶段，产量不高，长期利润率略高于汽车业务，是未来重点扩量板块，规划至2027年安徽工厂实现“汽车、轴承各占一半”的产品结构，利润贡献将随产量提升增长 [23] - 轴承产品价格高于汽车用材料，原因是原材料成本更高且制作工艺更复杂 [23] - 公司轴承产品聚焦冲压轴承领域，无炼钢环节，侧重小批量定制化需求，针对需改进工艺的轴承品类，应用于汽车、机械设备等领域 [24] - 公司推进非公开发行是为安徽工厂投产及未来潜在规划储备资金，董事长看好公司未来3 - 5年发展前景，参与认购 [24] - 因关税成本过高，公司暂缓海外市场拓展，维持原有海外客户关系，出口占比不高，关税影响有限 [24] - 公司汽车用材料以小批量定制化为主，无客户“年降”要求，近两年汽车业务利润率整体稳定，全年维度波动较小 [24] - 公司与客户合同以“框架协议 + 订单”为主，部分客户“逐月调价”，其他客户“半年/三个月锁价”，调价协商在锁价周期内推进 [24]

公司发展规划 - 公司未来重点聚焦主业 稳固基本盘 优先推动安徽工厂一期建设 目标2027年实现满产[1] - 2028-2029年将逐步提升高附加值产品产量 优化产品结构 同时重点关注机器人等新方向的发展机会[1] - 安徽工厂规划至2027年实现汽车和轴承业务各占一半的产品结构[1] 轴承业务发展 - 轴承业务作为重点发展板块 当前处于从0到1培育阶段 产量不高但长期利润率略高于汽车业务[1] - 轴承产品价格高于汽车用材料 因原材料成本更高且制作工艺更复杂[1] - 产品聚焦冲压轴承领域 无炼钢环节 侧重满足严苛性能要求的小批量定制化需求 应用场景覆盖汽车和机械设备等领域[1] 融资与股权安排 - 公司推进非公开发行主要为安徽工厂投产及未来潜在规划储备资金[2] - 董事长看好公司未来3-5年发展前景 认为当前时间节点及价格合理 决定参与认购[2] 海外市场策略 - 因美国加征关税成本过高 公司已暂缓海外市场拓展 着重维持原有海外客户关系[2] - 出口占比不高 新开发业务大多在国内 关税对公司影响有限[2] 汽车业务特点 - 汽车用材料以小批量定制化为主 无客户年降要求 近两年利润率整体稳定 全年维度波动较小[2] - 与下游客户的合同形式以框架协议加订单为主 部分客户采用逐月调价模式 其他客户采用半年或三个月锁价模式[2]

公司发展规划 - 重点聚焦主业并优先推动安徽工厂一期建设 目标2027年实现满产 [4] - 2028-2029年逐步提升高附加值产品产量并优化产品结构 [4] - 关注机器人等新方向的发展机会 [4] 轴承业务发展 - 轴承业务处于从0到1培育阶段 当前产量不高 [4] - 长期利润率略高于汽车业务 是未来重点扩量板块 [4] - 规划2027年安徽工厂实现汽车与轴承产品各占一半的结构 [4] - 轴承产品价格高于汽车材料 因原料成本更高且工艺更复杂 [4] - 聚焦冲压轴承领域 满足小批量定制化需求 主要针对需改进工艺的轴承品类 [4] - 应用场景覆盖汽车和机械设备等领域 [4] 资本运作与股权 - 非公开发行为安徽工厂投产及未来规划储备资金 [4] - 董事长因看好公司3-5年发展前景参与认购 [4] 国际市场影响 - 因美国关税成本过高暂缓海外市场拓展 着重维持原有海外客户关系 [4] - 出口占比不高 新业务主要在国内 关税影响有限 [4] 汽车业务经营 - 汽车业务无客户年降要求 因以小批量定制化为主 [4] - 近两年汽车业务利润率整体稳定 全年波动较小 [4] - 采用框架协议加订单形式 部分客户逐月调价 其他客户半年或三个月锁价 [4] 活动基本信息 - 投资者关系活动于2025年9月4日通过腾讯会议举行 [3] - 上市公司接待人员包括董事会秘书钱雅琴女士和财务总监曹菊芬女士 [3][4] - 参与机构包括国泰海通证券 高竹基金 长江证券等52家机构 [2][3]