2025年第四季度财报业绩 - 第四季度营收为160.03亿美元，同比增长2.8%，较市场预期高1.3亿美元 [1] - 第四季度调整后净利润为10.15亿美元，较上年同期的12.03亿美元下滑15.6% [1] - 第四季度调整后每股收益为1.55美元，符合市场预期 [1] 2026年业绩指引与市场反应 - 公司给出的2026年全年每股收益指引区间为6.50美元至7.50美元，预测区间中值7.00美元不及市场普遍预期的7.28美元 [1] - 公司预计2026年自由现金流为30亿至40亿美元，低于2025年的46亿美元 [2] - 业绩指引公布后，公司股价在周二美股盘前跌超5% [1] 公司战略与业务表现 - 公司战略聚焦于高端产品，以与廉价航空公司形成差异化并吸引高净值旅客 [2] - 公司高利润率、多元化的收入来源持续增长，已占到总销售额的60% [2] - 公司新增的座位几乎全部集中在高端舱位，以把握消费者对更优质出行体验的需求 [2] - 公司首席执行官表示高消费客户的需求仍然强劲，但对业绩预测面临的风险保持警惕，尤其是地缘政治环境的影响 [2] 机队更新与订单情况 - 公司宣布订购30架波音787“梦想客机”，并拥有额外30架的选择权，这是公司有史以来首次采购该机型 [3] - 首批787飞机预计将于2031年开始交付，将用于补充跨大西洋和南美航线网络 [3] - 公司目前仍运营着近60架平均机龄27年的波音767飞机，以及90多架平均机龄27年的波音757飞机 [3] - 公司还在长途航线上运营空客A350机型，其中更大型的A350-1000机型预计将于今年开始交付 [3] 行业地位与观察 - 作为首家公布季度财报的美国主要航空公司，其业绩表现被投资者视为判断整个行业景气程度的指标 [2] - 尽管经济不确定性影响价格敏感型旅客，但公司对高端市场的专注帮助其在2025年保持既定盈利目标 [2] - 波音飞机订单凸显出公司对国际旅行需求前景的乐观态度，全球航空公司正寻求更新其执行远程航线的宽体机队 [3]

公司事件进展 - 子公司Airwork因违约被银团接管，银团任命Calibre Partners为接管人，董事权力被剥夺 [1] - Airwork控制权变更，银团贷款应偿还本金余额8831.27万美元（约6.32亿元人民币） [1] - 公司与银团就贷款展期协议条款曾达成一致并续期至2026年7月31日，但因出售资产方案未达成一致导致协议终止 [2] 资产减值与诉讼 - Airwork名下5架波音757飞机被扣留在俄罗斯境内，2022年10月计提资产减值准备7.41亿元 [1][3] - Airwork与俄罗斯客户谈判出售飞机未果，同时向保险公司索赔未达成一致 [3] - Airwork下属公司已起诉保险公司QBE Insurance及Aon NZ，诉讼被新西兰奥克兰高等法院受理 [3] 海外业务与收购 - 公司境外收入占比从2014年不到10%扩大至2024年78.47%，达14.16亿元 [5] - 2014年和2016年分两次收购意大利MCM（总计1580万欧元），获得五轴联动加工技术并进入空客等高端供应链 [5] - 2018年以12.5亿元收购捷航投资（含Airwork），新增固定翼和直升机业务 [5] 财务表现与亏损 - 2019年起境外收入增长停滞，长期徘徊在14亿~16亿元 [6] - 2022年至2024年累计归母净利润亏损31.08亿元，主要受Airwork资产被扣及意大利MCM亏损影响 [6] - 意大利MCM自2021年持续亏损，2025年1-3月净利润亏损3987.29万元，公司对其投资及债权合计4770.77万欧元预计无法收回 [6][7] 业务调整与破产 - 意大利MCM因流动性不足申请破产，公司董事会已同意并授权处理破产事宜 [7] - 公司表示Airwork接管事项不影响现有主营业务，但对本期及期后损益影响不确定 [2] 人形机器人业务 - 2024年新增"人形机器人"概念，数控螺纹磨床可用于加工人形机器人部件，但尚未大规模量产 [4] - 2024年11月29日起股价实现"6连板"，但公司提示产业化增长仍需时间 [4]