研发与产品管线 - 研发管线以高壁垒仿制药为主，围绕核心治疗领域和现有产能产线布局 [2] - 重点布局预充式甲氨蝶呤注射液，处于研发领先位次 [2] - 围绕电解质类产品，形成氯化钾缓释片、口服溶液和颗粒的多剂型组合 [2] - 仿制药立项标准：围绕核心优势领域及现有产线，并聚焦申报家数少、有技术壁垒的产品 [2][3] - 合作推广品种佩玛贝特片预计明年（2026年）上市销售 [4] 产品销售与市场 - 公司产品主要为处方药，主要在医院端销售 [3] - 氯化钾缓释片在零售药店和电商平台有销售 [3] - 安脑丸/片为中药独家、基药、医保目录产品，治疗脑卒中、高血压等心脑血管疾病伴发症状 [3] - 公司主要通过精细化招商和专业化学术推广模式销售 [3] - 年收入5000万元以上的产品中，仅鹿瓜多肽注射液未纳入医保 [3] - 出口业务占比低，目前为注射用磷酸肌酸钠出口至乌兹别克斯坦，未来出口将主要围绕一带一路国家 [4] 公司治理与股东情况 - 公司目前处于无实际控制人状态，源于原控股股东破产导致股份于2023年被司法拍卖 [4] - 2025年11月，原实际控制人一致行动人持有的股份被司法拍卖 [5] - 公司董事、总经理国磊峰及其一致行动人参与竞拍，取得2500万股，占总股本的1.12% [5] - 第一大股东曾多次增持，未来是否继续增持将视公司发展及市场情况而定 [4] 财务状况与资本运作 - 公司累计未分配利润为负，暂不满足分红条件 [4] - 公司于2025年3月实施完毕股份回购方案，累计使用资金8000万元，回购3230.72万股，占总股本的1.42% [4] - 该次股份回购视同现金分红 [4][5]

公司收入下降原因 - 2019年底出售澳诺（中国）制药有限公司100%股权，2020年及之后不再纳入合并报表范围 [2] - 部分产品如注射用磷酸肌酸钠受重点监控目录及地方医保目录调整影响，销量及收入大幅下降 [2] - 集采政策导致公司产品价格下降 [2] 公司产品集采情况 - 注射用多种维生素（12）已在多省集采中中选，2024年销量增长超40% [2][3] - 鹿瓜多肽注射液在京津冀3 + N联盟中中选 [3] - 氯化钾缓释片于2024年4月中标河南十三省联盟药品采购 [3] - 中药产品安脑丸/片集采风险较小，预计今年集采压力较小 [3] 公司子公司情况 - 誉衡制药主要产品为鹿瓜多肽注射液及玻璃酸钠注射液 [3] - 蒲公英是中药生产基地，核心产品为安脑丸/片 [3] - 莱博通核心产品是注射用磷酸肌酸钠、注射用盐酸平阳霉素 [3] - 启东华拓为原料药基地，配套注射用磷酸肌酸钠产品原料 [3] - 普德药业核心产品有注射用多种维生素（12）等多种药品 [3] - 广州誉东为高端固体口服制剂生产基地，核心产品有氯化钾缓释片、西格列汀二甲双胍缓释片 [3] 公司销售团队划分 - 天津博达负责与日本第一三共合作产品的推广 [3] - 广州誉东负责氯化钾缓释片的销售（包括药店及线上） [3] - 还有一个负责其他产品院内销售的团队 [4] 公司商誉情况 - 截至2024年底，商誉为3.69亿元，由2015年度收购普德药业产生 [5] - 目前普德药业运营情况不存在商誉减值迹象 [5] 公司营收及业绩预期 - 2025年一季度，营业收入较去年同期下降7.06%，归母净利润较去年同期增长15.24% [6] - 预计今年营业收入平稳或略微下降，经营业绩继续增长，原因包括存量业务平稳/稳健增长、新增产品贡献增量、降本增效有空间 [6] 产品合作模式 - 普德药业持有注射用多种维生素（12）文号、负责生产，卫信康拥有知识产权、负责推广，双方合作超20年，关系稳定 [7][8] 合作产品收入贡献 - 与第一三共合作的产品收入占公司整体收入的10%左右 [9] - 2024年相关收入体现在年报“心脑血管药物”数据及“其他模式”中 [9] 创新药考量 - 目前以仿制药业务为主，暂未投资或研发创新药 [10] - 短期内布局差异化仿制药、高壁垒仿制药、改良型新药等，长期结合市场及公司情况开展创新药业务 [10] 股票回购计划 - 2024年推出的股份回购方案于2025年3月实施完毕，累计使用资金约8,000万元，回购股份3,230.72万股，占回购前总股本的1.42%，已完成股份注销工作 [11] 在研产品情况 - 围绕维矿、心脑血管、骨科等优势领域研发布局，在研项目20余个（均为仿制药），向CDE提交10余项上市申请，预计今明两年有新产品获批 [13] 主要股东情况 - 主要股东为沈臻宇女士及一致行动人、国泰海通、誉衡国际及健康科技（司法冻结状态）、东源基金以及股权激励授予股份，合计占公司总股份比例超20% [13] - 沈臻宇女士等部分股东股份通过司法拍卖取得，沈臻宇女士及一致行动人截至2025年一季度股份占比约10% [13]