产品销售情况 - 注射用多种维生素（12）竞争格局良好，普德药业该产品多年来在同类市场保持80%以上份额，2024年销量增长40%，销售收入超11亿元，2025年有望延续增长 [2] - 安脑丸/片为中药独家基药产品、医保乙类目录，2024年销售收入1.82亿元，同比增长超80%，2025年一季度收入同比增长超30%，未来两年预计较快增长 [3] - 西格列汀二甲双胍缓释片2024年7月开始销售，2024年对收入影响不大，预计今明两年实现增量，今年收入希望突破1亿元 [3][4] - 兴和制药佩玛贝特片4月获批，预计9月后国内销售，今年对业绩影响不大，后续国谈后预计销量突破 [4] - 公司推广第一三共产品收入稳定在整体收入10%左右，约2.4亿元，合作产品从1个拓展到6个，治疗领域从心脑血管拓展到镇痛类 [4] 产品合作模式 - 注射用多种维生素（12）由普德药业生产、卫信康推广，双方合作超20年，采取以销定产模式 [3] - 公司与第一三共合作近十年，负责指定区域推广，按推广量计算收入 [4] 其他产品情况 - 普德药业除注射用多种维生素（12）外，还有银杏达莫注射液、多种抗肿瘤药物，银杏达莫注射液集采周期结束后预计明年增量，注射用甲氨蝶呤通过一致性评价利于销售 [3] 今年产品预期表现 - 安脑丸/片预计增长空间大，注射用多种维生素（12）预计稳健增长，鹿瓜多肽注射液预计平稳增长，氯化钾缓释片预计大幅增长，西格列汀二甲双胍缓释片预计增长，苯磺酸美洛加巴林片预计贡献增量 [6] 业绩预期 - 预计今年经营业绩增长，包括存量业务增长、新上市产品增量、在研产品获批增量、后续新产品增量以及成本费用节降 [7][8] 营销团队与费用 - 营销队伍销售人员约1400人，2024年销售费用率32.48%，较去年同期下降8.21个百分点，2025年一季度为28.80%，下降原因是加强精细化管理和集采政策影响，销售费用仍有下降空间 [8] - 销售费用投入会根据产品生命周期、对利润影响等因素向不同产品倾斜 [9] 未来规划 - 会审慎选择投资并购标的，注重创新和标的质量、潜力 [9] - 公司治理遵循规定，董事长参与董事会决策，不参与日常经营管理 [9]

政策动向 - 国家药监局要求贯彻实施《医疗器械网络销售质量管理规范》，自2025年10月1日起正式施行，要求网络销售经营者和电商平台经营者进行重点自查，包括质量管理体系覆盖全面性、产品信息展示规范性等 [2] 药械审批 - 百济神州宣布双抗新药塔拉妥单抗2期临床研究DeLLphi-307取得积极结果，该研究针对广泛期小细胞肺癌中国患者，主要终点为客观缓解率，详细数据将在近期医学大会公布 [4] - 同仁堂苏合香丸获得加拿大卫生部核准签发的三类产品许可证 [5] 资本市场 - 渤因生物完成数千万元天使+轮融资，由张江生命健康产业孵化天使基金领投，资金将用于产品管线推进和首个产品的早期临床验证 [7] 行业大事 - 誉衡药业与兴和制药签订佩玛贝特片推广协议，协议初始期限至2027年12月31日，佩玛贝特片是全球首个新型高选择性PPARα调节剂 [9] 舆情预警 - 步长制药副总裁王宝才因个人原因辞职，不再担任公司任何职务 [11] - 成都先导股东安吉东方佳钰减持100万股，持股比例由6.2%降至5.95% [12] - 奥精医疗股东BioVeda累计减持0.25%公司股份，并计划继续减持不超过1% [13] - 华纳药厂诉讼二审调解结案，需向南京圣和支付赔偿款790万元，分两期支付 [14]

合作公告 - 公司与兴和制药有限公司就佩玛贝特片签订共同推广协议，协议将于2025年6月1日生效，初始期限至2027年12月31日，之后可自动续期 [1] - 兴和制药授权公司在指定区域推广佩玛贝特片，并支付服务费及推广支持费 [1] - 佩玛贝特片是全球首个新型高选择性PPARα调节剂，主要用于降低非家族型高甘油三酯血症成年患者的甘油三酯水平 [1] 战略影响 - 此次合作将丰富公司的产品线 [1] - 合作将增强公司在心脑血管领域的竞争力 [1]