文章核心观点 - 泰康基金旗下基金经理桂跃强被曝个人账户重仓科技股浮盈超5000万元，但其管理的公募基金却重仓传统股且业绩惨淡，引发对其职业操守与基金行业“旱涝保收”收费模式的质疑 [3][4][16] 基金经理个人投资与所管基金业绩对比 - 基金经理桂跃强利用自有资金（或配偶账户）精准押注科技赛道，浮盈一度超过5000万元 [3][4] - 桂跃强管理的两只权益型基金业绩惨淡，与其个人投资形成鲜明对比 [4][5] - 泰康蓝筹优势混合基金（009240.OF）成立五年多总回报仅0.48%，年化回报0.09%，长期跑输基准和同类基金 [5][8] - 泰康蓝筹优势近三年、近五年累计亏损幅度均超18%，同类排名靠后（近三年706/784，近五年356/518） [7][8] - 泰康优势企业混合基金（010536.OF）自2020年底成立以来总回报为-30.30%，累计亏损超30%，年化回报-6.83% [9][10] - 泰康优势企业近五年累计亏损32.68%，同类排名1281/1510 [10] 基金持仓与业绩分析 - 泰康蓝筹优势在2025年四季报前十大重仓股包含贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖等白酒股及美的集团等传统家电股，配置在科技股行情中表现不佳 [6][7] - 该基金近一年收益率仅为个位数（7.12%），远低于沪深300的22.81%和普通股票型基金的41.75% [8] - 桂跃强管理的两只权益基金换手率不高，前十大重仓股近几年变化不大，持仓集中度较高且稳定，例如泰康优势企业持仓集中度长期在65%-70%左右 [14][15] 行业收费模式与利益冲突 - 事件将公募行业“旱涝保收”的收费模式推上风口浪尖，基金公司管理费收入与基民投资收益严重脱节 [16] - 泰康蓝筹优势在五年半时间里累计利润1340万元，但收取管理费3775万元 [16] - 泰康优势企业在四年半时间里累计亏损超8亿元，但收取管理费超9600万元 [17] - 尽管为规避“老鼠仓”监管红线，基金经理个人与所管基金持仓不同，但此举引发了道德困境：基金经理为何不将公募产品调整至其个人看好的科技赛道，或通过申购自己管理的基金实现利益绑定 [11][12] - 基金经理将精力用于研究个人账户标的，可能影响其对公募产品投入的研究时间 [13]

基金经理桂跃强业绩表现概览 - 截至2026年1月19日，基金经理桂跃强管理的偏股类产品近三年任期回报为3.89%，跑输同期沪深300指数；偏债类产品同期任期回报为6.47%，亦未跑赢中证综合债指数 [1] - 基金经理投资经理年限达14.24年，历任管理基金18只，目前在管6只产品，合计规模约24.08亿元 [1] 主动权益基金表现 - 泰康优势企业A资产规模7.64亿元，自2020年12月22日管理至今，任期回报-29.79%，近三年任期回报-17.40%，大幅跑输业绩比较基准 [2] - 泰康蓝筹优势资产规模2.48亿元，自2020年8月14日管理至今，任期总回报1.56%，近三年回报-16.49%，大幅跑输业绩比较基准 [5] - 泰康优势企业A三季报显示，主要配置腾讯控股（占基金净值比9.78%）、福耀玻璃（A+H合并占基金净值比7.64%）、农夫山泉（占基金净值比3.03%）等标的，固定收益投资仅占3.94% [3][4] - 泰康蓝筹优势三季报显示，主要配置腾讯控股（占基金净值比9.87%）、福耀玻璃（A+H合并占基金净值比6.75%）、长江电力（占基金净值比9.45%）、美的集团（占基金净值比7.26%）等蓝筹股，行业集中于制造业（40.74%）、电信服务（13.33%）和公用事业（2.36%） [8] 偏债混合型基金表现 - 管理的四只偏债混合型基金长期表现较好，但近三年多数未跑赢业绩基准 [9] - 泰康宏泰回报A规模4.50亿元，任职以来回报69.81%，近三年回报6.25%，未跑赢基准 [9][15] - 泰康兴泰回报沪港深A规模2.83亿元，任职以来回报63.18%，近三年回报8.45%，未跑赢基准 [9][19] - 泰康颐年A规模5.97亿元，任职以来回报38.40%，近三年回报7.45%，未跑赢基准 [9][10] - 泰康鼎泰一年持有A规模0.66亿元，任职以来回报5.17%，近三年回报4.43%，未跑赢基准 [9][23] 偏债基金资产配置与持仓 - 偏债产品固收仓位普遍在75%以上，债券持仓以利率债与高等级金融债为主，信用风险可控 [9] - 泰康颐年A三季报显示，固定收益投资占比91.58%（5.81亿元），权益投资占比6.92%（4394万元），主要持仓为腾讯控股（占基金净值比3.68%）、福耀玻璃（占基金净值比1.77%） [12][13] - 泰康宏泰回报A三季报显示，权益投资8984万元（占17.29%），前十大股票以长江电力（占基金净值比4.08%）、海大集团（占基金净值比3.91%）、分众传媒（占基金净值比3.57%）、福耀玻璃（占基金净值比2.99%）、美的集团（占基金净值比2.88%）、贵州茅台（占基金净值比1.77%）等低波动蓝筹为主 [17][18] - 泰康兴泰回报沪港深A三季报显示，固定收益投资占比82.78%，权益投资占比12.79%，港股通投资占比9.82%，持仓前五股为腾讯控股（占基金净值比9.62%）、美的集团（占基金净值比1.50%）、贵州茅台（占基金净值比1.22%）、福耀玻璃（占基金净值比1.17%）、海大集团（占基金净值比0.53%） [21][22] - 泰康鼎泰一年持有A三季报显示，资产配置固定收益投资占比76.28%、权益投资占比12.30%，前五大重仓股为腾讯控股（占基金净值比5.76%）、福耀玻璃（占基金净值比3.09%）、美的集团（占基金净值比1.87%）、中国神华（占基金净值比1.12%）、贵州茅台（占基金净值比0.66%） [25][26]