行业现状 - 2024年我国乳制品总产量降至2962万吨，同比减少1.9%，液态奶产量五年来首度下滑，人均奶类消费量同比下降5.6% [2] - 乳品从成长期迈向成熟期，行业出现波动分化，但中国消费市场总体扩容趋势不会改变 [2] 公司战略 - 公司以"鲜战略"为核心价值，致力于跳出存量市场的内卷，依托消费者更鲜、更美、更多样的新需求寻找发展解法 [1][2] - 深耕"鲜立方战略"，做大做强低温核心业务，构建包含鲜奶源、鲜生产、鲜订单、鲜配送、鲜送达等"八鲜"发展维度 [2][3] - 推动鲜酸双强规模和业务占比持续增长，以五维降本、区域深耕、鲜活源为抓手，加快全链提速、提质、提能 [3] 财务表现 - 2024年归母净利润同比增长24.80%，净利率提升至5.15%，今年一季度净利润同比提升48.46% [2] - 经营活动现金流净额达到14.91亿元，资产负债率降至64.61%，全年累计分红同比激增76% [2] - 归母净利润连续五年双位数增长 [1] 产品创新 - 高端鲜奶同比实现双位数增长，24小时中高端系列同比增长超15%，低温特色酸奶持续增长 [2] - 与挪威基诺奶牛育种协会达成战略合作，推进挪威红牛的引进、培育、饲养和"牛种"创新探索 [4] - 新品收入占比连续五年超过10%，包括"24小时"系列鲜牛乳、3D包埋活性益生菌的"活润"晶球酸奶、"初心"零糖发酵乳等创新产品 [4] 渠道创新 - 通过"24小时鲜奶网红店"等场景创新，形象店突破500家，送奶入户核心渠道持续推进 [5] - 加强与山姆、盒马等渠道大单品联合打造，加深与零食渠道等新渠道的合作 [5] - 重构新鲜消费场景，强化多级城市覆盖与低温模式变革 [5] 增长曲线 - 高端化全国发展战略：以24小时系列鲜奶、朝日唯品系列为代表 [6] - 本地化下沉市场深耕战略：以新希望三牧乳业凉山雪为代表，在西昌实现75%的市占率 [7] - 出海发展战略：建立四洲六国的全球研发布局，关注东南亚等机会市场 [7]

行业现状 - 2024年乳制品行业总产量降至2962万吨，同比减少1.9%，液态奶产量五年来首度下滑，人均奶类消费量同比下降5.6% [3] - 行业增速明显放缓，需求增长放缓叠加行业内卷加剧，乳制品全行业承压 [2] - 中国居民乳制品消费量仍处于较低水平，人均年消费量约为世界平均水平的三分之一、亚洲平均水平的二分之一 [5] 公司业绩表现 - 2024年公司实现营收106.65亿元，归母净利润5.38亿元，同比增长24.80%，跑赢行业大盘 [3] - 2024年一季度营收26.25亿元，同比微增0.42%，归母净利润1.33亿元，同比增加48.46% [4] - 高端鲜奶同比实现双位数增长，24小时中高端系列同比增长超15%，低温特色酸奶持续增长，初心、活润均实现双位数增长 [3] 公司战略与目标 - 2025年目标是努力实现收入增长、净利率提升持续兑现，推动公司实现有质量的增长 [4] - 深耕"鲜立方战略"，做大做强低温核心业务，推动鲜酸双强规模和业务占比持续增长 [4] - 首次提出"三鲜鼎立"策略，加码低温冷链饮品产品，预计将成为新的增长点 [7] 产品创新与市场布局 - 新品收入占比连续五年超过10%，包括"24小时"系列鲜牛乳、"活润"晶球酸奶、"初心"零糖发酵乳等创新产品 [6] - 凉山雪品牌在西昌实现75%的市占率，成为精耕下沉市场的典型样本 [8] - 渠道立体化创新，形象店突破500家，加强与山姆、盒马等渠道合作，强化多级城市覆盖 [9] 国际化与出海战略 - 首次明确提出"加速出海"，关注东南亚等机会市场，寻找差异化创新机会最大的品类 [10] - 建立四洲六国的全球研发布局，依托新希望集团产业链体系和全球化发展经验 [10] - 与挪威基诺奶牛育种协会达成战略合作，推进挪威红牛的引进、培育、饲养和"牛种"创新探索 [10] 消费趋势与市场洞察 - 中国消费市场总体扩容趋势不变，乳品从成长期迈向成熟期，品质升级与消费平替并行 [5] - 新一代消费者更看重个性化与性价比，从生存性消费到体验性消费转变，带动消费场景分层化和多元化 [5] - 高低两旺趋势明显，高端人群消费未减，中低端产品销量增加，消费者更关注产品是否符合需求 [6]