证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 05 月 25 日 建发股份（600153.SH） 经营货量稳健增长，计提减值轻装上阵 周期/交通运输 公司 2025 年营业收入同比下滑 4.3%至 6713 亿元，受联发集团及美凯龙大额资产 减值计提影响，归母净利润同比转亏至-108 亿元，扣非归母净利润同比转亏至-57 亿元；公司 26Q1 营业收入同比下滑 2.5%至 1401 亿元，主要系受益于家居板块同 比扭亏，归母净利润同比增加 20.1%至 7 亿。 增持（维持） 目标估值：NA 当前股价：9.45 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 2900 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 2900 | | 总市值（十亿元） | 27.4 | | 流通市值（十亿元） | 27.4 | | 每股净资产（MRQ） | 21.2 | | ROE（TTM） | -17.4 | | 资产负债率 | 77.7% | | 主要股东 | 厦门建发集团有限公司 | | 主要股东持股比例 | 46.79% | 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《建发股份（600153）—收购建发 房产 ...