登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600916 证券简称：中国黄金 公告编号：2025-040 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司 第二届董事会第十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十三次会议于2025年10月30日 （星期四）以现场结合通讯形式在北京市东城区安外大街柳荫公园南街1号召开，会议通知于2025年10 月20日以邮件方式向全体董事发出。会议应参会董事9人，实际参会9人。会议由董事长刘科军先生主 持。会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《中国黄金集团黄金珠宝股份有限 公司章程》的规定。 中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司 二、董事会会议审议情况 经会议有效审议表决形成决议如下： （一）审议通过《中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司2025年第三季度报告》 根据公司2025年前三季度生产经营情况，公司2025年第三季度报告的内容真实、准确、完整地反应了公 司实际 ...

投资评级与目标 - 投资评级为“买入-A”，并维持该评级 [4] - 12个月目标价为15.45元，对应2026年预测市盈率（PE）为15倍 [4][9] 核心财务表现与业绩驱动 - 2025年第三季度（Q3）营收为26.84亿元，同比增长5.03%，扭转了前三季度累计营收同比下滑2.25%的趋势，显示季度营收增速逐季改善 [1][2] - 2025年前三季度归母净利润为6.29亿元，同比增长30.44%，主要得益于参股公司悍高集团上市带来的公允价值变动收益增加2.73亿元 [1][2][3] - 2025年前三季度扣非归母净利润为3.33亿元，同比下降22.04%，主要因计提商誉减值增加，其中收购青岛裕丰汉唐计提商誉减值1亿元 [1][2][3] - 2025年Q3单季度扣非归母净利润为9492万元，同比大幅下降50.61% [1] - 2025年Q3经营性现金流净流入3.65亿元，同比高增158.24%，现金流状况显著改善 [3] 盈利能力与费用 - 2025年前三季度销售毛利率为17.60%，同比微增0.29个百分点 [3] - 期间费用率为6.58%，与去年同期基本持平 [3] - 归母净利率为9.96%，同比提升2.5个百分点；扣非归母净利率为5.27%，同比下降1.33个百分点 [3] 业务分部与渠道策略 - 装饰材料业务作为板材领域领军企业，持续优化渠道：在传统零售端推进乡镇市场布局，升级“板材定制+”门店；在家具厂渠道，合作客户已达2万多家；在家装公司渠道，与头部装企寻求战略合作 [4][8] - 定制家居业务坚持中高端定位，零售端依托板材影响力，工程端控制规模并聚焦优质地产客户，积极发展工程代理业务以降低风险 [8] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年营业收入分别为92.83亿元、100.56亿元、109.13亿元，同比增速分别为1.03%、8.32%、8.53% [9] - 预测2025-2027年归母净利润分别为7.72亿元、8.57亿元、10.34亿元，同比增速分别为31.84%、11.03%、20.70% [9][11] - 基于预测，2025-2027年的动态市盈率（PE）分别为13.2倍、11.9倍、9.9倍 [9]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002201 证券简称：九鼎新材（维权） 公告编号：2025-65 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 ■ （二） 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位：元 ■ （三） 主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 √适用 □不适用 1、资产负债表项目 ■ 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用 √不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》中列举的非经常 ...

公司财务业绩 - 前三季度公司实现营业收入31.72亿元，同比增长6.54% [1] - 前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润3.58亿元，同比扭亏为盈 [1] - 第三季度公司实现营业收入9.09亿元，同比增长10.29% [1] - 第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润2.19亿元，同比增长563.58% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要系公司持有的交易性金融资产泰凌微电子（上海）股份有限公司股价变动，确认公允价值同比大幅增加 [1] - 业绩增长亦因公司联营公司国研天成所持紫光股份股价变动，确认投资收益同比大幅增加 [1]

核心盈利分析 - 第三季度归属上市公司股东净利润21.67亿元，同比增长1434% [1] - 利润增长主要由奇瑞汽车港股上市带来的公允价值变动收益贡献，非经常性损益高达21.54亿元，其中公允价值变动收益23.26亿元 [1][1] - 剔除非经常性损益后，第三季度扣非归母净利润仅为1251万元，前三季度累计扣非归母净利润8538万元，同比增长49.33% [1][1] 资产与投资变动 - 其他非流动金融资产从年初的15.71亿元增至34.44亿元，增幅达119% [1] - 公允价值变动主要源于早期持有的奇瑞汽车股份因港股上市导致价值重估 [1] 营收与存货状况 - 前三季度实现营业收入295.08亿元，同比增长17.21%，第三季度单季营收101.14亿元，同比增长20.68% [1] - 三季度末存货余额117.46亿元，较年初的71.21亿元大幅增长64.94%，存货增速远超营收增速 [1] - 应收账款188亿元，较年初增长14.24%，增幅略低于营收增速 [1] 产能扩张与资本开支 - 在建工程达210.40亿元，较年初的147.99亿元增长42.16% [1] - 8月底公司通过董事会决议，在江苏南京和安徽芜湖各投资建设20GWh电池基地，单项投资额均不超过40亿元 [1] - 固定资产余额283.76亿元，较年初小幅下降5.47%，主要因折旧计提 [1] - 前三季度购建固定资产、无形资产支付现金58.60亿元，投资支付现金39.82亿元，投资活动现金流出合计98.42亿元 [1] 现金流与负债水平 - 前三季度经营活动现金流净额4.57亿元，同比增长87.72%，但仅为营收规模的1.55% [1] - 销售商品收到现金228.05亿元，占营收比例77.3% [1] - 筹资活动现金流入249.12亿元，其中取得借款220.64亿元，吸收投资21.13亿元 [1] - 偿还债务支付177.45亿元，支付利息及股利14.01亿元 [1] - 三季度末短期借款187.14亿元，长期借款203.27亿元，合计有息负债超过390亿元 [1] - 财务费用10.47亿元，同比增长37.31%，主要因利息费用增加至11.88亿元 [1] - 资产负债率71.72% [1] 股权结构与分红 - 大众汽车持股24.29%保持第一大股东地位，南京国轩控股持股10.59%，创始人李缜及其子李晨合计持股7.26% [1] - 前三季度实施2024年度分红1.79亿元 [1]

财务业绩 - 前三季度营业总收入295.08亿元，同比增长17.21% [1] - 前三季度净利润25.33亿元，同比大幅增长514.35%，主要得益于持有的奇瑞汽车股份公允价值变动产生24.36亿元非经常性损益 [1] - 前三季度扣非净利润8537.77万元，同比增长49.33% [1] - 第三季度单季营业收入101.14亿元，同比增长20.68%，连续两个季度营收超百亿元 [1] - 第三季度单季扣非净利润1250.7万元，同比增长54.19% [1] 费用与现金流 - 销售、管理、研发费用分别为3.41亿元、13.58亿元、16.05亿元，同比增长30.86%、18.75%、17.10% [2] - 财务费用同比增长37.31%，主要因利息费用增加 [2] - 前三季度经营活动现金流量净额4.57亿元，同比增长87.72% [2] - 投资活动现金流量净额为-57.71亿元，同比减少52.30%，主要因收回投资减少 [2] - 筹资活动现金流量净额38.09亿元，同比下降6.68% [2] 资产状况 - 存货余额117.46亿元，较期初增长64.94%，主要系销售规模增加带动存货储备提升 [2] - 在建工程余额210.40亿元，同比增长42.16%，系本期产线建设投入增加 [2] - 其他非流动金融资产34.44亿元，同比增长119.24%，主要受公允价值变动影响 [2] - 货币资金余额143.77亿元，较期初下降13.12% [2] 市场表现与业务进展 - 前三季度动力电池累计装车量26.27GWh，同比增长84.7%，远超行业42.5%的平均增速 [3] - 前三季度市场份额为5.33%，较去年同期增长1.2个百分点 [3] - 9月单月装机量4.42GWh，市场份额达5.83% [3] - 公司将通过大众安徽首款纯电轿车“与众07”正式向大众汽车配套动力电池 [3]

核心财务数据 - 公司计提信用减值损失、资产减值损失及公允价值变动损失合计8.53亿元 [1] - 上述计提影响公司2025年半年度合并利润总额减少8.53亿元 [2] 信用减值损失明细 - 应收账款坏账损失计提352.99万元 主要为单项计提坏账准备转回5.41万元及按账龄组合补提坏账准备358.40万元 [1] - 其他应收款坏账损失冲回430.28万元 [1] 资产减值损失明细 - 存货跌价损失及合同履约成本减值损失合计-51.65万元 [2] 公允价值变动明细 - 衍生金融负债公允价值变动收益-8.61亿元 主要为租赁黄金日常核算产生的公允价值变动 [2] - 交易性金融资产公允价值变动收益659.08万元 为上海黄金交易所期末黄金持仓浮动盈亏 [2] 财务处理依据 - 计提依据《企业会计准则》及公司会计政策规定 [1] - 计提结果未经会计师事务所审计 具体财务数据以年度审计为准 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入29.03亿元，同比下降50.90% [1] - 归母净利润-68.27亿元，同比下降40.79% [1] - 总资产2781.18亿元，较上年度末下降8.63% [3] - 归属于上市公司股东的净资产为-18.2亿元，同比减少144.44% [3] 资产减值与公允价值变动 - 计提坏账准备21.54亿元，包括应收账款坏账准备16.89亿元和其他应收款坏账准备4.64亿元 [2] - 计提存货跌价准备4.33亿元，包括开发成本3.69亿元和完工开发产品0.41亿元 [2] - 计提合同资产减值准备1.27亿元，在建工程减值准备0.09亿元，无形资产减值准备0.95亿元 [2] - 确认处置投资性房地产公允价值变动损失0.46亿元 [2] - 上述计提及变动合计影响利润总额28.65亿元，影响归母净利润20.98亿元 [3] 董事会分歧 - 董事及审计委员会委员王葳对半年度报告和资产减值议案投反对票，理由为"置换带处理不审慎" [2][3] - 王葳为平安系在董事会的唯一代表，曾任平安银行多项高管职务 [4] - 反对意见反映平安系对公司财务处理方式的不满 [4][9] 股东关系与投资变动 - 平安系2018年以137.7亿元收购19.7%股份，2019年以42.03亿元增持1.71亿股，合计持股25.25% [7] - 2021年9月平安系被动成为第一大股东但声明无意控股 [7] - 2025年8月平安计划减持不超过1.174亿股（占总股本3%） [7] - 平安初始持股成本约23.655-24.597元/股，当前股价仅2.3元/股 [8] 债务状况 - 债务重组计划中2192亿元金融债务已完成重组约1926.69亿元 [8] - 以"幸福精选平台"及"幸福优选平台"股权抵偿债务约236.25亿元 [8] - 截至2025年7月31日累计未能如期偿还债务金额231.1亿元 [8] - 2025年7月新增诉讼、仲裁涉案金额8.83亿元 [8]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降41.94%至2.89亿元，主要受黄金批发业务收入减少影响，但净利润扭亏为盈至1763.56万元，主要得益于公允价值变动收益及投资收益贡献 [2] - 黄金业务成为核心经营变量，应收账款、预付款项及存货均因黄金业务显著增长，同时投资业务中派能科技股票公允价值变动对利润产生重大影响 [2][5] - 公司维持"宁波二百"老字号品牌优势，通过文旅融合及数字化营销提升竞争力，但面临零售行业竞争加剧及业务模式单一风险 [4][5] 财务表现 - 营业收入2.89亿元，同比减少2.09亿元（-41.94%），营业成本2.62亿元，同比减少2.06亿元（-44.06%） [2] - 净利润1763.56万元，同比扭亏（上年同期亏损1873.46万元），加权平均净资产收益率2.08%，同比提升4.3个百分点 [2] - 经营活动现金流量净额-1779.78万元，同比转负（上年同期1032.18万元），主要受销售结算周期性差异影响 [2][3] 资产负债变动 - 应收账款274.57万元，同比增长378.79%，预付款项1430.98万元，同比增长823.64%，存货328.84万元，同比增长51.72%，均因黄金业务规模扩大 [2][5] - 短期借款新增100万元，系新收购企业并入；预收款项441.14万元，同比增长2091.04%，反映黄金业务预收款增加 [2][5] - 总资产9.41亿元，较上年末增长3.75%，归属于上市公司股东净资产9.41亿元，增长3.90% [2] 投资业务 - 投资收益688.13万元，其中西安银行分红638万元，派能科技分红50万元 [5][6] - 派能科技股票公允价值变动收益565.06万元，累计公允价值变动损失1.49亿元；西安银行股票计入其他综合收益 [2][5][6] - 金融资产投资总额3.01亿元，占资产比重32%，主要包括派能科技（持股0.46%）和西安银行（持股1.43%） [6] 行业与经营 - 公司属零售业（F52），主营百货零售及黄金销售，经营面积2.8万平方米，采用自营（黄金+普通商品）与联营模式 [4] - 2025年上半年全国消费品零售额22.20万亿元（+5.5%），宁波市限额以上零售额1089.1亿元（+0.6%），黄金消费量同比下降26% [4] - 公司通过老字号品牌联动、抖音直播等数字化营销提升客流，但面临电商分流及黄金价格波动风险 [4][5] 股东与治理 - 控股股东西藏泽添持股15.78%（3540.53万股）处于冻结状态，自然人股东竺仁宝持股8.42%（1888.40万股）同步冻结 [8][9] - 普通股股东总数12,509户，前十大股东以自然人为主，无实际控制人变更 [9] - 公司未进行半年度利润分配，无重大诉讼、违规担保及资金占用情况 [1][8]

核心财务调整 - 公司于2025年8月21日董事会审议通过计提减值准备及确认公允价值变动的议案，旨在更真实反映上半年财务状况和经营成果 [1] - 合计影响2025年上半年合并报表利润总额约2.55亿元，其中计提减值准备影响利润1.32亿元，公允价值变动损失影响利润1.24亿元 [3][5] - 具体包括计提信用减值损失8206.63万元、资产减值损失5490.20万元，转回信用减值损失510.64万元，确认投资公允价值变动损失1.23亿元 [1] 资产减值准备详情 - 减值计提方法遵循《企业会计准则第22号》和《企业会计准则第1号》，对应收款项按预期信用损失计提，存货按成本与可变现净值孰低计量 [1][2] - 2025年半年度计提减值准备合计1.37亿元，主要因2024年11月并购亚信科技后业务规模增长导致减值准备增加 [3] - 减值准备减少归属于上市公司股东的净利润约2808万元，转回坏账准备510.64万元系收回以前年度单项计提坏账的应收款项 [3] 公允价值变动处理 - 公司按新金融工具准则要求，对其他非流动金融资产以活跃市场报价或净资产估值等方式重新确认公允价值 [5] - 对参股公司富数科技按持股比例对应净资产163.93万元确认公允价值变动损失约1.24亿元，因无法获取合理市场评估价值 [5] - 该项损失基于谨慎性原则确认，直接影响公司上半年利润表现 [5] 公司治理程序 - 董事会审计委员会、独立董事及监事会均认为本次财务调整符合企业会计准则和公司会计政策，能公允反映财务状况 [6][7][8] - 决策程序符合法律法规及公司章程规定，未损害公司及股东利益 [6][7][8] 股东大会安排 - 公司定于2025年9月9日14时在北京经济技术开发区召开第三次临时股东大会，审议相关议案 [10][12][15] - 股东大会采用现场投票与网络投票相结合方式，网络投票通过上交所系统进行，时间为9月9日9:15至15:00 [12][16] - 股权登记日收市后登记在册的股东可参会，需通过信函或邮件方式登记，不接受电话登记 [19][20][22]