公司业绩与财务表现 - 公司2025年前三季度实现营收12.4亿元，同比增长7.37%，实现归母净利润1.47亿元，同比增长60% [1] - 2023年和2024年因原材料大豆价格下降导致产品售价下降，公司营收出现下滑，但2025年迎来业绩拐点 [1] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为16.58亿元、18.81亿元、21.36亿元，同比分别增长6.57%、13.50%、13.54% [2] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润1.86亿元、2.15亿元、2.66亿元，同比分别增长53.46%、15.81%、23.56% [2] 公司业务与产品 - 公司是国内大豆蛋白领军企业，聚焦非转基因大豆全产业链 [1] - 主要产品包括大豆分离蛋白、浓缩蛋白、组织蛋白和非转基因大豆油等 [1] - 公司是行业内为数不多的拥有大豆蛋白深加工完整产业链和丰富产品线的企业 [2] - 产业链涵盖大豆采购、低温浸出以及大豆分离蛋白、非功能性浓缩蛋白、功能性浓缩蛋白、组织化蛋白等全系列产品 [2] - 公司高毛利产品大豆浓缩蛋白和组织蛋白营收增长更快，产品结构持续优化 [2] 行业市场与竞争格局 - 大豆蛋白下游应用广泛，包括肉制品加工、仿肉行业、休闲食品、保健品行业等 [1] - 在消费者健康和环保意识提升驱动下，下游需求持续提升 [1] - 中国为全球最大的大豆蛋白市场，占据约50%的市场份额 [1] - 2022年中国大豆蛋白行业规模达到145.2亿元，2018-2022年复合年增长率为3.89% [1] - 大豆蛋白行业前五大公司集中度为60%，公司大豆蛋白的市占率约10% [1] - 公司和嘉华股份等头部厂商近两年销量持续提升，随着落后产能出清，行业集中度有望进一步提升 [1] 公司竞争优势与盈利能力 - 公司全产业链布局铸就高盈利壁垒，其大豆蛋白毛利率显著高于行业水平 [2] - 公司积极扩产，随着相关产能投产，龙头地位将进一步稳固 [2] - 产品结构优化带动毛利率提升，公司毛利率中枢有望提升 [2] - 大豆为主要采购原材料，直接材料成本占比达75%以上，公司2025年初采购了较多低价大豆原材料 [2]

粮食产业发展与业绩 - 2025年上半年全市粮食食品产业营业收入达955亿元，超出预定目标16.5% [3] - 2025年全市粮食食品产业主营业务收入目标为突破2100亿元 [3] - 四大国家级粮食创新中心累计开展科研攻关53项，其中深加工研发29项、解决急需难题7项、申请专利17项 [4] 品牌建设与行业影响力 - 6家企业11款产品入选2024年度"齐鲁粮油"暨省级"好粮油"产品，"齐鲁粮油"产品达到73个，占全省30% [3] - 中裕、渤海、长寿花、香驰四个品牌上榜"2025中国品牌价值评价信息"，品牌总价值达139.74亿元 [3] - 组织参加"齐鲁粮油"中国行等大型展销活动7次，第112届成都糖酒会首次特设"粮油金三角"展区，14家企业近百种产品参展 [3] 改革试点与项目投资 - 中裕食品入选粮油适度加工标准化试点，滨粮集团入选绿色储粮技术集成应用示范试点，两项试点全省均仅4家 [3] - 2025年对上争取各类项目资金累计达3.41亿元，列全省第一位，其中5个设备更新项目获1.22亿超长期国债支持，占全省30% [5] - 4个仓储提升项目获省级财政补助1.69亿元，占全省18.7%，提质增效示范县项目争取奖补资金5000万元，占全省三分之一 [5] 产业链项目与设施建设 - 中裕阿拉伯木聚糖项目完成中试，中裕2万吨抗性糊精、香驰3万吨浓缩蛋白、三星5万吨甘油二酯等项目建成投产 [6] - 实施《国家级港口型物流核心枢纽建设方案》，17万吨智慧仓储项目主体完工，沾化区5万吨绿色储粮仓储项目建成封顶 [6] - 累计发放贷款7.4亿元，市场化收购优质小麦27.3万吨，带动农民增收8457万元，企业增利2.07亿元 [6] 粮食安全与市场调控 - 2025年启动小麦最低收购价执行预案，累计托市收购小麦11.7万吨，全年累计收购秋粮84.9万吨、夏粮77.2万吨，完成全年任务的70.5% [7] - 完成市级储备粮年度轮换，组织1800吨玉米品种串换 [7] - 完成588个新收获小麦样品的扦样工作，完成392个样品质量调查，三等以上小麦达到100%，平均容重达到786g/L [7] 应急保障与物资储备 - 确定中裕食品等45家企业为市级粮食应急保障企业，中裕食品、香驰控股通过验收成为国家级粮食应急保障企业 [9] - 市级储备救灾物资总数达31.81万件(套)，达到转移安置4万人标准，代储省级救灾物资达11.19万件 [9] - 储备冬春蔬菜6个品种共1800吨，春节期间在主城区134个商超投放蔬菜752吨，售价低于市场均价15%以上，部分品种最高降幅达25% [9]