市场对通胀报告关注度显著下降 - 投资者对即将公布的11月通胀报告态度漠然，而非以往的惴惴不安 [1][2] - 期权交易员预计标普500指数波动幅度仅为正负0.7%，远低于今年前9个月通胀报告发布后该指数平均1%的实际波动幅度 [2] - 市场共识认为该通胀数据要么无关痛痒，要么数据质量存疑，不会成为市场关注核心 [2] 通胀报告重要性降低的原因 - 美联储目前对劳动力市场疲软迹象的反应，比通胀率的小幅波动更为敏感，就业市场低迷为明年降息预留了空间 [2] - 报告原定12月10日发布，推迟至周四出炉，时效性较往常更弱，且受政府停摆影响，可靠性可能低于常规水平 [2] - 由于缺失10月数据，该报告无法提供整体与核心通胀的月度环比数据，只能片面反映通胀状况 [2] - 美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月届满，市场预计继任者可能大力支持大幅降息以迎合总统要求，降低了当前数据的重要性 [4][9] 报告对市场及政策的影响预期 - 该报告预计不会改变美联储1月政策会议的结果，投资者普遍认为美联储将维持利率不变 [3] - 报告对股市的影响预计极为有限，除非出现大幅超出预期的数值 [3] - 投资者上一次看到的完整CPI报告显示整体通胀率为3%，预计11月数据将与该水平相近 [3] - 市场普遍预期同比通胀率将维持在3%左右，若数据达到3.5%或降至2.7%以下才会令市场感到意外 [4] 市场情绪与交易头寸 - 交易员可能基于季节性因素看淡通胀数据，因股市正临近传统上涨窗口期 [4] - 当前交易头寸表明，市场人士预期股市将一路上涨至历史新高 [5] - 周二标普500指数连续第三日下跌，收盘点位距离上一个历史高点仅差1.5% [6]

政府数据发布中断 - 白宫新闻秘书表示10月份消费者价格指数和就业报告可能永远无法发布[1] - 政府停摆自10月1日开始持续六周基本中断了所有政府数据的发布[1] - 白宫上月底曾表示很可能无法发布10月份通胀数据这将是历史上首次不发布该数据[1] 对市场参与者的影响 - 政府停摆使得经济学家投资者和美联储决策者极难获得关键的政府数据来衡量经济健康状况[1] - 官方经济数据的缺失迫使经济学家和投资者争相寻找其他线索包括大量私营部门报告和预测数据[3] - 月度非农就业报告是政府发布的最具市场敏感性的指标之一其缺失造成市场信息空白[3] 数据缺失的具体情况与挑战 - 美国劳工统计局在停摆期间只发布了9月份的消费者价格指数报告[3] - 联邦数据可查的最后一个月8月美国失业率为4.3%雇主新增就业岗位仅为2.2万个[3] - 10月数据面临更大挑战因政府停摆导致工作人员当月完全无法收集统计数据例如无法通过电话进行家庭调查来计算失业率[4] - 前劳工统计局局长指出无法在11月中旬追溯调查10月的商品价格10月通胀报告根本无法完成[5][6] 数据补发的前景 - 在政府重启后美国劳工统计局预计将迅速发布积压的9月就业报告该数据主要基于10月1日停摆前收集的信息[3] - 摩根士丹利经济学家估计如果政府本周五重新开放9月份就业报告或至少需要三天才能发布即11月19日[3] - 部分10月数据如非农就业增长和批发价格信息尚可挽救因企业会直接向劳工统计局提供部分数据[4]