公司：石大胜华（新能源业务） 核心业务与产能 * 液态六氟磷酸锂四季度月产量稳定在4,000-5,000吨，折合固盐1,200-1,500吨，预计2025年全年出货4万吨（折合固盐1.2万吨），可满足12万吨电解液生产需求[2][3] * 六氟磷酸锂整体产能为10万吨（折合固盐3万吨），2026年计划实现8万吨产量，2027年实现完全满产[2][7] * 碳酸酯溶剂总产能约70万吨，2025年预计出货量45万吨，产品DMC、EMC、EC比例接近1:1:1[4][19][23] * 2025年电解液目标为12万吨，2026年目标为配套20万吨以上[13] 生产与成本优势 * 采用先进工艺连续化生产液态六氟磷酸锂，能耗低且成本可控，吨包装成本降低，投料效率提高[2][6] * 当前六氟磷酸锂全成本约54,000元/吨，满产后成本有望进一步降低[8] * 评估六氟磷酸锂毛利率可达30%-50%，盈利弹性优于行业水平[2][6] 市场与客户进展 * 液态锂盐已通过宁德时代、比亚迪等国内主流厂商及英科、三菱等国际客户认证，并启动海外出口[2][5] * 电解液主要客户为宁德时代和中创新航等头部企业，其中宁德时代占比约70%-80%[29][32] * 碳酸酯溶剂国内市场份额约30%，全球市场份额达40%，出口占国内份额70%[4][18] 财务与定价 * 销售模式为长单与散单并行，比例约各占一半，70%产品用于自用，仅30%外销[15] * 长单定价模式可能从跟随碳酸锂价格公式转向市场价格主导，短单每月定价与市场同步[16][17] * 若六氟磷酸锂价格稳定在8万元/吨（扣税后），预计每吨可盈利约2万元，总利润可能达到4亿多元[31] * 碳酸酯溶剂若单吨利润增加500元，基于2026年50万吨目标产量，预计可增加2.5亿元利润[27] --- 行业：六氟磷酸锂与碳酸酯溶剂 市场供需状况 * 2025年10月国内六氟磷酸锂单月产量预计约23,000吨，加上海外几千吨，总体供给偏紧[9] * 行业已于8月进入去库存阶段，9月基本完成库存释放，目前行业内几乎没有库存[10] * 每月20万吨电解液需求需约24,000吨六氟磷酸锂，供需处于紧平衡状态，预计持续至2026年上半年[9][10][11] * 2026年电解液需求预计从2025年的220万吨增至290万吨，新增产能有限，供需仍将偏紧[11][21] 价格趋势与影响因素 * 当前六氟磷酸锂散单价格已涨至7万多元/吨，有望突破10万元/吨[6][12] * 碳酸酯溶剂价格预计2026年上涨，主要因电解液需求增加且新增产能放缓，乐观估计涨幅在300至500元之间[4][21][26] * 涨价预计从11月份订单开始体现[28][30] * 工业级与电池级DMC价差目前在700至1,000元之间，未来可能因电池级价格弹性大而稍微拉大[37] 竞争格局 * 六氟磷酸锂中小厂商因前期亏损严重及设备调试问题，复产难度较大，头部厂商扩产更具优势[11][12] * 碳酸酯溶剂市场头部企业为石大胜华、海科和华鲁恒升，三家企业市场份额接近70%-80%[25] * 电池级DMC市场集中度高，石大胜华与海科各占约30%，华鲁恒升占20%-30%，三家出货量占市场80%左右[38] * 行业内DMC开工率约60%，EMC等产品开工率不足50%，产能过剩但程度随需求增加而缓解[22]

商业秘密侵权诉讼 - 天赐材料子公司起诉永太科技等涉嫌商业秘密侵权，索赔金额达8.87亿元 [1] - 永太科技及控股子公司邵武永太反诉天赐材料侵害名誉权，要求赔偿5751.93万元 [1] - 天赐材料指控前员工李胜伙同他人与永太科技合作，非法获取液体六氟磷酸锂工艺技术并用于邵武永太年产13.4万吨液体锂盐项目 [5] 永太科技回应 - 永太科技声明目前仅生产固态六氟磷酸锂产品，未生产销售案件涉及的液态六氟磷酸锂产品 [5] - 公司否认从李胜处直接购买天赐材料商业秘密，称侵权产线和技术均为自行研发 [5] - 永太科技指控天赐材料利用媒体实施商誉诋毁，意图影响双方正在进行的投标 [5] 天赐材料表态 - 天赐材料回应永太科技"不敢生产液态六氟磷酸锂" [5]

诉讼案件概述 - 九江天赐高新材料有限公司对浙江永太科技股份有限公司及其控股子公司邵武永太高新材料有限公司提起商业秘密侵权纠纷诉讼，案件由江西省高级人民法院受理 [1] - 公司尚未收到任何涉及该案的诉讼材料 [1] - 公司目前仅生产固态六氟磷酸锂产品，尚未生产销售案件所涉的液态六氟磷酸锂产品 [2] 公司立场与回应 - 公司尊重他人知识产权并重视知识产权保护，所研发的生产工艺具有完全自主知识产权 [1] - 公司坚守公平竞争原则，反对滥用市场支配地位等不正当竞争行为，倡导以创新与合作推动行业发展 [1] - 公司将密切关注该事项，如发生诉讼将积极应诉，依法维护自身合法权益 [2] 潜在影响 - 该诉讼案件不会对公司核心技术和自主研发能力产生影响 [1] - 目前无法预计对公司本期及期后损益的影响，最终影响以法院生效判决为准 [2]