QDII基金份额增长 - 截至三季度末，公募QDII基金总份额达到6809.68亿份，较二季度末的5711.25亿份实现净申购1098亿份，成为份额增长最快的基金品类之一 [1][2] - 份额快速增长主要由资产全球配置需求增加和美股赚钱效应驱动 [1] QDII基金业绩表现 - 截至11月12日，全市场QDII基金年内最高收益率达到121.70% [2] - 多位明星基金经理管理的QDII产品业绩显著优于其管理的A股基金，例如张坤管理的易方达亚洲精选QDII年内收益率为43.55%，而其A股基金收益为16.92%，业绩差距达26个百分点 [2] - 皮劲松管理的创金合信全球医药生物QDII年内收益率达75.35%，其管理的A股产品收益约为29%，业绩差距达46个百分点 [3] - 同一基金经理名下QDII与A股基金的显著业绩差异，可能刺激资金流向高弹性的QDII产品 [3] QDII基金限购情况 - 多只热门QDII基金因资金涌入过快而采取限购措施以保障平稳运作，例如招商纳斯达克100ETF联接基金自11月12日起暂停大额申购，定投金额限100元 [4] - 浦银安盛全球智能科技QDII暂停大额申购，单日购买上限为1万元，该基金规模已从两年前的约6000万元增长至接近13亿元 [4] - 易方达全球成长精选QDII自11月6日起对人民币份额单日申购限额1000元，其规模从二季度末的13亿元增长至三季度末的64亿元 [5] 美股QDII与港股QDII对比 - 资金申购更集中于美股主题QDII基金，相比之下港股主题QDII未出现明显资金流入 [6][7] - 明星基金经理李耀柱管理的美股主题QDII规模已突破100亿元，而其管理的港股主题QDII规模约为27亿元 [7] - 易方达全球成长精选QDII三季度末美股仓位高达52%，港股仓位不足11%，该基金近期份额飙升 [7] - 美股QDII具有产品稀缺性，因投资者难以通过A股基金实现美股仓位配置，而港股投资需求可通过港股通基金等替代品满足 [7]

港股市场价值重估 - 港股资产在基本面修复和资金面改善背景下正面临价值重估 [1] - 今年以来港股主题QDII基金业绩亮眼 新上报的公募QDII基金均为港股主题 [1] - 重点关注港股市场中具备稀缺优势、能穿越周期的优质企业以及低利率环境下的红利资产 [1][4] QDII基金加速布局港股 - 西部利得基金将于7月9日发行西部利得恒生科技指数(QDII) 为该公司获得QDII资格后首只产品 [2] - 永赢基金5月获批永赢恒生消费指数型发起式(QDII) 部分公募先成立QDII专户产品如上银基金 [2] - 今年以来成立的24只QDII基金多为港股主题 公募申报的QDII产品均为港股类且多采用发起式模式 [2] - 新一轮QDII额度落地或进一步推升港股行情 多家基金公司已收到外汇局QDII额度批复通知 [2] 港股行情驱动因素 - 港股两波行情分别由恒生科技为代表的新经济产业趋势和南下资金、全球资金流入驱动 [3] - 南向资金今年以来累计流入6794亿元 接近2024年全年水平 [3] - 港股新经济结构占比高 互联网、新消费、创新药、新能源车等产业趋势向上 [3] 港股后市展望 - 港股整体估值仍低于历史平均水平 相对亚洲及欧美市场具有投资性价比 [4] - 外资对中国资产仍未超配 未来随着企业盈利修复有望持续流入 [4] - 港股上市企业今年通过份额提升、加速渗透、成功出海等因素业绩表现出色 [4] - 投资策略关注稀缺优质企业和低利率环境下红利资产需求上升机会 [4] - 核心科技资产在AI突破下长期向好 部分优质资产仍处于相对低估状态 [4]