文章核心观点 - 文章介绍了江苏朗信电气股份有限公司和河北彩客新材料科技股份有限公司两家拟在北交所上市公司的基本情况、财务数据及上市审核问询要点 [1][2][3] 江苏朗信电气股份有限公司 基本信息与股权结构 - 公司主营业务为热管理系统电驱动零部件业务的研发、生产及销售，是国内市场份额最大的乘用车热管理系统电子风扇供应商 [4] - 公司前身成立于2009年11月，2023年11月在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券代码874326 [4] - 截至2025年6月末，员工总计835人，共有9家控股子公司 [4] - 控股股东为银轮股份，持股40.67%，通过一致行动关系合计控制公司46.01%股份表决权 [5] - 实际控制人为徐小敏、徐铮铮，通过银轮股份及其一致行动人合计控制公司46.01%股份表决权 [5] 报告期财务业绩 - 2022年至2024年，营业收入从66,838.18万元增长至130,060.15万元，2025年上半年为59,496.93万元 [6] - 2022年至2024年，扣非后归母净利润从4,305.82万元增长至10,898.19万元，2025年上半年为4,161.00万元 [6] - 2024年毛利率为18.68%，2025年上半年为16.34% [7] - 2024年加权平均净资产收益率为29.94%，扣非后为28.04% [7] - 2024年研发投入占营业收入比例为3.18% [7] 2025年度审阅业绩 - 2025年度营业收入为141,159.86万元，较2024年增长8.53% [8] - 2025年度扣非后归母净利润为12,450.36万元，较2024年增长14.24% [8] - 2025年度经营活动产生的现金流量净额为10,615.48万元，较2024年大幅增长213.69% [8] 上市标准与审核问询 - 公司选择北交所上市标准：预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [9] - 审议会议主要问询问题包括：经营业绩稳定性和可持续性，需结合市场及政策环境说明市场前景及对客户需求的影响 [10] - 审议会议另一主要问询问题为关联交易，需说明与控股股东银轮股份之间业务的独立性及关联交易的公允性 [10] 河北彩客新材料科技股份有限公司 基本信息与股权结构 - 公司是一家专门从事精细化工产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括DMSS、DATA等，下游应用于高性能有机颜料、食品色素、光稳定剂等领域 [11] - 公司前身成立于2005年9月，2022年8月在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券代码873772 [11] - 截至2025年6月30日，员工总计457人，仅有1家分公司，无控股子公司 [11] - 控股股东为彩客香港，持股比例为67.9923% [12] - 实际控制人为戈弋，通过彩客香港控制公司67.9923%股份的表决权 [12] 报告期财务业绩 - 2022年至2024年，营业收入从36,075.81万元增长至45,445.98万元，2025年上半年为28,307.32万元 [13] - 2022年至2024年，扣非后归母净利润从7,554.31万元增长至11,336.89万元，2025年上半年为8,523.88万元 [13] - 2024年毛利率为36.11%，2025年上半年为41.27% [15] - 2024年加权平均净资产收益率为29.75%，扣非后为29.17% [15] - 2024年研发投入占营业收入比例为1.76% [15] 上市标准与审核问询 - 公司选择北交所上市标准一：市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8% [16] - 审议会议主要问询问题为经营业绩稳定性，需结合产品市场地位、竞争优势、定价权力等说明毛利率高于可比公司的合理性，并分析大宗商品价格变化对业绩稳定性的影响 [17]

公司基本情况与业务 - 公司全称为江苏朗信电气股份有限公司，成立于2009年11月，主营业务为热管理系统电驱动零部件产品的研发、生产及销售 [1] - 经过10多年发展，公司在电机高效率、轻量化、低噪音、低电磁干扰等方面形成了自主解决方案，拥有智能化、数字化工厂及完整质量检测体系 [1] 上市进程与监管问询 - 公司于2月25日披露了针对北京证券交易所第二轮问询的回复，保荐机构为中信建投，会计师事务所为立信 [1] - 在本次问询中，信息披露的准确性与充分性受到关注，部分问题未按要求回答或未发表明确核查意见 [1] - 北交所要求公司补充披露实际控制人及其一致行动人相关信息，并说明其亲属在公司任职、持股的具体情况，同时列表说明主要股东之间的关联关系、直接及间接持股情况、限售具体安排及合规性 [1] 实际控制人认定与变更 - 公司控股股东银轮股份于2026年2月2日披露公告，将自2020年8月起担任银轮股份副董事长的徐铮铮追溯认定为公司的共同实际控制人 [2] - 公司自2018年4月起被银轮股份收购，银轮股份一直是其控股股东，因此公司相应自2020年8月开始追溯认定徐铮铮为共同实际控制人 [3] - 公司于2026年2月2日披露《实际控制人变更公告》，确认追溯认定后，自2020年8月以来的实际控制人更正为徐小敏、徐铮铮 [3] 股权结构与控制关系 - 公司控股股东为银轮股份，其实际控制人为徐小敏、徐铮铮 [4] - 徐小敏、徐铮铮通过银轮股份及其一致行动人天台银信合计控制朗信电气46.01%股份的表决权，能够对公司经营决策产生重大影响 [4] - 徐铮铮担任公司股东天台银信的执行事务合伙人，天台银信持有公司5.34%的股份 [4] - 徐小敏、徐铮铮于2026年2月1日签署了《一致行动协议》，约定就相关事项进行充分协商并采取一致行动 [4] 实际控制人亲属情况 - 李俊峰系公司实际控制人之一徐铮铮的岳父 [4] - 李俊峰为张家港银信一号的有限合伙人，持有该合伙企业1.23%的合伙份额，并通过该企业间接持有公司0.03%的股份 [4] - 李俊峰在公司总经办任职，该部门负责人为朱萍凤 [4] 实际控制人个人背景 - 徐小敏，1958年出生，中国国籍，大专学历，自1999年至今担任银轮股份董事长 [4] - 徐铮铮，1989年出生，中国国籍，拥有美国永久居留权，本科学历，自2017年9月至今担任银轮股份副总经理，2020年8月至今担任银轮股份副董事长、副总经理 [5]

公司IPO进展 - 公司正冲刺北交所IPO，并于10月24日披露了审核问询函的回复 [1] - 问询函回复内容涉及控制权稳定性、业绩持续性、收入确认准确性及应收账款等关键问题 [1] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为热管理系统电驱动零部件产品的研发、生产及销售 [1] - 公司是国内市场份额最大的乘用车热管理系统电子风扇供应商 [1] - 公司拥有吉利集团、奇瑞汽车等大客户 [1] 财务业绩表现 - 营业收入从2022年的6.68亿元增长至2024年的13.01亿元，2025年上半年为5.95亿元 [1][2] - 归母净利润从2022年的4531.1万元增长至2024年的1.16亿元，2025年上半年为4434.06万元 [1][2] - 毛利率持续提升，从2022年的16.74%升至2024年的18.68% [2] - 加权平均净资产收益率从2022年的24.11%升至2024年的29.94% [2] 业绩增长趋势分析 - 营业收入增长率逐期下降，2023年、2024年及2025年上半年分别为54.25%、26.16%和6.09% [2] - 净利润增长率同步下滑，同期分别为79.29%、43.25%和1.41% [2] - 业绩增速下滑原因包括下游整车市场销量增速放缓、产品销量增速下降以及年降政策导致销售均价持续下滑 [3] 资产负债与现金流状况 - 资产总计从2022年的11.01亿元增长至2024年的14.15亿元 [2] - 股东权益合计从2022年的2.52亿元大幅增长至2024年的6.62亿元 [2] - 资产负债率（母公司）显著改善，从2022年的77.22%下降至2024年的53.40% [2] - 经营活动现金流在2022年为负的3707.73万元，2023年转为正的3749.32万元，2024年为3384.12万元 [2] 应收账款情况 - 应收账款余额逐年增长，报告期各期末分别为3.23亿元、4.3亿元和6.87亿元 [3] - 应收账款占营业收入的比例分别为48.34%、41.74%和52.78% [3] - 1至2年的应收账款期末余额逐年增长 [3] - 公司强调应收账款变动与收入趋势及回款条件匹配，不存在放宽信用期扩大的情况 [3] 研发投入 - 研发投入占营业收入的比例呈下降趋势，从2022年的3.93%降至2024年的3.18% [2] 股权结构与控制权 - 公司控股股东为浙江银轮机械股份有限公司（银轮股份） [4] - 实际控制人为银轮股份董事长徐小敏 [4] - 银轮股份通过一致行动关系合计控制公司46.01%股份表决权 [4] 关联交易与同业竞争 - 公司与控股股东银轮股份的子公司存在同业竞争情形，并与银轮股份及其关联企业存在供应商、客户重叠 [5] - 关联销售具有合理性，第一大客户银轮集团为关联方，报告期各期销售占比分别为33.36%、30.21%和26.76% [5] - 公司强调关联交易价格公允，与非关联客户相比不存在明显差异，不存在利益输送 [6]