煤炭ETF资金流向与规模 - 煤炭ETF（515220）近10日净流入额超20亿元，近20日净流入额超30亿元，当前规模超104亿元，成为周期板块中规模最大的ETF [1] 政策监管动态 - 国家能源局组织重点产煤省（区）开展煤矿生产情况核查，督促企业严格按公告能力组织生产，严禁超能力生产 [1] - 国家矿山安全监察局发布《煤矿安全规程（2026版）》，继续加重强调安全生产 [1] 行业供需基本面 - 需求端：7月全社会用电量同比+8.6%，火电发电量同比+4.3%，增速比6月份加快3.2个百分点 [1] - 供给端：7月原煤产量3.8亿吨，环比下降4000万吨，预计下降主要系内蒙古、陕西区域极端雨水天气导致产销受阻 [1] - 展望全年产量，预计下半年受“查超产”影响全国产量预计小幅环比下降，预计下半年产量在23.5-24亿吨，全年产量47.5-48亿吨，同比基本持平 [1] - 叠加进口的确定性下降，总供给呈现下降趋势 [1] 行业中长期展望 - 2025年二季度预计是煤炭基本面的拐点，行业下行风险充分释放，中长期看下行风险可控 [2] 投资渠道 - 没有股票账户的投资者可以通过煤炭ETF的联接基金（008280）把握煤炭板块的投资机会 [3]

每经编辑｜彭水萍 2025年2月28日，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发布倡议书，倡议书从"严格执行电煤合同严格 兑现"、"推动煤炭产量控制"、"推动原煤全部入洗"、"控制劣质煤进口"、"加强行业自律"五个维度对煤 炭行业发展提出倡议，煤炭供给有望有序控制，进而改善行业供需平衡，有助于减少煤价非理性波动， 提振煤炭价格。 另外，6月逐步步入迎峰度夏旺季阶段，且目前来看4月水电表现并不佳，火电需求有望得以提振。目前 电厂库存同比去年处于相对较低水平（2025年5月14日沿海+内陆25省电厂库存11478万吨，较2024年同 期低146万吨），后续旺季预期下电厂补库动能较强。 5月20日，国有六大行及部分股份行启动年内首次人民币存款利率下调，对活期、定期、通知存款利率 下调幅度在5到25bp之间，其中一年期存款首次跌破"1%"。 在利率走低背景下，高股息资产的配置价值再受重视。作为高股息的代表——煤炭板块今日也迎来反 弹，煤炭ETF（515220）盘中涨超2%，盘中成交额火热，开盘半小时成交额近亿元。 高股息高分红，煤炭核心红利价值有望再起 "双碳"背景下，由于新增产能批复受严格限制，煤炭企业难以开启新的产能 ...