行业动态与价格分析 - 动力煤本周价格回调幅度扩大，港口与产地价格普遍下跌，前期悲观情绪有所释放 [1] - 后续冬季日耗提升、年末供给收缩及库存回落将支撑动力煤价格止跌企稳 [1] - 炼焦煤本周价格稳中有升，京唐港主焦煤库提价环比上涨，产地价格基本平稳 [1] - 炼焦煤虽处需求淡季，但库存低位、年末供给增量有限叠加下游冬储补库需求，预计价格将窄幅震荡趋稳 [1] 相关金融产品 - 煤炭ETF（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998） [1] - 中证煤炭指数从A股市场中选取涉及煤炭开采、加工及相关服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数具有较强的行业代表性，配置上侧重于煤炭产业 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”，并维持该评级 [5] 报告核心观点 - 核心观点认为焦煤价格已如期反弹，由下游季节性补库驱动，短期价格预计偏强 [2][7] - 核心观点认为动力煤价格需重点关注港口库存拐点，拐点出现后价格有望止跌企稳 [2][7] 行业基本面情况总结 - **焦煤市场**：下游季节性补库已开启，库存有从中游向下游转移趋势，支撑价格反弹 [7] - 样本钢厂焦煤库存805万吨，环比增加1.30% [7] - 独立焦化厂焦煤库存881万吨，环比微降0.22% [7] - 港口炼焦煤库存286万吨，环比下降6.94% [7] - 截至12月19日，焦煤期货收盘价（活跃合约）为1108元/吨，环比上涨9.00% [7] - **动力煤市场**：下游采购需求偏弱，港口库存高企压制价格和供给 [7] - 秦皇岛港、曹妃甸港煤炭库存已上升至同期最高水平附近 [7] - 高库存影响铁路发运（大秦线日度运量环比下滑）和坑口生产 [7] - 本周462家动力煤产能利用率为90.4%，环比下降2.1个百分点 [7] - **供给端**：煤矿开工率处于同期低位水平 [8][27] - 462家动力煤矿山产能利用率处于同期低位 [8][26] - 523家炼焦煤矿山开工率处于同期低位 [8][26] - **需求端**：冬季气温较同期显著偏高，影响取暖需求 [8][27] - 主要城市平均气温处于同期高位 [8][29] - 铁水日均产量回落 [8][28] - 水泥熟料产能利用率维持低位 [8][28] - **库存与发运**： - 港口动力煤库存延续高位 [8][32] - 环渤海港口锚地船舶数量维持低位，显示采购需求弱 [7][8] - 大秦线日度发运量因港口高库存而有所回落 [7][8] - **比价与估值**： - 截至12月19日，焦煤期货收盘价与港口5500大卡动力煤现货价格的比值为1.40，较上周的1.20明显提升，处于2013年以来12.9%的低分位水平 [7] - 截至2025年12月19日，中信煤炭行业指数PB为1.44倍，与沪深两市PB的比值为0.81倍，分别处于2013年以来的58%、43%分位水平，估值处于历史中位 [7] 重点事件总结 - **焦煤期货交割规则调整**：大连商品交易所决定自JM2701合约起，将焦煤期货在河北省唐山市、天津市指定交割仓库的升贴水由170元/吨调整为140元/吨 [7] - 调整后，在上述两地交割的仓单成本将增加30元/吨 [7] - 调整旨在使期货盘面更精准对标山西地区国产主焦煤的主流品质，提高交割品质量标准，鼓励下游实体企业参与交割 [7] 投资建议总结 - 建议关注焦煤板块的配置机会，因当前正处于下游季节性补库带动的价格偏强时期 [3][60] - 动力煤需重点关注港口库存拐点，拐点出现后价格有望止跌企稳 [3][60] - 报告提及的相关投资标的包括：中国神华（评级：增持）、中煤能源（评级：增持）、陕西煤业（评级：增持）、晋控煤业（评级：增持） [3][60]

供给 - 煤炭进口量同比持续下滑，9月单月进口煤增速下降至-23% [1] - 1-9月累计进口煤同比下降11.1% [1] - 国内受产能核查文件及安监趋严影响，预计四季度产量不会大规模释放 [1] 需求 - 淡季不淡，水利持续偏枯导致水力发电量4月-8月持续负增长 [1] - 四季度旺季行情可期，北方降温显著，太原市提前于10月19日全面启动供热 [1] - 预计行业供需持续偏紧 [1] 盈利预期 - 预计三季度煤炭行业业绩环比改善 [1] - 资金或提前布局三季度业绩 [1] 市场表现与资金流向 - 当前中证煤炭指数股息率为4.99% [1] - 市场避险情绪或吸引资金进一步流入 [1] - 9月以来，煤炭ETF吸金超20亿 [1]

行业投资评级 - 行业评级为看好 [1] 核心观点 - 淡季预期压制煤价 现货逐渐接近长协 9月煤价有望触底反弹 把握左侧布局机会 [6][23] - 9月5500大卡 5000大卡 4500大卡长协价格为674元/吨 613元/吨 551元/吨 [6][23] - 5日CCI指数分别为686元/吨 597元/吨 525元/吨 分别比长协+12元/吨 -16元/吨 -26元/吨 [6][23] - 随着煤价与长协煤不断靠近 下游采购积极性有望提升 [6][23] - 下半年供需有望逐步平衡 [6][23] - 布局高股息动力煤公司和困境反转的焦煤焦炭公司 [6][23] 板块表现 - 截止2025年9月5日 中信煤炭行业收涨0.1% 沪深300指数下跌0.81% 跑赢沪深300指数0.91个百分点 [2] - 全板块整周12只股价上涨 24只下跌 1只持平 [2] - 云煤能源涨幅最高 整周涨幅为4.03% [2] 重点煤矿数据 - 2025年8月29日-2025年9月4日 重点监测企业煤炭日均销量为667万吨 周环比增加0.9% 年同比减少1.9% [2] - 动力煤周日均销量较上周增加3.9% 炼焦煤销量较上周减少7.5% 无烟煤销量较上周减少9.9% [2] - 截至2025年9月4日 重点监测企业煤炭日均产量为664万吨 周环比减少0.1% 年同比减少1.7% [2] - 重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2585万吨 周环比减少0.7% 年同比减少9.1% [2] - 今年以来 重点监测企业煤炭累计销量170603.8万吨 同比减少2.7% [2] - 动力煤 焦煤 无烟煤累计销量分别同比-3.7% -3% 7.1% [2] 需求端表现 - 电力行业累计耗煤同比减少2.6% [2] - 化工行业累计耗煤同比增加16.5% [2] - 铁水产量同比增加0.6% [2] 动力煤产业链 - 环渤海动力煤（Q5500K）指数676元/吨 周环比上涨0.75% [3] - 中国进口电煤采购价格指数779元/吨 周环比下跌3.95% [3] - 大同动力煤坑口价环比上涨0.73% 榆林环比上涨1.49% 鄂尔多斯环比上涨1.24% [3] - 澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌1.09% [3] - 全社会库存为16117万吨 周环比减少56万吨 年同比减少236万吨 [3] - 秦皇岛煤炭库存635万吨 周环比增加25万吨 [3] - 北方港口库存合计2208万吨 周环比减少11万吨 [3] 炼焦煤产业链 - 京唐港主焦煤价格为1550元/吨 周环比下跌4.9% [4] - 产地柳林主焦煤出矿价周环比持平 吕梁周环比下跌2.1% 六盘水周环比持平 [4] - 澳洲峰景煤价格周环比下跌1.45% [4] - 焦煤期货结算价格1127.5元/吨 周环比下跌2.51% [4] - 主要港口一级冶金焦价格1670元/吨 周环比持平 二级冶金焦价格1470元/吨 周环比持平 [4] - 螺纹价格3240元/吨 周环比下跌0.92% [4] - 焦煤库存为2538万吨 周环比增加2万吨 年同比减少295万吨 [4] - 京唐港炼焦煤库存149.95万吨 周环比增加1.07万吨（0.72%） [4] - 独立焦化厂总库存808.66万吨 周环比增加4.87万吨（0.61%） 可用天数12.99天 周环比增加0.12天 [4] 煤化工产业链 - 阳泉无烟煤价格（小块）900元/吨 周环比持平 [5] - 华东地区甲醇市场价2308.18元/吨 周环比上涨42.5元/吨 [5] - 河南市场尿素出厂价（小颗粒）1700元/吨 周环比持平 [5] - 纯碱（重质）均价1283.75元/吨 周环比下跌6元/吨 [5] - 华东地区电石到货价2410元/吨 周环比上涨16.67元/吨 [5] - 华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价4683.46元/吨 下跌38.46元/吨 [5] - 华东地区乙二醇市场价（主流价）4488元/吨 周环比下跌46元/吨 [5] - 上海石化聚乙烯（PE）出厂价7383.33元/吨 周环比下跌61.67元/吨 [5] 行业综合数据 - 焦炭市盈率1252.6 其他煤化工54.8 炼焦煤21.2 无烟煤17.8 煤炭13.4 动力煤12.3 [8] - 供给环比增加0.9% 库存环比下降0.7% [8] - 日耗维持高位 北港库存下降 [8] - 周度化工用煤量增加 维持高位 [8] - 铁水日产量回落到228万吨 [8] - 水泥库容比下降 [8] - 煤炭市场价格下降 钢价下降 化工品价格涨跌不一 水泥价格指数下降 [8] - 原油价格上涨 美天然气价格上涨 澳洲动力煤价格下降 焦煤期货价格下降 [8] 投资建议标的 - 动力煤公司关注中国神华 陕西煤业 中煤能源 兖矿能源 广汇能源 昊华能源 晋控煤业 华阳股份等 [6][23] - 焦煤公司关注淮北矿业 山西焦煤 潞安环能 平煤股份等 [6][23] - 焦炭公司关注金能科技 陕西黑猫 美锦能源 中国旭阳集团等 [6][23]

煤炭ETF资金流向与规模 - 煤炭ETF（515220）近10日净流入额超20亿元，近20日净流入额超30亿元，当前规模超104亿元，成为周期板块中规模最大的ETF [1] 政策监管动态 - 国家能源局组织重点产煤省（区）开展煤矿生产情况核查，督促企业严格按公告能力组织生产，严禁超能力生产 [1] - 国家矿山安全监察局发布《煤矿安全规程（2026版）》，继续加重强调安全生产 [1] 行业供需基本面 - 需求端：7月全社会用电量同比+8.6%，火电发电量同比+4.3%，增速比6月份加快3.2个百分点 [1] - 供给端：7月原煤产量3.8亿吨，环比下降4000万吨，预计下降主要系内蒙古、陕西区域极端雨水天气导致产销受阻 [1] - 展望全年产量，预计下半年受“查超产”影响全国产量预计小幅环比下降，预计下半年产量在23.5-24亿吨，全年产量47.5-48亿吨，同比基本持平 [1] - 叠加进口的确定性下降，总供给呈现下降趋势 [1] 行业中长期展望 - 2025年二季度预计是煤炭基本面的拐点，行业下行风险充分释放，中长期看下行风险可控 [2] 投资渠道 - 没有股票账户的投资者可以通过煤炭ETF的联接基金（008280）把握煤炭板块的投资机会 [3]

行业投资评级 - 维持煤炭开采行业"推荐"评级 [1][6][71] 核心观点 - 动力煤供给端受暴雨影响再度收紧 三西地区样本煤矿产能利用率环比下降1.42个百分点至88.57% 港口库存保持去化 煤价周环比上涨6元/吨至704元/吨 [3][13] - 需求端受高温天气支撑 沿海八省电厂日耗周环比上升11.2万吨至249.6万吨 内地17省电厂日耗周环比上升14.8万吨至386.9万吨 [3][13][21] - 炼焦煤供应恢复缓慢 样本煤矿产能利用率仅环比上升0.49个百分点 主产地仍存在事故和超产导致的限产 港口主焦煤价格1610元/吨周环比持平 [4][33] - 焦炭第七轮提涨落地涨幅50-55元/吨 但受9.3阅兵限产影响 焦企产能利用率环比下降0.07个百分点至74.72% 供需短期偏紧 [4][6][46] - 煤炭行业呈现"高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际"五高特征 多家央国企启动增持与资产注入计划 凸显板块价值属性 [6][71] 动力煤市场 - 生产端受鄂尔多斯暴雨影响 三西地区周度产量下降19万吨至1196万吨 [19] - 运输端表现分化 大秦线日均发运量周环比增加11.26万吨 呼铁局日均批车数周环比减少2列 [3][13] - 电厂库存方面 8月20日沿海+内陆25省电厂库存11990.1万吨 较2024年同期高33.4万吨 [3][13] - 非电需求中化工耗煤环比上升1.00% 铁水产量周环比上升0.09万吨 水泥开工率环比下降0.19个百分点 [3][13] - 北方港口库存周环比下降42.10万吨至2326.4万吨 [13][25] - 坑口价格普遍下降 大同南郊弱粘煤下降9元/吨至575元/吨 鄂尔多斯Q5500下降5元/吨至515元/吨 陕西榆林神木Q6000下降12元/吨至565元/吨 [14] 炼焦煤市场 - 蒙煤进口量上升 甘其毛都口岸平均通关量周环比增加132车至1212车 [4][33][37] - 库存端分化 炼焦煤生产企业库存周环比上升9.21万吨至189.8万吨 北方港口库存周环比上升10.1万吨至257.02万吨 独立焦化厂库存周环比下降0.8万吨至252.37万吨 [4][41] - 价格方面 CCI柳林低硫主焦煤1480元/吨周环比持平 CCI长治喷吹煤下降75元/吨至915元/吨 澳洲峰景矿硬焦煤下降3.4美元/吨至203.0美元/吨 [34] 焦炭市场 - 生产端受阅兵限产影响 产能利用率降至74.72% [4][6] - 需求端铁水产量周环比上升0.09万吨至240.82万吨 [4][46][54] - 库存方面独立焦化厂焦炭库存周环比上升2.9万吨至52.47万吨 钢厂焦炭库存周环比上升0.2万吨至91.29万吨 港口库存周环比下降1.5万吨至212.64万吨 [60][61] - 全国平均吨焦盈利周环比上升3元/吨至23元/吨 [49] 无烟煤市场 - 无烟块煤价格周环比持平 阳泉产小块出矿价维持900元/吨 [65] - 尿素价格周环比上涨40元/吨至1760元/吨 [65] 投资建议 - 重点关注三类标的：稳健型标的包括中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新集能源 [6][71] - 动力煤弹性较大标的包括兖矿能源、晋控煤业、广汇能源 [6][71] - 焦煤弹性较大标的包括淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤 [6][71]

煤炭市场行情分析 - 近期煤炭市场稳中偏强运行，动力煤和焦煤价格均呈现上涨趋势 [1] - 受降雨影响部分露天煤矿生产受限，叠加部分煤矿完成月度任务停产或减产，产区整体供应收紧 [1] - 港口调入量低位运行，库存持续下降，市场优质资源紧俏 [1] - 终端刚需采购稳定，大集团涨价及北港库存下降提振市场信心，部分站台及贸易商采购积极性增加 [1] - 当前港口市场发运成本高企且货源集中，价格呈现易涨难跌态势 [1] - 进入中伏后电厂日耗维持高位，预计短期价格以稳中上探为主，长协现货倒挂价差缩小 [1] 煤炭ETF及指数概况 - 煤炭ETF（515220）跟踪中证煤炭指数（399998），覆盖沪深市场煤炭开采、加工及销售业务的上市公司证券 [1] - 指数成分股具有显著周期性和资源导向特征，覆盖能源材料领域，行业集中度高且对宏观经济敏感 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证煤炭ETF联接C（008280）和国泰中证煤炭ETF联接A（008279） [1]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 社会库存下降需求可期，国内电厂日耗提升煤价上涨，反内卷政策与基本面支撑下焦煤、动力煤均上涨，维持行业“看好”评级，中报利空出尽，可逢低布局高股息动力煤公司和困境反转的焦炭公司 [6][34] 根据相关目录分别进行总结 煤炭板块表现 - 截止2025年7月18日，中信煤炭行业收跌0.74%，跑输沪深300指数1.83个百分点，全板块6只股价上涨，31只下跌，ST大洲涨幅最高为4.89% [2] 重点煤矿周度数据 - 2025年7月11 - 17日，重点监测企业煤炭日均销量731万吨，周环比增2.8%，年同比增4.7%，其中动力煤、炼焦煤、无烟煤周日均销量分别较上周增加3.2%、1.9%、1% [2] - 截至2025年7月17日，重点监测企业煤炭库存总量3128万吨，周环比减4%，年同比增19.8% [2] - 今年以来，重点监测企业煤炭累计销量136784.8万吨，同比减3.6%，动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比 - 4.8%、 - 3.5%、7% [2] - 需求端，电力、化工行业累计耗煤分别同比减少2.7%、增加16.7%，铁水产量同比增加3.1% [2] 动力煤产业链 - 截止2025年7月18日，环渤海动力煤（Q5500K）指数663元/吨，周环比涨0.15%，中国进口电煤采购价格指数756元/吨，周环比涨0.8% [3] - 秦皇岛、黄骅港、广州港动力煤价格周环比上涨，大同、榆林、鄂尔多斯动力煤车板价环比上涨，澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨1.11% [3] - 秦皇岛煤炭库存578万吨，周环比增加18万吨，北方港口库存合计2514万吨，周环比增加16万吨 [3] 炼焦煤产业链 - 截止2025年7月18日，京唐港主焦煤价格1420元/吨，周环比涨8.4%，产地柳林主焦煤出矿价周环比持平，吕梁周环比持平，六盘水周环比涨4.35% [4] - 澳洲峰景煤价格周环比跌2.48%，焦煤期货结算价格932.5元/吨，周环比涨2.53% [4] - 主要港口一级、二级冶金焦价格周环比分别上涨3.79%、4.46%，螺纹价格3250元/吨，周环比涨0.93% [4] - 京唐港炼焦煤库存167万吨，周环比增加0.86万吨（0.52%），独立焦化厂总库存929.11万吨，周环比增加36.76万吨（4.12%），可用天数10.9天，周环比增加0.4天 [4] 煤化工产业链 - 截止2025年7月18日，阳泉无烟煤价格（小块）820元/吨，周环比持平 [5] - 华东地区甲醇市场价2375.23元/吨，周环比跌5.73元/吨，河南市场尿素出厂价（小颗粒）1720元/吨，周环比跌70元/吨 [5] - 纯碱（重质）均价1251.25元/吨，周环比跌15.63元/吨，华东地区电石到货价2466.67元/吨，周环比持平 [5] - 华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价4853.46元/吨，下跌35.38元/吨，华东地区乙二醇市场价（主流价）4429元/吨，周环比涨46元/吨 [5] - 上海石化聚乙烯（PE）出厂价7378.33元/吨，周环比跌38.34元/吨 [5] 行业综合 - 焦炭、其他煤化工、炼焦煤、无烟煤、煤炭、动力煤市盈率PE分别为94.0、38.3、13.9、12.8、11.5、11.1 [8] - 供给方面，2025年7月11 - 17日重点监测企业煤炭日均销量731万吨，周环比增2.8%，年同比增4.7%，库存环比下降 [8] - 需求方面，日耗上升，北港库存上升，周度化工用煤量减少但维持高位，铁水产量增长到242.44万吨 [8] - 价格方面，煤炭、钢价上涨，化工品价格涨跌不一，水泥价格指数下降 [8] - 情绪方面，原油价格下跌，美天然气价格上涨，澳洲动力煤价格上涨，焦煤期货价格上涨 [8] 供需综合 - 2025年7月17日，20家重点单位销量136784.8万吨，库存3128万吨，矿井库存1878万吨 [33] - 动力煤、焦煤、无烟煤销量分别为107089.7万吨、16335.5万吨、13356.9万吨，库存分别为2046万吨、687万吨、395万吨 [33] - 2025年7月18日，化工行业合计耗煤20015.2万吨，甲醇、合成氨、PVC、纯碱、乙二醇耗煤分别为10128.4万吨、4968.9万吨、1669.2万吨、1392.7万吨、1856.1万吨 [33] - 2025年7月18日，全国铁水产量46352.3万吨，高炉开工率81.6% [33] - 2025年7月17日，动力煤全社会库存17328.3万吨 [33] 投资建议 - 关注动力煤公司中国神华、陕西煤业等，焦煤公司淮北矿业、山西焦煤等，利润同比改善的焦炭公司金能科技、陕西黑猫等 [6][34]

报告行业投资评级 - 行业评级为看好 [1] 报告的核心观点 - 社会库存首次下降，夏季需求持续可期，国内电厂日耗提升，煤价上涨，在反内卷政策与基本面支撑下，焦煤、动力煤均上涨，维持行业“看好”评级，建议逢低布局高股息动力煤公司和困境反转的焦炭公司 [6][29] 根据相关目录分别进行总结 煤炭板块表现 - 截止2025年7月11日，中信煤炭行业收涨0.71%，跑输沪深300指数0.11个百分点，全板块34只股价上涨，3只下跌，美锦能源涨幅最高，整周涨幅为10.8% [2] 重点煤矿周度数据 - 2025年7月4 - 10日，重点监测企业煤炭日均销量为721万吨，周环比增加3.7%，年同比增加2.8%，其中动力煤周日均销量较上周增加4.4%，炼焦煤销量较上周减少1.1%，无烟煤销量较上周增加3.4% [2] - 截至2025年7月10日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）3286万吨，周环比减少2.6%，年同比增加21.4% [2] - 今年以来，重点监测企业煤炭累计销量131732.8万吨，同比减少3.8%，动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比 - 5%、 - 3.8%、7.1%；需求端，电力、化工行业累计耗煤分别同比减少3%、增加16.6%，铁水产量同比增加3.2% [2] 动力煤产业链 - 截止2025年7月11日，环渤海动力煤（Q5500K）指数662元/吨，周环比下跌0.3%，中国进口电煤采购价格指数750元/吨，周环比上涨1.21% [3] - 秦皇岛动力煤价格、黄骅港、广州港周环比上涨，大同动力煤车板价环比上涨1.66%，榆林环比上涨0.62%，澳洲纽卡斯尔煤价周环比上涨1.32% [3] - 秦皇岛煤炭库存560万吨，周环比减少10万吨，北方港口库存合计2498万吨，周环比减少91万吨 [3] 炼焦煤产业链 - 截止2025年7月11日，京唐港主焦煤价格为1310元/吨，周环比上涨4.8%，产地柳林主焦煤出矿价周环比上涨8.49%，吕梁周环比上涨9.52%，六盘水周环比持平，澳洲峰景煤价格周环比下跌1.89% [4] - 焦煤期货结算价格909.5元/吨，周环比上涨7%，主要港口一级冶金焦价格1320元/吨，周环比持平，二级冶金焦价格1120元/吨，周环比持平，螺纹价格3220元/吨，周环比上涨1.58% [4] - 京唐港炼焦煤库存166.14万吨，周环比增加14.37万吨（9.47%），独立焦化厂总库存892.35万吨，周环比增加44.17万吨（5.21%），可用天数10.5天，周环比增加0.6天 [4] 煤化工产业链 - 截止2025年7月11日，阳泉无烟煤价格（小块）820元/吨，周环比持平，华东地区甲醇市场价2380.95元/吨，周环比下跌64.73元/吨 [5] - 河南市场尿素出厂价（小颗粒）1790元/吨，周环比上涨40元/吨，纯碱（重质）均价1266.88元/吨，周环比上涨2.5元/吨 [5] - 华东地区电石到货价2466.67元/吨，周环比持平，华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价4888.85元/吨，上涨77.31元/吨 [5] - 华东地区乙二醇市场价（主流价）4383元/吨，周环比上涨22元/吨，上海石化聚乙烯（PE）出厂价7416.67元/吨，周环比下跌28.33元/吨 [5] 行业综合 - 供给方面，2025年7月4 - 10日，重点监测企业煤炭日均销量周环比增加3.7%，年同比增加2.8%；截至2025年7月10日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）周环比减少2.6%，年同比增加21.4% [8] - 需求方面，日耗上升，北港库存下降，周度化工用煤量减少但维持高位，铁水产量降低到239.81万吨，水泥库容比下降 [8] - 价格方面，煤炭市场价格上涨，钢价上涨，化工品价格涨跌不一，水泥价格指数下降 [8] - 情绪方面，原油价格上涨，美天然气价格下跌，澳洲动力煤价格上涨，焦煤期货价格上涨 [8] 20大集团周度数据 - 包含20家重点单位、动力煤、焦煤、无烟煤的销量和库存数据，以及电力、化工、钢铁行业耗煤数据和社会库存数据等，如2025年7月10日，20家重点单位销量131732.8万吨，库存3286.0万吨等 [28]

煤炭行业技术突破与政策调控 - 煤与共伴生资源开发、深海及深空采矿技术入选中国科协2025年十大产业技术突破 [1] - 全球首批超重型综采成套搬家装备在中国煤科太原研究院下线，标志煤炭开采装备技术新进展 [1] - 中央财经委员会第六次会议强调纵深推进全国统一大市场建设，治理低价无序竞争并推动落后产能退出 [1] 煤炭市场基本面动态 - 国内电厂日耗提升带动煤价上涨，油煤价差维持高位 [1] - 煤炭协会倡议控制产量并提高质量，反内卷政策或影响供给侧 [1] - 澳洲动力煤价格上涨，社会库存整体稳定，电厂补库需求仍存 [1] - 焦炭产能利用率或因环保因素下降，板块业绩有望边际改善 [1] 煤炭ETF（515220）市场表现 - 全市场唯一跟踪中证煤炭指数的ETF，覆盖动力煤、焦煤、煤化工等细分领域龙头企业 [2] - 该ETF规模达46.3亿元，被视作高股息防御性投资工具和"现金牛" [2]