核心观点 - 康方生物旗下全部五款已上市新药的所有获批适应症均成功纳入2025版国家医保药品目录 该目录将于2026年1月1日起执行 此举将显著提高公司药品的患者可及性与市场渗透率 [1] 药品纳入医保目录详情 - **开坦尼(卡度尼利，PD-1/CTLA-4)**：原目录内复发或转移性宫颈癌适应症成功续约 新增一线治疗局部晚期不可切除或转移性胃或胃食管结合部癌 以及一线治疗持续、复发或转移性宫颈癌两大适应症纳入目录 [1] - **依达方(依沃西，PD-1/VEGF)**：原目录内EGFR TKI治疗后进展的局部晚期或转移性非鳞状非小细胞肺癌适应症成功续约 新增一线治疗PD-L1阳性(TPS≥1%)的局部晚期或转移性非小细胞肺癌适应症纳入目录 [1] - **安尼可(派安普利，PD-1)**：该药由康方生物与中国生物制药共同开发 纳入目录的适应症包括二线及以上经典型霍奇金淋巴瘤、一线局部晚期或转移性鳞状非小细胞肺癌、二线或以上鼻咽癌以及一线鼻咽癌 [2] - **伊喜宁(伊努西，PCSK9)**：新药纳入目录 适应症为原发性高胆固醇血症和混合型高脂血症 以及杂合子型家族性高胆固醇血症 [2] - **爱达罗(依若奇，IL-12/IL-23)**：新药纳入目录 适应症为中度至重度斑块型银屑病 [3] 公司战略与行业影响 - 公司致力于提供全球首创、同类最佳的治疗选择 并持续提高药品的可及性与可负担性 [3] - 公司计划深耕各大疾病领域 持续推进更多创新药物及新适应症纳入国家医保目录 以惠及更广泛的患者群体 [3] - 此次五款核心产品全部纳入医保目录 体现了公司在肿瘤、自身免疫及代谢疾病等领域强大的产品管线实力和商业化前景 [1][2][3]

北水资金流向 - 北水成交净买入153.71亿港元，其中港股通(沪)净买入90.05亿港元，港股通(深)净买入63.66亿港元 [1] - 盈富基金、恒生中国企业、阿里巴巴-W为净买入前三，分别获净买入30.56亿港元、30.43亿港元、11.35亿港元 [1][2] - 中芯国际、小米集团-W为净卖出前二，分别遭净卖出5.86亿港元、2.97亿港元 [1][7] ETF投资动态 - 盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技分别获净买入55.49亿港元、30.43亿港元、9.53亿港元 [4] - 南向资金在互联互通标的中成交占比超过40%，其流入持续性值得关注 [4] 科网股与人工智能政策 - 阿里巴巴-W、美团-W、腾讯分别获净买入21.77亿港元、17.83亿港元、4057万港元 [5] - 国务院发布"人工智能+"行动意见，政策利好AI产业链从算力、模型到应用的全环节 [5] 生物医药公司表现 - 康方生物获净买入5.73亿港元，上半年收入14.12亿元人民币，同比增长37.75%，商业销售收入增长主要得益于开坦尼和依达方纳入医保及新适应症贡献 [5] 半导体行业分化 - 华虹半导体获净买入3.58亿港元，中芯国际遭净卖出6.58亿港元 [6] - 国产AI芯片设计技术和制造工艺提升，国产算力市占率有望持续提高 [6] 小米集团业务展望 - 小米集团遭净卖出2.97亿港元，海通国际预计其全年智能手机出货量为1.71亿台，但对需求动能持谨慎态度 [7]