交易核心信息 - 安踏集团宣布以15亿欧元现金对价收购PUMA SE 29.06%的股权 交易预计在2026年底前完成 资金全部来源于内部自有现金储备 [4] - 交易完成后 安踏集团将成为彪马公司的最大股东 目前没有对彪马发起要约收购的计划 [4] - 安踏集团董事局主席丁世忠表示 此次收购是推进“单聚焦 多品牌 全球化”战略的重要里程碑 [4] 战略意义与行业影响 - 此次收购是安踏集团推进全球化战略的重要一步 旨在提升在全球体育用品市场的影响力 知名度和竞争力 [4] - 交易完成后 “安踏集团+亚玛芬+彪马”的全球营收将直逼阿迪达斯 [5] - 安踏集团期待与彪马公司相互学习并分享经验 合作释放品牌势能 促进包括中国市场在内的全球体育产业繁荣 [4] 安踏集团的并购历史 - 2009年 安踏以3.32亿元收购FILA斐乐品牌大中华区商标及经营权 开启多品牌发展之路 收购时FILA在中国仅有50家门店 亏损超过3200万元 [5][6] - 2016年 与日本品牌DESCENTE迪桑特成立合资公司 控股大中华区 [5] - 2017年 与韩国品牌Kolon Sport可隆体育成立合资公司 控股大中华区 [5] - 2019年 完成对芬兰体育用品集团Amer Sports亚玛芬体育的收购 包含始祖鸟 萨洛蒙 威尔胜等多个品牌 [5] - 2023年 对女性运动品牌玛伊娅 MAIA ACTIVE进行股权收购 [5] - 2024年2月 亚玛芬体育在纽约证券交易所挂牌上市 [5] - 2025年4月 宣布收购德国户外品牌狼爪Jack Wolfskin [5] - 2025年12月 与韩国品牌MUSINSA结成战略合作伙伴 共同投资成立合资公司“MUSINSA中国” [6] 行业观察与整合挑战 - 业界认为 安踏的并购模式可让其短期内覆盖更多市场并实现国际化 [6] - 同时 公司需要面临并购后的整合等方面的挑战 能否帮助大体量品牌重回增长有待市场考验 [6]

交易核心信息 - 安踏集团宣布收购PUMA SE 29.06%的股权，现金对价为15亿欧元（约合123.9亿人民币）[2] - 交易资金全部来源于安踏集团的内部自有现金储备[2] - 交易预计有望于2026年底前完成，需得到相关监管部门批准及满足惯例交割条件[2] - 交易完成后，安踏集团将成为彪马公司的最大股东[3] - 安踏集团目前没有对彪马发起要约收购的计划[2] 公司战略与影响 - 此次收购是安踏集团推进“单聚焦、多品牌、全球化”发展战略的重要里程碑[2] - 此举旨在提升公司在全球体育用品市场的影响力、知名度以及竞争力[2] - 安踏集团拟寻求向彪马监事会委派代表，并审慎评估双方进一步深化合作的可能性[2] - “安踏集团+亚玛芬+彪马”的全球营收将直逼阿迪达斯[3] 公司并购历史 - 2009年，安踏以3.32亿元收购FILA斐乐品牌大中华区的商标及经营权，当时FILA在中国仅有50家门店，亏损超过3200万元[4] - 2016年，安踏与日本品牌DESCENTE迪桑特成立合资公司，控股大中华区[3] - 2017年，安踏与韩国品牌Kolon Sport可隆体育成立合资公司，控股大中华区[4] - 2019年，安踏完成对芬兰体育用品集团Amer Sports亚玛芬体育的收购[4] - 2023年，安踏对女性运动品牌玛伊娅 MAIA ACTIVE进行了股权收购[4] - 2024年2月，亚玛芬体育在纽约证券交易所挂牌上市[4] - 2025年4月，安踏宣布收购德国户外品牌狼爪Jack Wolfskin[4] - 2025年12月，安踏与MUSINSA共同投资成立合资公司“MUSINSA中国”[4] 行业观点 - 安踏的并购模式可以让其短期内覆盖更多市场且国际化[5] - 公司需要面临并购后的整合等方面的挑战[5] - 能否帮助大体量的品牌重回增长有待市场考验[5]

核心交易摘要 - 安踏集团宣布以15亿欧元（约合123.9亿人民币）现金收购PUMA SE（彪马）29.06%的股权，成为其最大股东 [3] - 交易资金全部来源于公司内部自有现金储备，预计于2026年底前完成，尚需监管部门批准 [3] - 此次收购旨在推进公司“单聚焦、多品牌、全球化”战略，提升在全球体育用品市场的影响力与竞争力 [3] - 交易完成后，安踏集团将寻求向彪马监事会委派代表，并审慎评估进一步深化合作的可能性，目前没有发起全面要约收购的计划 [3][4] 战略意义与市场格局 - 收购彪马股权是公司全球化战略的重要里程碑，有助于释放品牌势能并推动包括中国在内的全球体育产业繁荣 [3] - 完成收购后，“安踏集团+亚玛芬+彪马”的全球营收将直逼行业巨头阿迪达斯 [4] - 公司通过频繁并购构建多品牌组合，以实现市场覆盖和国际化的短期目标，但同时也面临并购后整合与推动大品牌重回增长的长期挑战 [4][5] 公司并购历史与模式 - 公司自2009年起开启多品牌发展之路，关键并购包括：以3.32亿元收购FILA斐乐大中华区业务（当时FILA在中国仅有50家门店，亏损超过3200万元，历时5年实现盈利）[4][5] - 2016年与日本迪桑特成立合资公司，控股大中华区业务 [4] - 2017年与韩国可隆体育成立合资公司，控股大中华区业务 [4] - 2019年完成对芬兰亚玛芬体育的收购，旗下拥有始祖鸟、萨洛蒙等品牌 [4] - 2023年对女性运动品牌玛伊娅 MAIA ACTIVE 进行股权收购 [4] - 2024年2月，亚玛芬体育在纽约证券交易所挂牌上市 [4] - 2025年4月，公司宣布收购德国户外品牌狼爪Jack Wolfskin [4] - 2025年12月，公司与韩国时尚平台MUSINSA共同投资成立合资公司“MUSINSA中国”，并在上海开设海外旗舰店 [5]