本次债券概况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券7,500,000张，募集资金总额为人民币75,000万元，债券简称"家联转债"，债券代码"123236"，于2024年1月18日在深圳证券交易所挂牌交易 [2][3] - 本次债券期限为6年，票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.20%、第五年1.80%、第六年2.00%，采用每年付息一次的方式 [3] - 初始转股价格为18.69元/股，转股价格调整机制包括派送股票股利、转增股本、增发新股、配股及派发现金股利等情况 [4][5] 发行人经营及财务状况 - 2024年公司实现营业收入232,623.72万元，同比增长35.16%，归属于上市公司股东的净利润5,700.05万元，同比增长25.68% [12] - 分产品看，塑料制品收入174,365.30万元，同比增长34.02%，生物全降解制品收入29,818.19万元，同比增长13.65% [12] - 公司毛利率为17.62%，同比下降1.61个百分点，主要系产能利用率下降导致规模效应减弱 [13] - 2024年末公司资产负债率为59.81%，较2023年末上升4.48个百分点，流动比率1.13倍，较2023年末下降 [13][21] 募集资金使用情况 - 本次债券募集资金净额74,385.61万元，全部用于"年产10万吨甘蔗渣可降解环保材料制品项目"，截至2024年末已投入50,093.59万元，投资进度67.34% [14][16] - 公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金25,876.64万元，置换支付发行费用的自筹资金123.10万元 [18][19] - 截至2024年末，公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金8,000万元，尚未使用的募集资金余额16,660.95万元存放于专户 [15][19] 债券条款执行情况 - 公司于2024年12月23日按面值支付"家联转债"第一年利息，每10张债券派发利息2元 [20] - 2024年5月因2023年度权益分派，转股价格由18.69元/股调整为18.49元/股 [27] - 2025年4月触发转股价格向下修正条款，经董事会和股东大会审议通过，转股价格由18.49元/股修正为15.33元/股 [28] - 中证鹏元维持公司主体长期信用等级为AA-，"家联转债"信用等级为AA-，评级展望稳定 [24]

业绩情况 - 2024 年度累计实现营业收入 23.26 亿元，较上年同期上升 35.16% [5] - 2025 年第一季度累计实现营业收入 5.06 亿元，较上年同期上升 1.29% [5] - 一季度亏损，原因是投项目多、产能利用率降低、费用增加及可转债利息支出 [1][2] - 本期盈利水平受产能利用率、财务费用、关税政策等因素拖累，未来有望改善 [2] 业务结构 - 外销业务占 55%，美国市场占外销主要份额 [1][2] - 主要从事塑料制品、生物全降解材料及制品、植物纤维制品研发、生产与销售，业务涵盖多类产品及多个领域 [2] 应对策略 - 针对外销订单短期承压，部分客户恢复发货，加快向泰国工厂转移 [2] - 下修转股价，提升转债吸引力，缓解财务费用压力，力争实现转股目标 [2] 经营策略 - 强化战略执行，优化全球产业布局，加速技术迭代与绿色升级 [2][3] 经营风险 - 面临贸易政策、原材料价格波动、汇率、市场竞争激烈等风险 [4] 盈利增长点 - 依托绿色转型、全球化布局与技术创新，投产海外基地，强化技术与智能制造，开发新产品 [5] 行业前景 - 日用塑料制品行业市场需求持续扩大，资源向头部企业集中 [6] - 生物降解产品行业产业生态完善，市场规模将显著增长 [6] 产能布局 - 在浙江、广东、广西、美国、泰国等地建立智能化生产基地，扩充产能 [7] - 在英国、澳洲、香港、美国等地设立销售服务团队，形成网络体系 [7] 内销增长方向 - 提升在原有国内优质老客户中的供应比重，获取更多订单 [7] - 通过合作打响品牌知名度，开拓新客户资源 [7] - 扩充产品品类，成为全品类供应商，增加新品类销售 [7]