公司概况与业务 - 中塑股份成立于2009年，注册地位于广东省东莞市长安镇，主营业务为改性工程塑料的研发、生产和销售 [2] - 产品应用于消费电子、储能、汽车、家居家电等行业，终端产品包括手机、智能穿戴设备、平板电脑及笔记本电脑、蓝牙音箱、储能电源、新能源汽车及家电 [2] - 报告期内（2023-2025年），公司75%以上营收来自高性能工程材料，特种功能材料收入占比从14.26%提升至23.45% [2] - 公司产品主要应用于消费电子领域，部分收入来自储能、汽车、家居家电等下游应用领域 [2] - 直接客户主要为零组件、模组和精密结构件制造企业，客户数量多且分散，面临主要客户变动风险 [3] - 客户包括比亚迪、华勤技术、立讯精密、中山嘉钦科技有限公司、深圳市长盈精密技术股份有限公司等 [3] 财务表现 - 2023年、2024年、2025年营业收入分别约5.37亿元、7亿元、7.49亿元 [2] - 综合毛利率分别为31.52%、30.63%和33.21% [2] - 净利润分别约0.79亿元、1亿元、1.26亿元 [2] - 2026年1-6月营业收入约4.43亿元，较上年同期增长31.38% [3] - 2026年1-6月归属于母公司所有者的净利润6063.52万元，较上年同期增长2.54% [3] - 公司预计2026年1-9月营业收入较上年同期增长40.27%至47.59% [3] - 预计2026年1-9月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较上年同期增长6.96%至16.53% [3] 行业与市场风险 - IDC数据显示，2025年国内智能手机出货量同比下降0.6%，2026年第一季度出货量同比下降3.3%，下游终端市场需求存在波动 [3] - 2026年受中东地缘冲突影响，公司主要原材料市场价格出现波动，对毛利率水平造成压力 [3] - 若公司未能有效对冲消费电子终端需求波动，或无法稳步推进新能源汽车、家居家电等领域客户开拓，可能影响业绩增速 [4] - 报告期内直接材料成本占主营业务成本比例均超90%，面临主要原材料价格波动风险 [4] - 原材料包括聚碳酸酯等塑料基材、助剂、色粉等，主要为石化产品，价格与原油及石化产品中间体价格相关 [5] - 供应商包括科思创集团、万华化学、厦门象屿股份有限公司、东莞市志炜塑胶原料有限公司、宁波天维新材料有限公司等 [4] IPO发行与募资 - 9月10日创业板新股申购，发行价格55.28元/股，发行市盈率22.2倍，低于行业市盈率28.53倍 [1] - 发行总数为1233.29万股，顶格申购需持有深市市值2.5万元 [1] - 网上发行数量极少，预计中签率较低 [1] - 2026年前8个月A股102家新股上市，首日涨幅在21.53%至1510.52%之间，首日平均涨幅约276% [1] - 前8个月网上发行平均中签率仅0.03%左右 [1] - 本次IPO拟募集资金约6.45亿元，用于高性能工程材料智能化生产基地建设项目、江西中塑生产基地扩建项目、新材料工程技术研究中心建设项目、补充流动资金 [5]

公司基本面与业务概况 - 中塑股份成立于2009年，注册地位于广东省东莞市长安镇，主营业务为改性工程塑料的研发、生产和销售 [2] - 产品应用于消费电子、储能、汽车、家居家电等行业，终端产品包括手机、智能穿戴设备、平板电脑、笔记本电脑、蓝牙音箱、储能电源、新能源汽车及家电 [2] - 报告期（2023-2025年）内，75%以上营收来自高性能工程材料，特种功能材料收入占比从14.26%提升至23.45% [2] - 产品主要应用于消费电子领域，部分收入来自储能、汽车、家居家电等下游应用领域 [2] - 直接客户主要为零组件、模组和精密结构件制造企业，客户数量多且分散，面临主要客户变动风险 [5] - 客户包括比亚迪、华勤技术、立讯精密、中山嘉钦科技有限公司、深圳市长盈精密技术股份有限公司等 [5] 财务表现与业绩预测 - 2023年、2024年、2025年营业收入分别约5.37亿元、7亿元、7.49亿元 [3] - 综合毛利率分别为31.52%、30.63%和33.21% [3] - 净利润分别约0.79亿元、1亿元、1.26亿元 [3] - 2026年1-6月营业收入约4.43亿元，较上年同期增长31.38% [3] - 2026年1-6月归属于母公司所有者的净利润6063.52万元，较上年同期增长2.54% [3] - 预计2026年1-9月营业收入较上年同期增长40.27%至47.59% [3] - 预计2026年1-9月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较上年同期增长6.96%至16.53% [3] 行业与市场风险 - IDC数据显示，2025年国内智能手机出货量同比下降0.6%，2026年第一季度出货量同比下降3.3%，下游终端市场需求存在波动 [5] - 2026年受中东地缘冲突影响，公司主要原材料市场价格出现波动，对毛利率水平造成压力 [5] - 若公司未能有效对冲消费电子终端需求波动，或无法稳步推进新能源汽车、家居家电等领域客户开拓，可能影响业绩增速 [5] - 若无法通过产品调价、产品结构及配方升级等举措及时、充分向下游传导原材料涨价成本，可能影响业绩 [5] 原材料成本与供应链 - 报告期内，直接材料成本占主营业务成本比例均超90%，面临主要原材料价格波动风险 [5] - 原材料包括聚碳酸酯等塑料基材、助剂、色粉等，主要为石化产品，价格与原油及石化产品中间体价格具有相关性 [6] - 供应商包括科思创集团、万华化学、厦门象屿股份有限公司、东莞市志炜塑胶原料有限公司、宁波天维新材料有限公司等 [5][6] - 2026年中东地缘政治局势紧张，原油及石化产品价格出现大幅波动，未来若主要原材料价格大幅上涨，可能影响经营业绩 [6] IPO发行与募资用途 - 中塑股份（301686）于9月10日申购，发行价格55.28元/股，发行市盈率22.2倍，低于行业市盈率28.53倍 [1] - 发行总数为1233.29万股，顶格申购需持有深市市值2.5万元 [1] - 网上发行数量极少，预计中签率较低，顶格申购能提高中签概率 [1] - 拟募集资金约6.45亿元，用于高性能工程材料智能化生产基地建设项目、江西中塑生产基地扩建项目、新材料工程技术研究中心建设项目、补充流动资金 [6]

新股申购：中塑股份（301686.SZ） - 中塑股份是一家专注于改性工程塑料研发、生产和销售的高新技术企业和国家级专精特新重点“小巨人”企业，核心产品包括改性PC、PC/ABS、PA、PPA、PBT、PET等高性能工程材料，应用于消费电子、储能、汽车、家居家电等行业 [2] - 本次发行价格为55.28元/股，网上发行申购上限为2500股，顶格申购需配深市市值2.5万元，若成功中一签（500股），需缴款27640元 [3] - 截至2025年底，中塑股份拥有境内发明专利95项，是国家高新技术企业，建有广东省博士工作站、广东省工程技术研究中心，曾参与国家级专项科研项目，并独立牵头承担多项省部级科研项目 [3] - 消费电子是公司的传统优势行业，2023年至2025年，消费电子领域主营业务收入占公司主营业务收入的比例分别为65.57%、70.82%和66.90%，毛利率贡献率分别为21.73%、24.10%、26.01% [3] - 直接客户覆盖了比亚迪、富智康、华勤技术、闻泰通讯、龙旗科技、长盈精密、歌尔股份、瑞声科技、领益智造、立讯精密、捷荣技术、硕贝德等国内主要零组件、模组和精密结构件制造企业 [4] - 公司进入了三星、华为、小米、OPPO、传音、BOSE、联想、小天才、安克创新、正浩科技、比亚迪、江铃等行业龙头企业的合格供应商资源池 [4] - 公司存在主要原材料价格波动的风险，2026年中东地缘政治局势紧张，原油及石化产品价格出现大幅波动，若未来主要原材料价格大幅上涨而公司不能及时调整产品价格或优化成本，经营业绩将受到不利影响 [4] 新股上市：电科思仪（301689.SZ） - 电科思仪是一家专业从事电子测量仪器研发、制造和销售的高科技企业，主要产品包括整机、测试系统、整部件等 [5] - 公司是目前中国唯一能够在微波/毫米波、光电、通信和基础测量仪器领域全方位对标国际领先企业的电子测量仪器企业，总体技术水平国内领先，在微波/毫米波测量仪器领域已达到国际先进水平，部分细分领域达到国际领先水平 [5] - 截至2025年12月31日，电科思仪及子公司共取得授权专利584项，其中发明专利541项，是国内拥有授权发明专利数量最多的电子测量仪器企业 [5] - 公司是中国电子仪器行业协会理事长单位，先后承担各类国家及省部级重大项目300余项，相关成果广泛应用于通信、工业电子、航空航天、国防等领域，并为“载人航天”“探月工程”“北斗导航”“子午工程”等国家重大工程提供了关键测试保障 [5] - 2024年中国电子测量仪器产品及测试测量系统市场规模为495.0亿元，国内企业中，电科思仪以20.52亿元的收入位列市场份额第一 [6] - 2024年我国微波/毫米波测量仪器产品市场规模为72.8亿元，电科思仪微波/毫米波相关整机以10.17亿元的营业收入位居国内企业第一 [6] - 2025年电科思仪前五大客户分别为中国电子科技集团有限公司下属单位、中国航天科技集团有限公司下属单位、B单位、A单位及其下属单位，以及北京航空航天大学 [7] - 立讯精密工业股份有限公司下属单位曾进入电科思仪2024年度前五大客户名单 [7] - 公司存在关联交易金额较大的风险，2023年至2025年，向关联方销售商品及提供劳务的交易规模分别为50964.80万元、68806.33万元和72505.19万元，占当期营业收入的比例分别为23.67%、33.53%和30.23% [7] - 2023年至2025年，公司向关联方采购商品及接受劳务的关联交易规模分别为14085.00万元、13777.57万元和18623.03万元，占当期营业成本的比例分别为10.91%、13.27%和14.78% [7] - 报告期内，公司向关联方销售部分产品系列的平均单价略高于非关联方，若内部控制措施不能有效执行，存在关联方利用关联交易进行利益输送、损害公司及中小股东利益的风险 [7]

中塑股份（新股申购） - 中塑股份是一家专注于改性工程塑料研发、生产和销售的高新技术企业和国家级专精特新重点“小巨人”企业，核心产品包括改性PC、PC/ABS、PA、PPA、PBT、PET等高性能工程材料，应用于消费电子、储能、汽车、家居家电等行业 [2] - 本次发行价格为55.28元/股，网上发行申购上限为2500股，顶格申购需配深市市值2.5万元，若成功中一签（500股），需缴款27640元 [3] - 截至2025年底，中塑股份拥有境内发明专利95项，是国家高新技术企业，建有广东省博士工作站、广东省工程技术研究中心，曾参与国家级专项科研项目及独立牵头承担多项省部级科研项目 [3] - 消费电子是公司的传统优势行业，2023年至2025年，消费电子领域主营业务收入占公司主营业务收入的比例分别为65.57%、70.82%和66.90%，毛利率贡献率分别为21.73%、24.10%、26.01% [3] - 直接客户覆盖了国内主要的零组件、模组和精密结构件制造企业，例如比亚迪、富智康、华勤技术、闻泰通讯、龙旗科技、长盈精密、歌尔股份、瑞声科技、领益智造、立讯精密、捷荣技术、硕贝德等 [4] - 公司进入了多个终端品牌客户的合格供应商资源池，包括三星、华为、小米、OPPO、传音、BOSE、联想、小天才、安克创新、正浩科技、比亚迪、江铃等行业龙头企业 [4] - 公司存在主要原材料价格波动的风险，2026年中东地缘政治局势紧张，原油及石化产品价格出现大幅波动，若未来主要原材料价格大幅上涨而公司不能及时调整产品价格或优化工艺，经营业绩将受到不利影响 [4] 电科思仪（新股上市） - 电科思仪是一家专业从事电子测量仪器研发、制造和销售的高科技企业，主要产品包括整机、测试系统、整部件等，是目前中国唯一能够在微波/毫米波、光电、通信和基础测量仪器领域全方位对标国际领先企业的电子测量仪器企业 [5] - 截至2025年12月31日，电科思仪及子公司共取得授权专利584项，其中发明专利541项，是国内拥有授权发明专利数量最多的电子测量仪器企业，同时是中国电子仪器行业协会理事长单位，先后承担各类国家及省部级重大项目300余项 [5][6] - 电科思仪是国内综合实力最强、收入规模最大、产品门类最全、频谱覆盖范围最宽的电子测量仪器研发制造企业，2024年中国电子测量仪器产品及测试测量系统市场规模为495.0亿元，电科思仪以20.52亿元的收入位列市场份额第一 [6] - 2024年我国微波/毫米波测量仪器产品市场规模为72.8亿元，电科思仪微波/毫米波相关整机以10.17亿元的营业收入位居国内企业第一 [6] - 2025年电科思仪前五大客户分别为中国电子科技集团有限公司下属单位、中国航天科技集团有限公司下属单位、B单位、A单位及其下属单位，以及北京航空航天大学，此前立讯精密工业股份有限公司下属单位进入2024年度前五大客户名单 [6] - 公司存在关联交易金额较大的风险，2023年至2025年向关联方销售商品及提供劳务的交易规模分别为50964.80万元、68806.33万元和72505.19万元，占当期营业收入的比例分别为23.67%、33.53%和30.23% [7] - 2023年至2025年向关联方采购商品及接受劳务的关联交易规模分别为14085.00万元、13777.57万元和18623.03万元，占当期营业成本的比例分别为10.91%、13.27%和14.78%，报告期内向关联方销售部分产品系列的平均单价略高于非关联方 [7]

上海亚虹（603159）、经纬股份（301390）均自9月10日起停牌。 9月 9日晚间， 经纬股份公告， 公司正在筹划重大事项，该事项可能导致本公司控制权发生 变动。经申请，公司股票自2026年9月10日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。 同日 上海亚虹发布 公告称，公司控股股东海南宁生旅游集团有限公司 （以下简称 " 宁生 集 团 "）正在筹划重大事项，该事项 可能导致公司控制权变更。 鉴于 前述 事项存在不确定 性， 为避免股价异常波动，公 司股票自 2026年9月10日开市起停牌，预计停牌时间不超过 2个交易日。 | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603159 | 上海亚虹 | A 股 停牌 | 2026/9/10 | | | | 回溯来看，宁生集团于 2 021 年正式入主上海亚虹，距今逾 5年。股权结构显示，宁生集团 实控人为自然人孙林。截至目前，宁生集团持有上海亚虹4 198.6 万股股份，占总股本的 2 9.99% 。 证 ...

核心观点 - 上海亚虹控股股东宁生集团再次筹划控制权变更，公司股票自2026年9月10日起停牌[4] - 这是2026年以来公司第二次筹划控制权变更，前一次于6月22日终止[6] - 公司近年业绩持续承压，2025年出现上市以来首次年度亏损[7] 控制权变更事件 - 控股股东宁生集团正在筹划可能导致公司控制权变更的重大事项，公司股票自2026年9月10日开市起停牌，预计停牌不超过2个交易日[4] - 宁生集团于2021年正式入主上海亚虹，实控人为自然人孙林，目前持有公司4198.6万股，占总股本29.99%[6] - 2026年6月15日公司首次披露控股股东拟转让控制权，但一周后（6月22日）因交易对方内部未能就交易细节达成一致而终止[6] - 前次控制权变更终止引发股价异动，上海亚虹在6月23日至26日连续四个交易日大跌[6] 公司基本面与业绩 - 主营业务为精密注塑模具的设计和制造、注塑、表面喷涂、装配，以及汽车电子产品、家用电器电子产品SMT生产，产品包括汽车精密模具、注塑、电子SMT产品等，应用于国内中高端汽车仪表板盘、汽车座椅、电子设备产品、微波炉等[7] - 2022年至2025年公司营业收入逐年下滑，2025年净利润为-521.56万元，系上市以来首次年度亏损[7] - 2026年上半年实现营业收入1.74亿元，净利润-379.37万元，同比下降110.07%，经营性净现金流-2543.51万元，同比由正转负[7] - 业绩下滑原因：行业竞争加剧导致核心产品价格下降，收入端增长动能不足；塑料粒子、电子物料辅料等生产原材料整体价格上涨，采购成本同比增加，压缩产品毛利空间；各项成本费用的压降成效未达预期[7]