芳源股份：公司拟减持322万股回购股份 公司于2024年2月 23 日至 2024 年 5 月 22 日期间累计回购用于维护公司价值及股东权益所必需的股份数量为 3,320,000 股，占公司目前总股本 的 0.65% 为补充公司日常经营所需要的流动资金，公司计划按照市场价格，通过集中竞价交易方式减持回购股份合计不超过 3,320,000 股 康泰医学：股东拟合计减持不超3.59%公司股份 | 转债代码 | 转债名称 | 现价 | 强赎价 | 最后交易日 | 最后转股日 | 转股价值 | 剩余规模 | 转债占正股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | (亿元) | 流通市值比 | | 123082 | 北陆转债 | 133.000 | 101.640 | 2025-07-30 | 2025-08-04 | 134.90 | 0.016 | 0.03% | | 123186 | Z特转债 | 163.100 | 100.360 | 2025-08-04 | 2025-08-07 | 164.90 | 0 ...

可转债发行概况 - 公司于2019年11月15日公开发行可转换公司债券，发行总额88,000万元，期限6年，存续期为2019年11月15日至2025年11月14日 [1] - 可转债于2019年12月11日在上海证券交易所挂牌交易，转债简称"白电转债"，转债代码"113549" [1] - 转股期自2020年5月21日起至2025年11月14日止 [1][2] 转股价格调整情况 - 初始转股价格为8.99元/股 [2] - 2021年8月25日转股价格由8.81元/股调整为8.83元/股 [3] - 2021年11月16日转股价格由8.83元/股调整为9.06元/股 [3] - 2024年9月21日转股价格由8.92元/股下调至7.73元/股 [4] 有条件赎回条款触发情况 - 2025年7月8日至7月22日期间，公司股票已有10个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%（即9.919元/股） [1][6] - 若未来19个交易日内再有5个交易日收盘价不低于转股价格的130%，将触发有条件赎回条款 [1][6] - 触发条款后公司董事会有权决定按债券面值加当期应计利息的价格赎回未转股可转债 [5][6] 有条件赎回条款内容 - 赎回条件一：转股期内公司股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% [5] - 赎回条件二：可转债未转股余额不足3,000万元时 [5] - 当期应计利息计算公式为：IA=B×i×t/365，其中B为票面总金额，i为当年票面利率，t为计息天数 [5]

可转债转股情况 - 2025年4月1日至2025年6月30日期间，无"白电转债"转股，转股金额为0元，转股股数为0股，占转股前已发行股份总额的0% [2] - 自进入转股期至2025年6月30日，累计转股金额为512,881,000元，转股数量为65,115,469股，占转股前已发行股份总额的14.4083% [2][8] - 截至2025年6月30日，未转股可转债金额为367,119,000元，占发行总量的41.7181% [2][9] 可转债发行与调整 - 公司于2019年11月15日公开发行8.8亿元可转债，期限6年，债券简称"白电转债"，代码"113549"，2019年12月11日在上交所挂牌交易 [3] - 初始转股价格为8.99元/股，当前转股价格为7.73元/股，2025年7月7日起将调整为7.63元/股 [3][7] - 转股价格经历9次调整，主要因利润分配、股权激励回购注销、业绩补偿股份回购及向下修正等因素 [3][4][5][6][7] 转股期与股本变动 - "白电转债"转股期为2020年5月21日至2025年11月14日 [8] - 公告未披露具体股本变动数据，但提及转股累计影响股本比例达14.4083% [8]

评级结果 - 前次评级结果中"白电转债"信用等级为"AA"，公司主体信用等级为"AA"，评级展望为"稳定" [1] - 本次跟踪评级结果维持"白电转债"信用等级为"AA"，公司主体信用等级为"AA"，评级展望为"稳定" [1][2] - 本次评级结果较前次没有变化 [2] 评级机构与时间 - 前次评级由中证鹏元于2024年6月19日进行 [2] - 本次跟踪评级由中证鹏元于2025年进行 [2] 公告披露 - 本次信用评级报告《广州白云电器设备股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告》已与公告同日披露于上海证券交易所网站 [2]

权益分派方案 - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.00元（含税），不送红股，不以公积金转增股本 [2] - 分配基数以权益分派股权登记日登记的公司总股本扣除公司回购专用证券账户股份余额为准 [2] - 如在权益分派股权登记日前因可转债转股、回购股份等导致总股本变动，公司将维持每股分配比例不变，相应调整分配总额 [2] - 该方案已于2025年6月3日经2024年年度股东大会审议通过 [2] 可转债转股停牌安排 - 公司可转债（白电转债）将于2025年6月27日至权益分派股权登记日期间停止转股 [1][3] - 股权登记日后的第一个交易日可转债恢复转股 [3] - 欲享受权益分派的可转债持有人需在2025年6月26日（含）之前完成转股 [3] 后续安排 - 公司将于2025年6月28日发布权益分派实施公告和可转债转股价格调整公告 [3] - 权益分派方案实施后，公司将根据可转债募集说明书调整当期转股价格 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：转债、股票、银行、化工、煤炭、光伏、有色金属、医药、新纺织制造业、电力设备、汽车、轻工制造、风电、电子 - **公司**：再生科技、华虹科技、利诺、强联、白电、双良、川恒、丽颖、神马、益丰药房、闻泰科技、东方财富、景顺长城、华福证券、铭利达、道通、麒麟、柳工、鲁泰、风 2 一 纪要提到的核心观点和论据 转债市场 - **市场表现**：近期表现强劲，4 月底至 5 月初权重转债上行，5 月中旬至 6 月初双低策略、高息资产转债表现突出，推动中国转债指数走强，整体企稳回暖 [1][5] - **估值判断**：两波力量推动转债估值上行，一是 4 月底至 5 月初权重类资产，二是 5 月中旬至 6 月初双低策略及高息资产；最近有增量资金买入，长债收益率降至低位有望使资金流入 [1][4] - **未来走势**：中证转债指数接近历史新高，但上涨动能可能趋缓，银行转债进入强赎期、双低转债估值较高限制上涨动力，股票阿尔法驱动的标的有弹性，走势可能趋缓 [1][9] - **择券方法**：通过择券模型选择优质标的，包括整体估值分析、资金流向判断和个券详细估值分析，如比较同平价转债溢价率确定便宜转债 [3][10] - **风险控制**：选择估值指数较低、相对便宜且对应股票回撤低的转债，根据基本面趋势选优质标的，AI 诊断工具辅助跟踪行业景气度 [3][11] - **推荐关注**：银行板块分散配置大票银行，化工细分赛道关注川恒、丽颖、神马等 [3][22] 股票市场 - **市场趋势**：总体趋稳，无大下降空间，快速修复或需下半年或更长时间，处于结构性行情，区间震荡 [2] - **投资主线**：从资金面出发，看好大盘机构限配品种、中证红利和高股息资产，AI 算力题材有投资机会 [2] 行业评估与投资价值 - **行业评估方法**：用多个参数衡量行业景气度，AI 多 agent 协作搜集信息并总结；输入不同时间区间数据找高景气度行业 [13][16] - **投资价值行业**：有色金属、医药、新纺织制造业等板块短线估值低；大票中道通等有性价比；纵向看医药、电力设备等大票板块估值偏低 [21] 其他重要但可能被忽略的内容 - **AI 技术应用**：建立知识库集成过往分析和年报数据，开发 AI 诊断工具跟踪行业景气度，多轮、多 agent 协作提高信息全面性和准确性 [12][14] - **估值指数应用**：帮助快速找到低估值转债，跟踪历史估值变动筛选标的策略 [18] - **正股复制模型**：横纵向对比寻找低估值正股，综合评分筛选投资价值标的 [19] - **股票估值方法**：通过 PB、PE、PS 等指标筛选调整，综合财务指标评分构建有效易理解模型 [20]

可转债转股情况 - 2025年第一季度共有35,000元"白电转债"转换为公司股票 转股数量为4,525股 [1] 公司章程修订 - 因注册资本变更拟修订《公司章程》 主要调整包括将"股东大会"表述统一改为"股东会" 其他条款无实质变化 [2] - 修订事项需提交2024年年度股东大会审议 通过后将办理工商变更登记及章程备案手续 [3] 公司治理制度更新 - 2025年4月28日董事会及监事会审议通过修订部分治理制度的议案 涉及《对外担保管理制度》等文件 [6] - 《对外担保管理制度》需经股东大会批准 其他制度修订内容已在上交所网站披露 [6][7] 关联交易情况 - 2024年部分预计关联交易因宏观经济影响未实际发生 实际交易金额与预计存在差异 [10] - 2025年关联交易预计已通过董事会及监事会审议 关联董事及监事均回避表决 [9] - 日常关联交易金额占比较小 不影响公司独立性 不会对关联方形成依赖 [8][10]