公司股价与交易数据 - 12月31日，华厦眼科股价下跌0.06%，成交额为5594.59万元 [1] - 当日融资买入421.50万元，融资偿还895.47万元，融资净买入为-473.98万元 [1] - 截至12月31日，公司融资融券余额合计1.92亿元，其中融资余额1.91亿元，占流通市值的1.26%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 融券方面，12月31日融券偿还200股，融券卖出0股，融券余量7.85万股，融券余额141.14万元，低于近一年30%分位水平，处于低位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为2.12万户，较上期增加0.58% [2] - 人均流通股为15489股，较上期减少0.57% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中华宝中证医疗ETF（512170）持股713.88万股，相比上期减少116.64万股，为第八大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股452.55万股 [3] - 易方达创业板ETF（159915）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入32.72亿元，同比增长2.83% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润4.34亿元，同比增长3.04% [2] - 公司A股上市后累计派现5.07亿元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为华厦眼科医院集团股份有限公司，位于福建省厦门市湖里区五通西路999号，成立于2004年8月12日，于2022年11月7日上市 [1] - 公司主营业务为眼科专科医疗服务 [1] - 主营业务收入构成为：屈光项目36.90%，眼视光综合项目24.04%，白内障项目20.14%，眼后段项目12.94%，其他(补充)5.99% [1]

公司股价与交易表现 - 12月30日，华厦眼科股价下跌1.04%，报收18.01元/股，成交额3656.19万元，换手率0.31%，总市值151.28亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅0.6% [1] 公司基本情况 - 华厦眼科医院集团股份有限公司位于福建省厦门市，成立于2004年8月12日，于2022年11月7日上市 [1] - 公司主营业务为眼科专科医疗服务 [1] - 主营业务收入构成为：屈光项目36.90%，眼视光综合项目24.04%，白内障项目20.14%，眼后段项目12.94%，其他(补充)5.99% [1] 主要流通股东动态 - 华宝基金旗下华宝中证医疗ETF（512170）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度减持116.64万股，当前持有713.88万股，占流通股比例为2.17% [2] - 以12月30日股价计算，该基金当日浮亏约135.64万元，连续3天下跌期间浮亏约78.53万元 [2] 相关基金概况 - 华宝中证医疗ETF（512170）成立于2019年5月20日，最新规模264.04亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为5.42%，同类排名3760/4195；近一年收益率为3.14%，同类排名3826/4179；成立以来收益率为3.3% [2] - 该基金经理为胡洁，累计任职时间13年79天，现任基金资产总规模1002.04亿元，任职期间最佳基金回报178.66%，最差基金回报-98.01% [3]

公司治理与计划变更 - 公司于2025年12月29日召开第三届第十二次董事会会议，审议了《关于终止实施2025年员工持股计划的议案》[1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：屈光业务占比36.9%，眼视光综合项目占比24.04%，白内障业务占比20.14%，眼后段项目占比12.94%，其他业务占比5.99%[1] - 截至新闻发稿时，公司市值为153亿元[1] 行业技术动态 - 行业内有新型芯片问世，据称可绕开光刻机技术限制，支撑AI训练和具身智能，并可在28纳米及以上成熟工艺量产[1]

公司动态 - 公司于2025年10月28日召开第三届第十一次董事会会议，审议了《关于2025年中期利润分配方案的议案》等文件 [1] - 公司当前收盘价为19.42元，市值为163亿元 [1] 业务结构 - 2025年上半年公司营业收入构成中，屈光业务占比最高，为36.9% [1] - 眼视光综合项目为第二大收入来源，占比24.04% [1] - 白内障业务收入占比20.14%，眼后段项目占比12.94%，其他业务占比5.99% [1]

股价与交易表现 - 10月10日公司股价无涨跌 成交额为846203万元 [1] - 当日融资买入117534万元 融资偿还88443万元 实现融资净买入29091万元 [1] - 截至10月10日 公司融资融券余额合计184亿元 [1] 融资融券情况 - 当前融资余额182亿元 占流通市值的276% 融资余额超过近一年90%分位水平 处于高位 [1] - 10月10日融券偿还280000股 融券卖出580000股 融券卖出金额1161万元 [1] - 融券余量1449万股 融券余额29009万元 超过近一年90%分位水平 处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司位于福建省厦门市 成立于2004年8月12日 于2022年11月7日上市 [1] - 公司主营业务为眼科专科医疗服务 [1] - 主营业务收入构成为 屈光项目3690% 眼视光综合项目2404% 白内障项目2014% 眼后段项目1294% 其他补充599% [1] 股东结构与持股变化 - 截至6月30日 公司股东户数为211万户 较上期增加060% [2] - 人均流通股15579股 较上期减少060% [2] - 华宝中证医疗ETF（512170）为第八大流通股东 持股83051万股 较上期增加833万股 [2] - 易方达创业板ETF（159915）为第十大流通股东 持股43436万股 较上期减少1150万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月 公司实现营业收入2139亿元 同比增长431% [2] - 2025年1月至6月 公司实现归母净利润282亿元 同比增长620% [2] - A股上市后公司累计派现432亿元 [2]

公司调研活动 - 公司将于2025年9月16日9:30-11:00接受惠璞投资调研 董事会秘书曹乃恩与证券部副总监沈石华参与接待[1] 业务收入结构 - 2025年上半年屈光业务收入占比最高达36.9%[1] - 眼视光综合项目收入占比24.04%位列第二[1] - 白内障业务收入占比20.14%[1] - 眼后段项目收入占比12.94%[1] - 其他业务收入占比5.99%[1] 市值数据 - 公司当前市值为179亿元[1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 屈光业务增长良好 业绩持续企稳向好 公司依托技术优势和全国布局实现稳健增长 [1][4] - 2025年上半年营收21.39亿元（同比+4.31%） 归母净利润2.82亿元（同比+6.20%） [4] - Q2单季度营收10.46亿元（同比-2.47%） 归母净利润1.32亿元（同比+20.73%） [4] - 坚持"内生增长+外延并购"战略 全国布局覆盖19个省/直辖市 64家眼科医院和67家视光中心 [4] - 屈光项目为核心增长引擎 H1营收7.89亿元（同比+13.75%） 毛利率55.21%（同比+0.23pct） [4] - 成都爱迪医院表现亮眼 H1收入1.8亿元（同比+228.98%） 净利润2821.48万元（同比+980.91%） [4] - 费用管控效果显著 销售/管理/研发费用率分别下降0.83pct/0.22pct/0.33pct [4] - 引进全球领先医疗设备（蔡司全飞秒VISUMAX800、Catalys白力士7.0等）提升诊疗能力 [4] 财务表现 - 2025H1毛利率45.20%（同比-0.64pct） 净利率14.04%（同比+0.71pct） [4] - 预测2025-2027年归母净利润5.15/6.05/6.97亿元 EPS 0.61/0.72/0.83元 [4][5] - 预计营收增速持续提升 2025-2027年同比增速10.85%/11.23%/11.17% [5] - ROE逐步改善 从2025年预测8.48%提升至2027年10.23% [5] - 当前估值水平：市净率2.77倍 净资产收益率（加权）4.80% [2] 业务细分表现 - 屈光项目：营收7.89亿元（同比+13.75%） 毛利率55.21% [4] - 眼后段项目：营收2.77亿元（同比+5.52%） 毛利率38.73%（同比-2.57pct） [4] - 眼视光综合项目：营收5.14亿元（同比+3.42%） 毛利率41.77%（同比-4.55pct） [4] - 白内障项目：营收4.31亿元（同比-7.33%） 毛利率37.36%（同比+0.33pct） [4] - 区域表现：厦门眼科中心营收4.64亿元（同比+2.17%） 郑州视光营收6177万元（同比+8.21%） [4]

公司股价及估值 - 8月15日收盘价20.67元 上涨1 03% 滚动市盈率PE 41 11倍 总市值173 63亿元 [1] - 市净率2 94倍 静态市盈率40 51倍 低于行业平均PE 49 76倍和行业中值64 18倍 [1][2] 行业对比 - 医疗服务行业平均PE 49 76倍 中值64 18倍 公司PE排名第26位 [1] - 行业平均市净率4 41倍 中值3 21倍 公司市净率2 94倍低于平均水平 [2] - 总市值173 63亿元 低于行业平均205 68亿元 但高于行业中值73 35亿元 [1][2] 机构持仓 - 2025年一季报显示5家基金持仓 合计持股353 18万股 持股市值0 68亿元 [1] 主营业务 - 主营业务为眼科专科医疗服务 主要产品包括白内障项目 眼后段项目 屈光项目 眼视光综合项目 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入10 93亿元 同比增长11 74% [1] - 净利润1 50亿元 同比下降4 00% 销售毛利率44 97% [1] 同业估值对比 - 药明康德PE 20 97倍 康龙化成28 77倍 爱尔眼科32 83倍 均低于公司PE 41 11倍 [2] - 通策医疗PE 39 44倍 凯莱英39 59倍 与公司估值接近 [2] - 昭衍新药PE 63 76倍 显著高于公司水平 [2]

股价与估值表现 - 8月11日收盘价20.91元，单日上涨2.35%，滚动市盈率41.58倍创97天新低，总市值175.64亿元 [1] - 公司市盈率低于行业平均值48.03倍及行业中值60.62倍，在行业内排名第26位 [1][2] 资金流向 - 8月11日主力资金净流入851.87万元，近5日累计净流入733.12万元 [1] 业务构成 - 主营业务为眼科专科医疗服务，核心产品包括白内障项目、眼后段项目、屈光项目及眼视光综合项目 [1] 财务业绩 - 2025年一季报营业收入10.93亿元，同比增长11.74%，净利润1.50亿元同比下滑4.00%，销售毛利率44.97% [1] 同业对比 - 公司市净率2.98倍低于行业平均4.24倍但高于行业中值3.27倍 [2] - 总市值175.64亿元在统计样本中高于行业中值72.35亿元但低于行业平均196.98亿元 [1][2]

公司股价表现 - 7月24日收盘价20.53元 上涨3 01% 滚动市盈率PE达40 83倍 创80天新低 总市值172 45亿元 [1] - 股东户数20981户 较上次增加1961户 户均持股市值35 28万元 户均持股数量2 76万股 [1] 行业估值对比 - 医疗服务行业平均市盈率46 96倍 中值54 55倍 公司PE排名第24位 [1] - 公司PE(TTM)40 83倍 低于行业平均(46 96倍)和中值(54 55倍) 市净率2 92倍 低于行业平均4 02倍 [1][2] - 总市值172 45亿元 低于行业平均190 02亿元 高于行业中值64 66亿元 [1][2] 主营业务与产品 - 主营业务为眼科专科医疗服务 主要产品包括白内障项目 眼后段项目 屈光项目 眼视光综合项目 [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业收入10 93亿元 同比增长11 74% 净利润1 50亿元 同比下滑4 00% [1] - 销售毛利率44 97% [1] 同业可比公司数据 - 药明康德PE(TTM)22 35倍 总市值2498 83亿元 爱尔眼科PE(TTM)33 61倍 总市值1245 87亿元 [2] - 通策医疗PE(TTM)41 45倍 总市值212 33亿元 凯莱英PE(TTM)41 09倍 总市值408 23亿元 [2]