财报表现 - 第四季度全球营收同比增长7.4%，全年营收达13.48亿加元 [2] - 亚太地区营收增长15.2%领跑全球，大中华区实现7.9%稳健增长 [2] - 直营(DTC)渠道第四季度可比销售额增长6.8%，新品贡献超一半 [4] - 库存周转天数降至98天，单季度库存连续第六个季度同比下降 [4] 业务亮点 - 直营业务超预期增长成为亮点，服装品类全年增速领跑全品类 [2][4] - 非派克大衣品类收入占比超一半，四季化布局初现成效 [4] - 直播业务拉动大中华区增长，提升年轻客群曝光度 [4] - 海洋环保系列Sea Mantra推动全球品牌搜索量同比增长19% [3] - 眼镜系列上线首季度即跻身品牌增速前三品类 [3] 战略转型 - 从"单一品类专家"向"全品类高端功能性品牌"转型 [2] - "功能+时尚"双轮驱动战略：技术创新巩固专业形象，设计革新吸引年轻客群 [4] - 通过情感联结与体验增值构建差异化竞争力 [4] - 产品创新与营销战役深度共振撬动消费者心智 [2] 2026财年规划 - 营销战略：提高营销支出占比，加大营销矩阵上层投入 [6] - 品类拓展：持续创新现有品类，精简周边聚焦核心单品 [6] - 零售业务：审慎拓展门店网络，优化运营效能提升执行力 [7] - 运营体系：构建敏捷响应机制，加速产品迭代匹配需求 [7] 管理层观点 - 直营业务增长得益于品牌叙事、零售执行力和Snow Goose系列势能 [3] - 2025财年成功为未来发展奠定基础，2026年将推行更大胆举措 [8] - 聚焦强化零售执行、提升品牌与产品力、高效兑现承诺三大要务 [8]

核心观点 - Canada Goose加拿大鹅2025财年第四季度展现稳健增长，营收同比增长7.4%，直营渠道和亚太市场为主要驱动力 [1][2] - 公司通过DTC模式、产品创新、全渠道协同和供应链优化构建了高端市场的竞争壁垒 [2][4][5][7] - 2026财年战略聚焦营销投入、品类拓展、零售业务和高效运营四维布局，形成动态循环增长模型 [8][9][11] 财务表现 - 2025财年第四季度全球营收同比增长7.4%，直营渠道可比销售额增长6.8% [2] - 2025财年整体营收同比增长1.1%至13.484亿加元 [2] - 第四季度存货同比下降13.75%至3.84亿加元，连续第六个季度同比下降 [7] 渠道与区域表现 - 直营(DTC)渠道通过直面消费者模式优化产品与服务，反哺整体销售增长 [2] - 亚太地区营收增长15.2%，大中华区增长7.9% [4] - 上海"溯源之旅"展览提升品牌搜索量并优化线下门店客流转化率 [4][6] 产品与品牌策略 - 产品多元化布局包括轻量羽绒夹克、雨衣、针织和配饰等创新产品 [5] - 2月推出的Sea Mantra系列及眼镜系列推动全球品牌搜索量同比增长19% [5][10] - 创意总监Haider Ackermann首个胶囊系列Snow Goose强化品牌高端功能性基因 [5][12] 零售与供应链 - 全年可比门店转化率显著增长，供应链优化缩短产品交付周期 [7] - 高比例加拿大本土制造保障供应链稳定性 [7] - 全渠道库存结构持续优化，为新品上市释放空间 [7] 未来战略 - 显著提高营销支出占比，通过高影响力活动增强品牌文化相关性 [8] - 持续拓展品类矩阵，增强四季适宜性，同时精简周边品类聚焦核心单品 [8] - 采用"战略扩张+效能提升"双轨并行策略发展零售业务 [9] - 构建敏捷运营体系支持产品快速迭代，匹配消费者需求变化 [9]