并购重组政策效果 - 自2024年9月24日“并购六条”发布以来，沪市新增披露重大资产重组104单，政策红利持续释放 [1] - 并购重组是推动产业升级和企业高质量发展的“快车道”，其业绩增厚效应已在沪市公司半年报中得到印证 [1] 并购重组业绩增厚案例 - *ST松发完成置入恒力重工100%股权后，2025年上半年营业总收入达66.8亿元，同比上升315.49%，归母净利润6.47亿元，同比上升15646.55% [2] - 瀚蓝环境完成对粤丰环保私有化收购后，2025年上半年营业收入57.63亿元，归母净利润9.67亿元，同比增长8.99%，总资产达634.38亿元，比2024年末增长61.40% [3] - 宁波富邦完成对电工合金55%股权收购后，电工合金2025年上半年营业收入3.66亿元，同比增长29.18%，净利润2963.15万元，同比增长89.52%，触点产品销量达14.6亿颗 [3] - 赛力斯以81亿元收购龙盛新能源100%股权后，2025年上半年实现营收624.02亿元，归母净利润29.41亿元，同比增长81.03% [4] 产业整合与转型升级趋势 - 本轮并购重组以产业整合和转型升级为主导逻辑，正从“数量扩张”走向“质量提升” [5] - 央国企持续发力上下游资源整合，例如远达环保收购水电资产以构建“环保+流域水电+新能源开发”的立体业务架构 [5] - 科技并购保持高热度，公司通过并购切入新质生产力赛道，实现“补链、强链、延链”的产业协同效应 [6] - 具体案例包括沪硅产业整合硅片资产、至纯科技收购威顿晶磷、奥浦迈收购澎立生物、北自科技并购穗柯智能等 [6] 市场前景展望 - 在政策与市场自驱力共同作用下，沪市并购重组市场有望继续保持活力 [7] - 更多优质资产的注入将增强上市公司盈利能力和核心竞争力，推动资本市场形成良性循环 [7]

并购重组市场活跃度 - 沪市公司新增74例重大资产重组（主板45例 科创板29例）及508单小规模并购 反映企业优化资源配置需求[1] - 注册制改革推动并购重组从规模扩张转向价值创造 监管层通过明确政策与提升交易效率强化产业逻辑[1] - 近期重组案例呈现方案成熟、标的优质、产业协同突出特征 新质生产力为布局重点[1] 产业整合逻辑转变 - 市场从炒壳套利式重组转向市场化商业化逻辑 央国企案例展现政策导向向市场导向转变[2] - 蓝科高新收购蓝亚检测100%股权及中国空分51%股权 实现石化设备检测与空分工程业务协同 提升国有资本效率[2] - 远达环保收购五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权 构建环保+水电+新能源立体架构 推动传统能源转型[3] 科技并购与新质生产力 - 沪市聚焦经济主战场与科技前沿的并购占比大幅上升 推动产业结构调整[4] - 松发股份置入恒力重工100%股权 转型绿色船舶及高端装备制造 已获156艘订单（货值近千亿元） 实控人承诺三年累计净利润不低于48亿元[4] - 北自科技并购穗柯智能100%股权 强化智能物流系统与智能工厂解决方案协同[4] 资本市场生态优化 - 并购重组提供多元化融资渠道（股权/债券融资） 支持企业扩产与研发投入[5] - 优质资产注入提升上市公司盈利能力与市场价值 为投资者创造长期回报[6] - 引入更多优质标的丰富投资选择 促进资本市场良性循环[6]