每经编辑｜彭水萍 10月31日，A股震荡走低，前期强势的科技龙头股普遍回调，小盘股迎来反弹行情，市场逾3700股上涨。上证指数收跌0.81%报3954.79点，深证成指跌 1.14%，创业板指跌2.31%，北证50涨1.89%，科创50跌3.13%，万得全A跌0.52%，万得A500跌1.4%，中证A500跌1.24%。A股全天成交2.35万亿元，上日成 交2.46万亿元。 科创创新药ETF（589720）单日涨幅达7.27% 2.中期看临床里程碑：下一个关键节点将是这些进入全球后期临床的产品的数据读出，成功的"头对头"数据有望带动管线估值上修，或有望成为价值再次飞 跃的催化剂. 一、上涨驱动因素分析 消息面上，2025年10月31日，辉瑞正式登记启动三生制药旗下PD-1/VEGF双抗（代号：707）的两项全球多中心III期临床研究，针对非小细胞肺癌和结直肠 癌的一线治疗，并采用"头对头"设计直接挑战当前标准疗法（K药和贝伐珠单抗），本次两项III期是辉瑞为SSGJ707开启的首两个临床。本次事件的深远意 义在于，代表了中国创新药出海模式从"授权转让（License-out）"向"全球MNC巨头主导并投入重金 ...

医药板块行情表现 - 7月29日创新药ETF（517110）大涨4.26% 生物医药ETF（512290）上涨2.72% [1] 恒瑞医药海外合作 - 恒瑞医药与GSK达成协议 首付款5亿美元 潜在里程碑付款总额约120亿美元 [1] - 合作有望让市场进一步认知大型药企强大的研发和项目转化能力 [1] CXO行业景气度 - CXO龙头药明康德发布2025年半年度业绩 同时上修当年业绩指引 [1] - 龙头CXO企业业绩展现强大韧性 印证创新药行业蓬勃发展态势 [1] 国家育儿补贴政策 - 《育儿补贴制度实施方案》发布 从2025年1月1日起实施 [1] - 对3周岁以下婴幼儿发放补贴 国家基础标准为每孩每年3600元 [1] 医药政策环境 - 政府多次提出优化药品集采 支持创新药等相关政策 [2] - 商保创新药目录出台在即 医药政策环境向好 [2] 创新药投资机会 - 创新药ETF（517110）布局沪深港三地创新药企 把握"AI+创新药"趋势性行情 [2] - 科创创新药ETF（589723）跟踪上证科创板创新药指数 以biotech为主 创新纯度更高 [2] - 科创板创新药指数2024年"9·24"到2025年6月反弹力度强于大盘和同类医药指数 [2]