美国国防部军售批准 - 美国国防部批准向荷兰出售联合空对地导弹 交易金额达2 15亿美元 [1]

行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 核心观点 - 印尼考虑采购中国歼 - 10 战斗机，有望带动军贸市场景气度提升 [10] - 展望 2025 年，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，新技术、新产品、新市场方向或蕴含更大弹性 [2][14] 行情概览 军工板块表现 - 本周中证军工指数上涨 0.07%，申万军工指数上涨 0.41%，上证综指上涨 1.13%，深证成指上涨 1.42%，沪深 300 指数上涨 0.88%，军工板块在 31 个申万一级行业中涨幅排第 24 位 [16] 个股表现 - 本周军工涨幅前十的个股为新光光电（+10.62%）、华伍股份（+ 9.71%）、隆达股份（+ 9.21%）、景嘉微（+ 9.08%）、航亚科技（+ 8.78%）、派克新材（+ 8.29%）、新劲刚（+ 7.62%）、中天火箭（+ 7.43%）、智明达（+ 6.48%）、中科海讯（+ 6.45%） [18] 军工板块及重点标的估值水平 - 截至 2025 年 6 月 6 日，中证军工指数为 10727.13，军工板块 PE - TTM 估值为 103.35，PB 估值为 3.29，自 2014 年 1 月 1 日起，79.75%的时间板块 PE - TTM 估值低于当前水平，43.53%的时间板块 PB 估值低于当前水平 [21] - 给出中航沈飞、中直股份等部分军工标的 PE - TTM 估值及估值分位 [22] 数据跟踪 定增数据跟踪 - 给出烽火电子、钢研高纳等部分军工上市公司定向增发情况，包括发行日期、募资总额、发行价、收盘价等 [24] 股权激励数据跟踪 - 给出中航重机、航天电器等部分军工央企上市公司股权激励情况，包括激励类型、授予日期、授予数量等 [26] - 给出盟升电子、振芯科技等部分非军工央企上市公司股权激励情况 [27] 重点细分领域信息跟踪 - 重庆首批低空经济应用场景清单发布，含 42 项机会清单和 40 项能力清单，围绕超大城市现代化治理和低空货运物流两大领域 [28][29] - 泰国空军宣布从瑞典采购最新型萨博“鹰狮”战斗机，增强空军实力 [30] - 6 月 6 日，伦敦金属交易所金属镍现货结算价格 15225 美元/吨，较上周末上涨 0.5%；长江有色市场镍板现货均价 123300 元/吨，较上周末上涨 0.65% [31] - 宝鸡钛产业研究院 5 月 27 日给出海绵钛市场报价区间，0 级国产海绵钛价格 5.2 - 5.4 万元/吨等 [34] - 6 月 6 日，上海有色市场金属钒（≥99.5%）现货均价 1450 元/千克 [35] 投资建议 - 关注航空航天主线和“查漏补缺”新重点，包括菲利华、烽火电子等公司 [2] - 关注蕴含更大弹性的新技术、新产品、新市场，包括航天智造、航天南湖等公司 [2]

印巴冲突升级 - 印度凌晨向巴基斯坦境内3处空军基地及阿富汗发动导弹袭击 包括伊斯兰堡附近的努尔·汗空军基地 这是罕见针对巴首都附近军事基地的攻击 [1] - 巴基斯坦军方开始对印度采取军事行动 包括发射"法塔赫系列"导弹 并宣布关闭领空 [5] - 巴基斯坦声称通过网络攻击使印度70%电网瘫痪 但印度方面否认 孟买居民表示供电正常 [5] 军事对抗细节 - 印度7日凌晨发动"辛多尔行动" 对巴方9处目标进行导弹打击 [6] - 巴基斯坦击落12架印度无人机 其中1架击中巴军事目标 造成4名军人受伤 [6] - 印度空军规模居全球第四 拥有约2300架飞机和13.5万军人 巴基斯坦空军拥有1434架飞机和7万军人 [8] 冲突背景与走向 - 克什米尔地区归属问题是印巴主要矛盾 2003年停火后维持"冷和平"状态 [8] - 4月22日印控克什米尔枪击事件导致局势升级 印度7日打击重点是"恐怖主义基础设施" [8] - 双方均为拥核国家 拥有可搭载核武器的战斗机 任何一方都无法取得决定性胜利 [8] - 巴基斯坦副总理透露印巴国家安全顾问间有接触 分析认为这是建立非常规沟通渠道 [9]

军事行动启动 - 巴基斯坦正式启动代号为"铜墙铁壁"的军事行动以回应印度挑衅行为 [1] - 巴基斯坦关闭全部领空 [1] - 首都伊斯兰堡所有加油站将在48小时内关闭 [1] 军事冲突细节 - 巴基斯坦击落一架印度空军战斗机并俘虏飞行员 [2] - 被俘飞行员驾驶的是印度空军第17中队的"阵风"战机 [2] - 巴基斯坦打击范围覆盖印度全国多地 [3] - 首轮行动打击了印度旁遮普邦的一处导弹储存设施 [3] 网络与空袭行动 - 巴基斯坦发动网络攻击致使印度约70%电网瘫痪 [4] - 巴基斯坦对印度多地关键军事设施展开精准打击 [4] - 巴基斯坦空军战斗机正在对印度多地空军基地发动空袭 [4] - 巴基斯坦无人机飞越德里上空 [4] 双方伤亡与损失 - 巴基斯坦在印控克什米尔地区发动炮击造成5人死亡 [5] - 死者中包括一名印度政府高级官员 [5] - 印度袭击巴基斯坦三个空军基地和部分哨所 [5] - 印度在袭击中使用了空对地导弹和无人机 [5]