市场表现 - 1月8日A股开盘后，军工股全线爆发，Wind军工指数大涨超4% [2][3] - 多只个股录得涨停，其中邵阳液压、哈焊华通强势录得20%涨停，江龙船艇、东土科技、航天南湖大涨超10% [2][3] - 中国一重、航天电器、航天晨光、天箭科技等多只个股录得10%涨停，北方导航、臻镭科技、天海防务等个股跟涨 [3] - 部分个股具体涨幅：邵阳液压涨20.01%至49.60元，哈焊华通涨19.99%至63.56元，航天南湖涨14.40%至42.90元，东土科技涨11.12%至23.39元，江龙船艇涨11.10%至22.42元，中国一重涨10.07%至4.92元，航天电器涨10.01%至62.99元 [4][5] 核心驱动事件 - 当地时间1月7日，美国前总统特朗普提议将2027年美国军费开支定为1.5万亿美元（约合人民币超10万亿元），理由是“当前在动荡且危险的时期” [2] - 特朗普的提议相较于2026年军事预算9010亿美元，将使资金增加66% [2] - 特朗普称此举将帮助美国打造“梦想军队” [2][6] - 特朗普在其社交平台详细说明，经过谈判决定2027年军费预算应为1.5万亿美元而非1万亿美元，以符合国家利益 [5] 地缘政治与行业动态 - 特朗普呼吁在采取针对前委内瑞拉总统的行动后数日内大规模增加军费，该地区已持续数月军事集结 [5] - 特朗普提出对其他国家采取军事行动或施压，作为其“唐罗主义”西半球干预战略的一部分，包括提及格陵兰和哥伦比亚 [6] - 特朗普7日威胁雷神公司，若其不停止股票回购并将更多利润投资于扩建武器制造能力，将停止对其采购 [7] - 受此影响，隔夜美股国防军工股全线大跌，诺斯罗普·格鲁曼下跌5.5%，洛克希德·马丁下跌4.8%，雷神母公司RTX公司下跌2.5% [7] - 特朗普多次抱怨国防公司在关键武器交付上严重滞后，但仍进行股票回购和发放高管高薪 [7] 机构后市观点 - 东方证券认为，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显 [8] - 布局应关注“十五五”规划落地后的新质生产力方向，如无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等 [8] - 中长期应关注军工企业在民用两机业务、商业航天的发展空间，以及中式高端装备出海带来的军贸市场拓展 [8] - 国盛证券指出，2026年军工有望逐步进入复苏期，产业转入积极态势需要时间 [8] - 在2027年实现建军百年奋斗目标背景下，总体资本预期向好，军工装备放量可期 [8] - 预判“十四五”积压订单叠加“十五五”新增预期，将使2026~2028年军工呈现显著的向上态势 [8]

文章核心观点 - 美国前总统特朗普提议大幅增加2027年军费预算至1.5万亿美元，较2026年预算增加66%，此消息刺激A股军工板块全线爆发 [2][4] - 券商分析认为，军工行业内外需共振，新一阶段装备建设规划即将明确，板块配置价值凸显，未来几年景气度有望呈现向上态势 [10] 市场表现 - A股军工股于1月8日开盘后全线爆发，Wind军工指数大涨超4% [4] - 多只个股涨停：邵阳液压、哈焊华通录得20%涨停；中国一重、航天电器、航天晨光、天箭科技等录得10%涨停；江龙船艇、东土科技、航天南湖大涨超10% [2][4] - 其他个股如北方导航、臻镭科技、天海防务等也跟涨 [4] 事件驱动因素 - 当地时间1月7日，特朗普在其社交平台提议，将2027年美国军费开支定为1.5万亿美元（约合人民币超10万亿元），理由是“当前在动荡且危险的时期” [2] - 2026年军事预算定为9010亿美元，2027年预算提议意味着资金增加66% [2] - 特朗普称此举将帮助美国打造“梦想军队” [2][7] - 特朗普近日提出对其他国家采取军事行动或施压，是其“唐罗主义”西半球干预战略的一部分 [7] - 特朗普同时威胁国防承包商雷神公司，要求其停止股票回购并投资于扩建武器制造能力，否则将停止采购 [7][8] 机构观点 - 东方证券认为，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显 [10] - 布局2026年，“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力 [10] - 中长期关注军工企业在民用两机业务和商业航天的广阔发展空间，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展 [10] - 国盛证券指出，2026年军工有望逐步进入复苏期，在2027年实现建军百年奋斗目标背景下，总体资本预期向好，装备放量可期 [10] - “十四五”积压订单叠加“十五五”新增预期，预判2026~2028年军工呈现显著的向上态势 [10]

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 美国总统特朗普誓言，将禁止雷神技术公司（RTX.N）等国防承包商派发股息或回购股票，直至这些 企业加快武器生产速度。这是美国总统罕见地向华尔街惯例发起冲击的举措，不仅导致国防类股应声下 跌，更预示着美国军工复合体将迎来全面变革。 特朗普并未说明将如何落实对分红与股票回购的限制措施。此番表态发布后，国防类股随即下跌，扭转 了此前因美军动用先进装备强行控制委内瑞拉总统马杜罗及其夫人而录得的上涨势头。 周三纽约股市午后交易时段，国防巨头洛克希德・马丁（LMT.N）股价下跌4.8%，诺斯罗普・格鲁曼 （NOC.N）下滑5.5%，通用动力（GD.N）跌幅达3.6%。 特朗普随后在"真实社交"平台发布另一条独立推文称："我从战争部获悉，国防承包商雷神公司 （Raytheon）在响应战争部需求方面表现最为消极。"雷神公司是雷神技术公司的子公司。 雷神公司研发生产的"爱国者"导弹防御系统在乌克兰战场得到大量应用，同时该公司还为全球多国军方 供应"战斧"巡航导弹。 雷神技术公司发言人未就特朗普的推文立即置评。受该言论影响，公司股价一度下跌2%，随后在盘后 交易中反弹并上 ...

俄美总统通话与乌克兰局势 - 俄罗斯总统普京与美国总统特朗普在12月29日进行了电话会谈，这是双方连续第二天通话 [1] - 特朗普向普京介绍了前一天（12月28日）在佛罗里达州海湖庄园与乌克兰总统泽连斯基会晤的情况 [1] - 普京在通话中告知特朗普，其位于诺夫哥罗德州的总统官邸遭到了乌克兰远程无人机的袭击 [1] 美乌会晤内容与美方立场 - 特朗普及其主要顾问向俄方详细介绍了美乌海湖庄园会晤的结果 [1] - 美方在会晤中强调，乌克兰需要为解决冲突采取切实措施，而不是寻求暂时停火 [1] - 美方建议泽连斯基不要试图为前线部队争取喘息之机，而应集中精力达成全面协议以结束冲突 [1] - 特朗普向普京介绍了泽连斯基团队在达成解决方案方面取得的进展，但俄方认为这些进展仍为乌方日后逃避责任留下余地 [1] 无人机袭击事件与各方反应 - 普京向特朗普指出，乌克兰的无人机袭击发生在美方认为海湖庄园会晤取得成功之后 [1] - 普京警告称，这类行动将得到“最严厉回应”，并因此将不得不重新审视此前阶段取得的一系列协商结果和初步形成的俄方相关立场 [1] - 特朗普对无人机袭击事件感到“震惊和愤怒”，称无法想象这种“疯狂行径”，并表示“幸好”没有向乌克兰提供美制“战斧”巡航导弹 [2] - 特朗普表示，此次袭击将影响美方与泽连斯基开展工作的方式，并称乌方此举“时机不对” [2] - 乌克兰总统泽连斯基在社交媒体上否认袭击，称俄方说法“纯属捏造”，目的是破坏乌方与特朗普团队的合作成果，并为继续袭击乌克兰制造借口 [2] 事件背景分析与潜在影响 - 俄罗斯媒体分析认为，乌方试图通过袭击向伙伴国家展示其依然有能力发动袭击 [2] - 分析指出，美乌海湖庄园会晤并未取得进展，特朗普认为“乌方应接受现状”，并要求乌方从顿巴斯地区撤军 [2] - 分析推测，乌方或许试图通过发动袭击引起俄方猛烈还击，以此为由“煽动恐俄” [2]

日本防卫预算规模与财政构成 - 日本2026财年初始防卫预算达9万多亿日元，创历史新高，且为连续第14年增长[1] - 2025财年日本实际防卫开支已达11万亿日元，占GDP比重达到2%[1] - 2026财年初始防卫预算占日本一般会计支出总额的7.4%，占税收收入的10.8%，即每100日元税收中有超过10日元流向军事领域[1] - 日本人均需承担近8万日元防卫费，是中国2025年人均国防支出的近3倍[1] 国际比较与历史增速 - 以2025财年11万亿日元计算，日本军费开支将跻身世界第五位[1] - 日本军费开支在短短3至4年内已实现翻倍，这种增长速度仅在二战期间出现过[1] 预算资金来源与结构风险 - 日本军费资金来源高度依赖国债，而日本国家债务占GDP比重已超过260%[1] 防卫战略转向与能力建设 - 日本防卫预算核心信号是彻底背离战后专守防卫原则，加速推进再军事化和军事大国化[1] - 防卫开支重点投向远程导弹、攻击无人机、太空作战装备等进攻性领域，旨在构建对敌基地的主动攻击能力[1] - 具体采购与升级项目包括采购美国战斧巡航导弹，升级射程超过1000公里的12式反舰导弹[1] - 日本正推进西南诸岛的军事要塞化，暴露出其通过绑定日美同盟军事介入台海的野心[1] 军工产业与经济策略 - 日本政府谋求推动武器装备出口，试图以军工产业拉动经济，并反哺国内军费投入[1] - 此举被视作重走军事扩张老路，引发国际社会对日本军国主义死灰复燃的警惕[1]

日本防卫预算规模与增长 - 日本2026财年初始防卫预算达到9万多亿日元，再创历史新高，且军费已连续14年增长，后续通常还会有补充预算[1] - 日本2025财年防卫开支实际已达11万亿日元，占GDP比重达到2%[1] - 2026财年初始防卫预算占日本当年一般会计支出总额的7.4%，占税收收入的10.8%，即每100日元税收中有超过10日元用于军事[1] - 日本人均需承担近8万日元的防卫费用，是中国2025年人均国防支出的近3倍[1] - 以2025财年11万亿日元计算，日本军费开支将跻身世界第五位[1] - 日本军费开支在短短3至4年内已实现翻倍，这种增长速度仅在二战期间出现过[1] 日本防卫预算的资金来源与财政风险 - 日本军费资金来源高度依赖国债[1] - 日本国家债务占GDP比重已超过260%[1] 日本防卫战略的转变与重点投向 - 日本正彻底背离战后专守防卫原则，加速推进再军事化和军事大国化[2] - 防卫开支重点投向远程导弹、攻击无人机、太空作战装备等进攻性领域[2] - 具体采购与升级项目包括采购美国战斧巡航导弹，以及升级射程超过1000公里的12式反舰导弹，旨在构建对敌基地的主动攻击能力[2] - 日本正紧锣密鼓地推进西南诸岛的军事要塞化[4] 日本的军事野心与地区影响 - 日本的军事动向暴露出其通过绑定日美同盟军事介入台海的野心[4] - 日本政府谋求推动武器装备出口，试图以军工产业拉动经济，进而反哺国内军费投入[4] - 国际社会对日本军国主义死灰复燃保持警惕[4] 相关军事动态 - 2025年6月24日，日本首次在本土试射88式地对舰短程导弹[4]

事件概述 - 美国海军6300吨级核动力潜艇"格林维尔"号于12月23日驶入韩国釜山作战基地停靠 [1] - 此次停靠目的为补给和艇员休整 [1] - 这是美国海军核潜艇时隔约10个月再次访韩 上一次是今年2月10日"亚历山大德里亚"号停靠釜山 [1] 军事装备与部署 - "格林维尔"号潜艇规格为长110米 宽10米 搭载人员超过110人 [1] - 该潜艇配备"战斧"巡航导弹及12套垂直发射系统(VLS) 以及鱼雷和4套鱼雷管 [1]

美国2025年《国家安全战略》报告核心战略调整 - 报告核心观点为美国试图以可控、可负担且政治上可持续的方式维持全球主导地位，修正过去全球过度扩张的战略，构建模块化体系并将风险、成本和负担分配给合作伙伴、盟友及仆从国[1] - 该战略是一种“下放式霸权”，旨在维持主导地位收益的同时将大部分责任外包，其有效性依赖于美国向盟友提供资源的能力及盟友对美国的信心[16] 战略框架与多极化竞争 - 报告站在美参议员马可·鲁比奥立场，将多极化视为需由美国管控的风险，其核心逻辑是美国主导下的遏制战略、等级体系及结构化联盟，要求盟友被纳入以美国为中心的供应链和网络中[5] - 报告认为全球南方国家正依托自身经济、科技与工业基础（尤其是基于崛起的中国）构建替代性权力中心，这使得多极化成为围绕合法性、话语权、供应链与工业实力的较量[5] 报告内容概览与内在矛盾 - 报告以“美国优先”为主旨，强调美国主权、经济主导地位、军事优势及文化复兴，宣称开启“新的黄金时代”[6] - 报告充满矛盾：一方面批评维持“永久性的美国主导地位”不可取，另一方面又追求经济、军事、技术和“软实力”的卓越地位；主张“不干涉主义”却又为干预他国行为辩护；要求盟友分担责任却又强调维护联盟关系[7] - 报告承认美国高估了同时负担本国福利和全球军事承诺的经济能力，意识到供应链脆弱性，并指出亟需重振工业生产能力[8] 配套战略文件分析 - 《美国陆军统一网络计划2.0版》将NSS的技术和网络安全优先事项付诸实践，旨在构建“以数据为中心”的网络以适应多域作战，并强调与盟友的军事网络互通性[9][10] - 兰德公司报告《关于对华持久战的思考》探讨了美中陷入长期军事冲突的九种可能情景，警告持久战可能是核大国间战争的常态，并主张将盟友视为“前线”、为混合战和持久战做好准备[11][12] 战略责任分工与外包逻辑 - 报告核心在于责任再分配：美国保留战略级系统指挥权，要求盟友承担更多责任[13] - 经济领域：施压盟友增加国防开支（达到GDP的2-5%），采购更多美制装备，增加军事基地及基础设施投入[13] - 军事行动：要求盟友进行前沿基地部署、扮演前线威慑角色及接受美国驻军，在亚洲地区尤为明显[13] - 政治与国家形象：希望伙伴国承担卷入危机的声誉受损与政治代价，包括承受人员伤亡代价[14] 美国工业与军工产能的结构性困境 - 弹药产能严重不足：美国陆军设定2025年10月前实现每月生产10万发155毫米炮弹的目标，但到2025年年中实际产量仅为每月约4万发，比计划落后约四个月[19] - 稀土与关键矿物依赖：先进武器系统严重依赖稀土等材料，其供应链许多由中国主导，美国缺乏足够的国内中重稀土分离和加工技术，到2027年建成独立供应链的目标被广泛认为无法实现[20] - 海军战备与造船业危机：美国海军面临慢性维修积压与交付延误，导致可部署舰艇数量严重不足；潜艇生产基地长期生产能力不足，难以满足自身需求及向盟友（如通过AUKUS）交付[23][24] 盟友信任与战略可信度流失 - 供应链受限导致的关键设备交付延迟和产能不足（如弹药、潜艇、舰船维修）对美国造成信誉损失，促使合作伙伴寻求其他选择[25] - 稀土等供应链关键节点的战略脆弱性损害美国可信度，若中国进一步加强对稀土出口的管控，可能严重干扰美国武器生产与战备[26][28] - 政治和心理根基动摇：在美国关键盟友和伙伴中，公众和精英阶层日益怀疑美国是否会在高风险军事冲突中切实履行保卫承诺，促使这些国家和地区采取对冲策略[28] 竞争对手与盟友的战略解读及反应 - 中国将报告视为美国战略焦虑的信号，认为其遏制中国的野心建立在脆弱的工业基础和摇摆的联盟忠诚度之上[29] - 报告重申“岛链战略”，将“第一岛链”定位为前沿军事部署线，从俄罗斯千岛群岛延伸至婆罗洲，被中国视为蓄意遏制其发展的举措[30] - 日本2025年《防卫白皮书》将“独立打击能力”和“反击能力”视为核心需求，正制定预算大量采购“战斧”巡航导弹、发展高超音速武器，表明其应对美国不可靠风险的意图[35] - 韩国2025年民调显示71%至75%的韩国人支持拥有独立核能力，五年前这一比例约为50%[35] - 菲律宾开启双轨策略：一方面强化美国在菲驻军，另一方面与日本谈判类似协议并探索采购法国和印度装备，采取“多向结盟”姿态[36] - 中国台湾地区从2024年至2027年，台积电向美国、日本和欧洲的晶圆厂投入超过1000亿美元以降低供应链风险，并扩大自身导弹生产线规模[36] 战略实施的先决条件与挑战 - 需迅速开展大规模工业动员与重组，大幅提升武器弹药产量、重建不依赖中国的稀土供应链、提升造船产能，但这需要长期资金投入、持续政治支持等目前无法保障的要素[41] - 预设盟友间开展深度产业合作，将盟友从消费者转变为共同生产者，进行联合投资与制造，否则负担转嫁将沦为单方面征税[41] - 必须构建多元化、具备韧性与冗余能力的供应链，开发替代资源、投资中游加工、建立战略储备[42] - 需要建立灵活的联盟框架以包容盟友的对冲行为与多元化选择，这与要求无条件保持一致存在矛盾[42]

演习概况与特点 - 中俄两军于12月上旬在俄罗斯境内举行第三次反导联合演习 这是时隔8年后再次举行此类演习[1] - 此次演习在结束后才对外公布信息 与前两次演习提前公布的做法不同 降低了演习的敏感性和政治色彩[1][4] - 三次联演发布的消息稿均强调了“联演不针对第三方” 此次消息稿内容为最简洁的一次[1] 战略背景与合作深化 - 演习体现了中俄战略互信层面不断深化 双方在涉及重大利益关切问题上必须携手合作 共同夯实二战战后秩序[1][7] - 演习前 中俄于12月2日在莫斯科举行了第二十轮战略安全磋商 就涉及两国战略安全利益的重大问题达成新的共识 增进了战略互信[4] - 双方在战略安全磋商期间就涉日本问题达成高度共识 一致认为要坚定维护二战胜利成果 坚决反击日本军国主义卷土重来的图谋[6] 合作内容与军事意义 - 演习专注于技术层面的合作与交流 中俄防空反导部队可针对战法、战术展开交流 相互学习借鉴 提高技战术水平[4][6] - 中俄作为世界上少数具备各类各阶段反导能力的国家 加强联合反导合作对双方大有裨益 包括加强早期反导预警合作以及整合反导资源[5] - 双方旨在打造共同共享的早期导弹防御体系 该区域反导体系更多聚焦于共享预警体系 未来也可实现全球反导体系的资源共享和信息共享[5][6] 地区安全与威慑意图 - 军事专家指出 日本不断践行新军国主义 积极发展远程导弹、高超音速导弹及引进“战斧”巡航导弹等 对中国、俄罗斯构成严重威胁 因此强化反导建设刻不容缓[6] - 中俄此次演习展示出双方在防务层面合作的决心和能力 对于地区内试图进行军事挑衅的力量是非常明确的警告[6] - 中俄加强全方位合作 尤其是战略和军事安全领域合作 旨在维护战后秩序 防止某些战败国肆意妄为、改变战后秩序[7]

演习概况与历史沿革 - 中国国防部于12月6日晚间宣布，12月上旬中俄两军在俄罗斯境内举行了第三次反导联合演习[1] - 此次联演不针对第三方，与当前国际和地区局势无关[1] - 这是中俄时隔8年再次举行反导联合演习，前两次分别于2016年5月26日至28日及2017年12月11日至16日举行[1] - 与前两次演习相比，此次演习是在结束后才对外公布信息，且消息稿内容最为简洁[1] 演习特点与战略意图 - 选择在演习结束后公布信息，降低了演习的敏感性和政治色彩，使其更专注于技术层面的合作与交流[2] - 此举体现了军事透明度以及对自身军事能力的自信，同时避免了一些国家借机炒作[5] - 消息稿中强调“联演不针对第三方”，旨在向国际社会传递明确信息：中俄军事合作基于共同的安全利益和战略需求，而非针对任何第三方[5] - 演习体现出双方战略互信层面不断深化，在涉及重大利益关切问题上，中俄必须携手合作，共同夯实二战战后秩序[1][7] 合作背景与高层互动 - 演习宣布前，当地时间2025年12月2日，中俄在莫斯科举行了第二十轮战略安全磋商，就涉及两国战略安全利益的重大问题全面深入沟通，达成新的共识，增进了战略互信[5] - 双方一致同意全力落实两国元首在战略安全领域重要共识，推动双方战略协作向更高质量迈进[5] - 中俄明确将在战略安全等领域开展合作，其中涵盖反导领域合作，包括加强早期反导预警合作以及整合反导资源等[5] 技术合作与能力建设 - 中俄作为世界上少数具备各类各阶段反导能力的国家，在高空、末端、中段反导方面均有实力，加强联合反导合作对双方都大有裨益[5][6] - 联合演习期间，两国防空反导部队可针对战法、战术展开交流，在技术层面相互学习、相互借鉴，取长补短，提高技战术水平[6] - 双方合作旨在打造共同共享的早期导弹防御体系，该体系更多聚焦于共享预警体系[6] - 中俄打造的是区域反导体系，而非全球反导体系，一旦有国家向对方发射导弹，两国联合共享的预警体系将共同发出警报，调动各自国家的反导体系实施拦截[6] 地区安全关切与战略目标 - 当前，日本不断践行新军国主义，积极发展远程导弹，包括高超音速导弹、12式反舰导弹和巡航导弹，还引进“战斧”巡航导弹等，这些举动对中国、俄罗斯等二战战胜国构成严重威胁，因此强化反导建设刻不容缓[6] - 中俄举行战略安全磋商期间，双方就涉日本问题进行战略对表，达成高度共识，一致认为要坚定维护二战胜利成果，坚决抵制任何为殖民侵略历史翻案的错误言行，坚决反击法西斯主义、日本军国主义卷土重来的图谋[7] - 中俄加强全方位合作，尤其是战略和军事安全领域合作，旨在维护战后秩序，防止某些战败国肆意妄为、改变战后秩序[7] - 此次演习展示出双方在防务层面合作的决心和能力，对于地区内试图进行军事挑衅的力量是非常明确的警告[7]