报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油窄幅震荡，三市原油月差小幅回落，全球油品库存小幅累库；政策端欧盟对俄制裁升级，伊朗核谈判有进展但与美谈判取决于美方态度；供应端库尔德油田遇袭部分产量或中断；基本面全球油品库存小增美国商业原油去库，柴油库存降，汽油表需下滑，全球炼厂利润环比走强，国内开工震荡炼厂累库利润走弱；原油月间结构受支撑但月差偏震荡，绝对价格中期面临向下压力，需关注非OPEC投产与柴油近端库存矛盾演变 [7] 各部分总结 行情数据 - 2025年7月14 - 18日，WTI从66.98美元/桶降至67.34美元/桶，BRENT从69.21美元/桶降至69.28美元/桶，SC从527.50元/桶升至532.00元/桶等，各指标有不同变化 [3] 日度新闻 - 俄乌第三轮谈判地点为伊斯坦布尔 [3] - 伊朗下周可能与欧洲大国核谈判，与美重启谈判取决于美方态度 [4][5] - 加沙停火谈判预计两周内达成协议 [4] - 欧盟通过第十八轮对俄制裁，降低俄油价格上限至47.6美元/桶，制裁涉及银行、管道、石油提炼等 [5][6] - 安哥拉9月石油出口将提至103万桶/日 [6] - 伊拉克库尔德斯坦塔克油田遭无人机袭击 [6] 区域基本面 - 07月11日当周美国原油出口增76.1万桶/日至351.8万桶/日，产量减1.0万桶至1337.5万桶/日 [6] - 07月11日当周美国商业原油库存降385.9万桶至4.22亿桶，降幅0.91%，战略石油储备库存降30.0万桶至4.027亿桶，降幅0.07% [6] - 07月11日当周美国原油产品四周平均供应量为2026.2万桶/日，较去年同期降1.1%，商业原油进口增36.6万桶/日至637.9万桶/日 [6] - 本周主营开工率降0.26%，山东地炼开工率升1.17%，中国炼厂产量汽跌柴涨，库存汽涨柴降，主营和地炼综合利润环比回落 [6]

据央视新闻报道，伊朗议会16日发表声明表示，美国把谈判当作"欺骗伊朗"、包庇以色列突袭伊朗 的"工具"，除非美方满足伊朗提出的先决条件，否则伊朗不会恢复与美国的核谈判。该声明没有阐述伊 方"先决条件"的具体内容。伊朗外长阿拉格齐此前曾表示，伊朗恢复与美国谈判的前提是确保美国不会 再于谈判期间袭击伊朗，并且不会接受任何不承认伊朗铀浓缩权利的协议。据美国媒体15日报道，美英 法德四国已同意将8月底设定为伊朗与美国达成核协议的最后期限，否则英法德三国将恢复对伊朗制 裁。 ...

宏观经济与政策 - 美国6月非农就业人口增加14.7万人，失业率降至4.1%，交易员不再押注美联储7月降息，9月降息概率下降[11] - 美国财长预计约100个国家将获得至少10%的对等关税，特朗普或于周五发函通知单方面关税税率[3][11] - 美国"大而美"法案获众议院通过，特朗普计划周六签署[14] - 欧佩克+讨论8月增产41.1万桶/日[12] - 美国取消全球三大芯片设计软件供应商对华出口限制[14] 金融市场表现 - 美元指数涨0.32%至97.08，10年期美债收益率收报4.351%[3] - 现货黄金跌0.94%至3325.50美元/盎司，现货白银涨0.78%至36.82美元/盎司[4] - WTI原油跌0.58%至66.23美元/桶，布伦特原油跌0.39%至68.51美元/桶[5] - 美股三大股指齐涨：道指涨0.77%，标普500涨0.83%，纳指涨1.02%[5] - 欧洲股指普涨，德国DAX30涨0.61%，英国富时100涨0.55%[6] 亚太市场动态 - 恒生指数跌0.63%，恒生科技指数跌0.67%，生物制药板块逆势上涨[6] - A股三大指数收红：上证综指涨0.18%，深证成指涨1.17%，创业板指涨1.9%[7] - 算力硬件股大涨，中京电子、鹏鼎控股等多股涨停[7] - 固态电池概念股午后拉升，大东南上演"地天板"[7] 行业与企业 - 工信部强调依法治理光伏行业低价无序竞争[14] - 生物制药板块表现强势，康方生物、君实生物涨超10%[6] - 科技股普涨，英伟达涨1.3%市值创新高，苹果涨0.5%[5] - 科网股走弱，小米、阿里跌近3%，美团、京东跌超2%[6] - 万科年内第6次向深铁借款，累计超211亿元[18]

中东局势跟踪（7月4日） 美国对伊朗制裁 - 美国财政部网站发布关于伊朗的新制裁措施 [1] 俄罗斯与阿富汗关系 - 俄罗斯成为第一个承认阿富汗塔利班政府的国家 [2] 联合国对以色列立场 - 联合国特别报告员要求各国对以色列实施全面武器禁运，并暂停所有贸易协议和投资关系 [3] 美伊核谈判进展 - 美国中东问题特使威特科夫计划下周在奥斯陆会见伊朗外长阿拉格齐，重启核谈判 [4] 以色列动态 - 以色列对黎巴嫩南部发动多轮空袭 [5] - 以色列与俄罗斯就伊朗和叙利亚问题举行未公开会谈 [5] - 以色列加强对加沙地带最后一个哈马斯据点的军事行动 [5] - 以色列和叙利亚在美国斡旋下举行会谈，旨在结束边境冲突 [5] 伊朗动态 - 伊朗外长称仍遵守不扩散核武器条约 [6] - 伊朗称准备好与其他国家讨论铀浓缩计划范围 [6] - 伊朗副外长表示不打算停止铀浓缩活动，且不会对美国采取进一步报复行动 [6] - 伊朗大部分机场已对航班开放，国家空域向国际过境航班开放（当地时间上午5点至下午6点） [6]

伊朗核谈判动态 - 伊朗外交部表示尚未决定与英国、法国和德国举行核谈判 [1]

以色列军事行动总结 - 以色列军方宣布已全面达成并超额完成作战目标 消除伊朗对以色列的直接生存威胁 [1][3] - 伊朗核项目遭受系统性破坏 90%铀浓缩能力被摧毁 核计划整体倒退数年 [3] - 伊朗导弹生产力显著削弱 80%以上防空系统被击毁 以色列空军获得完全行动自由 [3] - 以色列防长下令制定新行动计划 包括维护空中优势 阻止伊朗发展核武器与导弹项目 [5] 伊朗方面反应 - 伊朗公布冲突伤亡数据 56名士兵阵亡 627名平民死亡 近5000人受伤 [6] - 伊朗外交部拒绝任何与美国恢复核谈判的计划 明确表示尚未制定任何启动谈判的方案 [6] - 伊朗最高领袖哈梅内伊宣称伊朗取得胜利 并称对美军驻卡塔尔空军基地发动袭击是"给美国一记耳光" [7] 美国方面表态 - 美国总统特朗普驳斥哈梅内伊的胜利声明 称伊朗三个核设施已被摧毁 [8] - 特朗普透露曾要求以色列调回大规模空军部队以避免对德黑兰发动大规模袭击 [8] - 特朗普表示将考虑因铀浓缩问题再次轰炸伊朗 并要求伊朗接受国际核检查 [8]

以伊停火协议生效后，美国总统特朗普又试图与伊朗恢复谈判。特朗普25日称，下周将与伊朗举行会谈并可能签署协议。但伊朗外长阿拉格齐26日 表示，伊朗暂无与美国重启核谈判的计划。与此同时，美国有线电视新闻网（CNN）26日首次曝光了美政府为让伊朗重返谈判桌更多"秘密外交努 力"的幕后细节...... CNN26日援引知情人士消息报道称，在美国对伊朗实施军事打击的前一天，美国中东问题特使威特科夫与海湾国家合作伙伴20日在白宫举行长达数 小时的秘密会议，商讨了一些细节。 特朗普政府官员和熟悉该方案的消息人士还向CNN透露了此前未曾报道过的细节——讨论的条款之一是对伊朗用于民用能源的非浓缩铀核项目投资 约200亿至300亿美元。一位官员坚称，资金不会直接来自美国，美国更希望阿拉伯伙伴买单，"美国愿意主导与伊朗的谈判。而且，建设核计划需要 有人出钱，但我们不会做出这样的承诺。" 3 取消对伊制裁、解冻受限资金 根据CNN获得的草案，其他激励措施包括可能取消对伊朗的一些制裁，并允许伊朗动用目前在外国银行账户中被限制自由使用的60亿美元。 此外，两名知情人士对CNN说，另一个目前正在考虑的想法是，由美国支持的海湾国家盟友出资， ...

伊朗核谈判动态 - 伊朗外交部长阿拉格奇否认已计划与美国恢复核谈判 称目前没有任何关于启动新谈判的协议、安排或讨论 [1] - 美国总统特朗普曾表示双方将于下周会谈并可能签署协议 这是美国轰炸伊朗原子能设施后的首次此类会晤 [1] - 伊朗最高领袖哈梅内伊宣称其国家赢得了战争 但未说明是否应恢复与美国的会谈 [1] 核设施受损与国际核查 - 伊朗回绝联合国视察员评估遭美以轰炸核设施受损程度的要求 将损失描述为"相当大且严重的" [2] - 伊朗目前不打算接待国际原子能机构总干事拉斐尔·格罗西 并继续阻止IAEA工作人员进入核设施核查 [3] - IAEA无法核实伊朗高浓缩铀库存下落 以色列及其盟友担心这些材料可能被用于制造核武器 [3] 伊朗与国际原子能机构关系 - 伊朗新法律暂停与国际原子能机构的所有合作 此前官员指责IAEA为以色列发动袭击提供借口 [3] - 伊朗只有在正式退出《不扩散核武器条约》的情况下才能合法终止与IAEA合作 但尚未采取此步骤 [3]

原油市场动态 - 布伦特原油和WTI原油价格日内上涨近0.5% [1] 伊朗核谈判进展 - 伊朗外交部长表示尚未与美国就恢复核谈判达成协议 [1] - 伊朗目前不打算在德黑兰接待国际原子能机构(IAEA)总干事格罗西 [1] 地缘政治影响 - 伊朗核谈判进展缓慢可能对原油供应产生影响 [1]

伊以冲突 - 美国成功空袭包括福尔多在内的三大伊朗核设施，伊朗的福尔多核设施已不存在 [1] - 美国的B-2轰炸机参与了对伊朗核设施的打击 [1] - 伊朗三处受袭击的核设施已被疏散 [1] - 伊朗核科学家Isar Tabatabai-Qamsheh和他的妻子在以色列的袭击中丧生 [1] - 自以色列-伊朗冲突开始以来，伊朗至少有430人死亡，3500人受伤 [1] - 以军打死伊朗伊斯兰革命卫队"圣城旅"一指挥官 [1] - 以色列空军称已摧毁伊朗约半数弹道导弹发射装置 [1] - 以色列在对伊朗的攻击行动中与美国"完全协调" [1] - 伊拉克代表称50架以色列战机侵犯该国领空 [1] 和谈情况 - 法国及欧洲盟友将加快与伊朗的核谈判进程 [2] - 伊朗外交部长表示在以色列袭击后，伊朗不知道如何信任美国 [2] - 伊朗不会就其防御能力，包括导弹计划进行谈判 [2] - 欧洲方面在日内瓦的讨论和提议是不现实的 [2] 其他 - 叙利亚安全部队拘留了阿萨德的表弟 [3] - 俄罗斯准备支持伊朗发展和平核能 [3] - 沙特表示任何针对和平核设施的袭击都违反国际法 [3] - 伊朗外长称核设施遭毁也能重建，技术知识"炸不垮" [3] - 超过6400名美国人已填写表格，准备从以色列撤离 [3] - 伊朗外交部长阿拉格奇将于下周一访问莫斯科，会见俄罗斯总统普京并讨论与以色列的冲突 [3]