核心财务表现 - 前三季度营业收入34.53亿元，同比增长8.52% [1] - 前三季度归母净利润2.11亿元，同比下降17.36% [1] - 前三季度扣非归母净利润1.80亿元，同比下降22.13% [1] - 基本每股收益0.38元 [1] 盈利能力指标 - 前三季度毛利率48.91%，同比下降6.32个百分点 [2] - 前三季度净利率4.42%，同比下降4.11个百分点 [2] - 第三季度单季毛利率43.29%，同比下降10.73个百分点，环比下降11.27个百分点 [2] - 第三季度单季净利率-2.47%，同比下降8.83个百分点，环比下降10.71个百分点 [2] - 加权平均净资产收益率6.28% [2] 费用支出情况 - 前三季度期间费用15.40亿元，同比增加7333.01万元 [2] - 前三季度期间费用率44.60%，同比下降1.50个百分点 [2] - 销售费用同比增长10.00%，管理费用同比增长8.52% [2] - 研发费用同比减少19.49%，财务费用同比增长81.04% [2] 估值与市场数据 - 市盈率（TTM）约为35.05倍，市净率（LF）约为3.24倍，市销率（TTM）约为2.37倍 [2] 公司业务概况 - 公司主营业务为基于生物传感技术的慢性疾病即时检测(POCT)产品研发、设计、生产和销售 [3] - 血糖监测系统是核心收入来源，占主营业务收入73.29% [3] - 其他产品包括糖尿病辅助产品、糖化血红蛋白检测系统、血脂检测系统等 [3] - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 [3] - 涉及概念板块包括体外诊断、抗原检测、互联医疗等 [3]

股价与融资交易表现 - 10月20日公司股价微涨0.10%，成交额为9206.41万元 [1] - 当日融资买入662.10万元，融资偿还962.86万元，融资净卖出300.76万元 [1] - 融资融券余额合计4.05亿元，融资余额占流通市值比例为3.77%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 融券余量为3.14万股，融券余额为60.07万元，处于近一年10%分位的低位水平 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于2002年8月7日，于2012年3月19日上市，主营基于生物传感技术的慢性疾病即时检测(POCT)产品 [2] - 血糖监测系统是核心业务，占主营业务收入73.29%，其他产品包括糖尿病辅助产品(6.59%)、糖化血红蛋白检测系统(5.03%)等 [2] - 截至6月30日股东户数为1.55万户，较上期减少5.49%，人均流通股为29341股，较上期增加5.81% [2] 近期财务业绩 - 2025年1月至6月公司实现营业收入22.64亿元，同比增长6.12% [2] - 2025年1月至6月公司归母净利润为1.81亿元，同比减少8.52% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派发现金分红15.12亿元，近三年累计派现3.44亿元 [3] - 截至2025年6月30日，睿远成长价值混合A为第三大流通股东，持股2705.72万股，较上期减少31.17万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2236.93万股，较上期显著增加631.98万股 [3] - 睿远均衡价值三年持有混合A为第五大流通股东，持股1300.00万股，较上期减少320.00万股 [3] - 华宝中证医疗ETF为第六大流通股东，持股1112.10万股，较上期减少3.58万股 [3]

公司股价与融资融券情况 - 10月15日公司股价微涨0.10%，成交额为9200.65万元 [1] - 当日融资买入1037.90万元，融资偿还956.83万元，实现融资净买入81.07万元，融资余额为3.97亿元，占流通市值的3.60% [1] - 融资余额处于近一年90%分位的高位水平，而融券余量3.14万股，融券余额61.92万元，处于近一年20%分位的低位水平 [1] 公司基本业务与财务表现 - 公司主营业务为基于生物传感技术的慢性疾病即时检测产品，血糖监测系统是核心收入来源，占比73.29% [2] - 2025年上半年公司实现营业收入22.64亿元，同比增长6.12%，但归母净利润为1.81亿元，同比减少8.52% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.55万户，较上期减少5.49%，人均流通股增至29341股，增加5.81% [2] 分红历史与机构持仓变动 - 公司A股上市后累计派现15.12亿元，近三年累计派现3.44亿元 [3] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司在2025年上半年增持631.98万股至2236.93万股，而睿远成长价值混合A和睿远均衡价值三年持有混合A分别减持31.17万股和320.00万股 [3] - 华宝中证医疗ETF持股1112.10万股，较上期小幅减少3.58万股 [3]

核心观点 - 公司股价21.22元 下跌1.03% 滚动市盈率37.45倍 总市值118.89亿元 处于行业估值中游水平 近期资金呈净流入态势 但一季度净利润同比下滑10.90% [1] 估值水平 - 滚动市盈率37.45倍 与行业中值37.48倍基本持平 静态市盈率36.44倍 市净率3.60倍 [1][2] - 行业平均市盈率55.15倍 静态市盈率50.11倍 市净率4.80倍 公司估值低于行业平均水平 [2] - 在统计的13家同业公司中 公司市盈率排名第12位 仅高于九安医疗(11.07倍) [2] 资金流向 - 7月30日主力资金净流出555.16万元 [1] - 近5日累计净流入6182.44万元 整体呈资金流入态势 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入10.42亿元 同比增长2.76% [1] - 净利润7211.51万元 同比下降10.90% [1] - 销售毛利率48.69% 保持较高水平 [1] 行业地位 - 主营血糖监测系统生产销售 产品涵盖糖尿病营养护理 血脂检测 iPOCT监测等多个领域 [1] - 获得国家企业技术中心 国家工程研究中心 国家技术创新示范企业等多项资质认证 [1] - 总市值118.89亿元 高于行业中值55.61亿元 但低于行业平均115.74亿元 [1][2]

公司股价与估值 - 7月9日收盘价22.25元，上涨1.14%，总市值125.55亿元 [1] - 滚动市盈率PE(TTM)39.55倍，静态PE38.48倍，市净率3.80倍 [1][2] - 行业平均PE51.36倍，中值37.22倍，公司PE排名第81位 [1][2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示23家机构持仓，其中基金21家，其他2家 [1] - 合计持股9724.15万股，持股市值23.13亿元 [1] 主营业务与资质 - 主营业务为血糖监测系统及糖尿病相关产品的生产销售 [1] - 产品线涵盖血糖监测、血脂检测、iPOCT监测、血压计等 [1] - 获"国家企业技术中心"、"国家科技进步二等奖"等多项国家级资质 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入10.42亿元，同比增2.76% [1] - 净利润7211.51万元，同比降10.90%，销售毛利率48.69% [1] 行业对比数据 - 行业平均总市值106.66亿元，中值51.36亿元 [2] - 可比公司PE范围：九安医疗10.25倍至三鑫医疗18.81倍 [2] - 可比公司市净率范围：九安医疗0.81倍至三鑫医疗3.09倍 [2]

核心财务表现 - 2024年实现营业收入44.43亿元 同比增长9.47% 归母净利润3.26亿元 同比增长14.73% 扣非归母净利润2.95亿元 同比增长0.65% [1] - 第四季度营业收入12.61亿元 同比增长23.22% 归母净利润7095万元 同比增长310.96% 扣非归母净利润6300万元 同比增长235.25% [1] - 毛利率54.88% 同比提升0.82个百分点 销售费用率26.82% 同比上升2.15个百分点 管理费用率9.13% 同比下降1.18个百分点 [2] 分地区业务表现 - 国内收入25.78亿元 同比增长9.81% 美国收入13.80亿元 同比下降2.68% 其他地区收入4.85亿元 同比增长65.51% [3] - 美国市场PTS维持盈利 Trividia实现收入与市场份额双增长 [3] - 海外本土化服务覆盖18个国家 物流实现本地化 [3] 产品线业绩分析 - 血糖监测系统收入33.21亿元 同比增长15.58% 毛利率60.18% 同比提升1.11个百分点 占总收入74.73% [4] - 血压计收入1.23亿元 同比增长10.61% iPOCT监测系统收入1.86亿元 同比增长9.11% [4] - 糖尿病辅助产品收入2.62亿元 同比下降6.04% 血脂检测系统收入2.44亿元 同比下降4.97% [4] 战略发展与未来展望 - 连续血糖监测(CGM)产品在25个国家和地区获批注册 在超60个国家上市销售 美国市场进入510(k)实质性审查阶段 [3] - 2025年计划实现收入49亿元 目标保持收入与经营利润稳步持续增长 [2] - 研发费用率8.44% 同比下降0.34个百分点 财务费用率0.45% 同比下降0.76个百分点 [2]