政策托底，资金助推，红利资产配置持续升温 从结构来看，港股红利基金成为突出的增量来源，下半年共发行12只相关产品，远多于上半年。从发行 规模来看，浦银安盛港股通央企红利募集12.89亿元，发行规模在同类中领跑；汇添富标普港股通低波 红利指数、永赢中证港股通央企红利ETF联接的发行规模亦分别达到7.96亿元和7.61亿元，显示资金对 港股红利赛道的关注度持续提升。 与此同时，红利低波类产品的发行同样出现明显扩容。证券时报·券商中国记者注意到，下半年共有19 只红利低波产品成立，覆盖中证800红利低波动指数、中证红利低波动100指数、中证A500红利低波动 指数、沪深300红利低波动指数等多个细分指数，产品布局更趋丰富。 从全年维度观察，被动指数型红利基金仍是发行主力，数量占比约六成；此外，市场上也新发了一批主 动权益类红利产品，包括偏股混合型和主动股票型基金，呈现多类型共存的结构。 在规模上，部分红利主题基金的发行规模突破10亿元，包括国金红利量化选股、万家中证800红利低波 动指数、东方中证红利低波动100指数、浦银安盛港股通央企红利，以及国联安中证A500红利低波ETF 等产品，显示出机构与个人资金对红利赛 ...

中小银行存款产品结构调整 - 内蒙古土右旗蒙银村镇银行自2025年11月5日起取消5年期整存整取定期存款原利率为1.90%[4] 昆都仑蒙银村镇银行11月初取消5年期定存后于11月17日恢复利率为1.60%低于3年期的1.85%[4] - 部分民营银行如华瑞银行、新安银行、网商银行等不再显示5年期定期存款产品中关村银行下架3年期和5年期整存整取定期存款仅限存量客户自动续存[5] - 大多数国有大型商业银行、股份制商业银行及中小型银行仍在售5年期定存但长期限定存收益吸引力下降建行5年期整存整取最高年利率仅1.30%低于3年期的1.55%出现利率倒挂[5] 银行业净息差压力与负债结构优化 - 2025年三季度银行业净息差同比均下降其中国有大型商业银行下降0.14个百分点股份制商业银行下降0.07个百分点城市商业银行下降0.06个百分点民营银行下降0.30个百分点农村商业银行下降0.14个百分点外资银行下降0.09个百分点[9] - 银行业面临净息差收窄压力中小银行尤为突出需通过下调存款利率、减少长期限高成本存款优化负债结构实现资产与负债收益匹配[8][10] - 银行管理层预计净息差下行仍是行业共性但降幅将收窄受LPR利率下行、资产收益率下降快于负债成本等因素影响[10] 投资者资金配置趋势转向稳健与高流动性 - 投资者资金配置向稳健低波+高流动性转型货币基金、短期理财及红利低波类产品受青睐[2][12] - 银行客户经理推荐客户转向保险、理财等其他产品如储蓄型保险以锁定长期收益[13] - 部分投资者偏好流动性高的产品如最低持有期不大于90天的理财关注债券资产为底仓、适度配置权益资产的稳健型理财产品以平衡收益与风险[13][14]