资金面看，红利港股ETF（159331）盘中净流入1400万份，跨年行情或支撑高股息板块配置价值。 根据Wind数据，红利港股ETF（159331）盘中净流入1400万份，资金抢筹布局。 中信建投指出，港股通高股息板块在跨年行情中具备配置价值，市场情绪高涨、主题热点活跃，1月行 情有望继续演绎。人民币汇率保持强劲，有利的外部环境推动港股开年大涨，这些利好因素同样对高股 息板块形成支撑。中长期来看，全球流动性宽松趋势确认，叠加经济预期改善，高股息策略在低利率环 境下吸引力凸显。 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914），该指数从港股通范围内选取流动性良 好且持续分红的30只高股息率证券作为成分股，采用股息率加权方式进行编制。成分股涵盖多个行业领 域，尤其侧重金融及传统行业板块，旨在反映高股息策略下港股通优质证券的整体表现，具有显著的稳 健投资特征，根据基金合同，红利港股ETF（159331）可月月评估分红，已连续分红17个月，值得关 注。 （文章来源：每日经济新闻） ...

港股通高股息资产配置价值 - 港股通高股息资产在中长期配置价值持续凸显，整体股息率仍具优势 [1] - 国内经济政策效果逐步显现有望支撑基本面修复 [1] - 美联储重启降息周期，市场资金面有望受益于南向资金持续流入和全球资金配置再平衡 [1] 行业配置建议与关注板块 - 行业层面建议结合基本面把握红利资产 [1] - 重点关注具备稳定分红能力的板块 [1] 红利港股ETF（159331）及其跟踪指数 - 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914） [1] - 该指数从符合港股通条件的证券中选取流动性良好且持续分红的30只高股息率证券 [1] - 指数采用股息率加权方式编制 [1] - 指数成分股主要集中于金融及传统行业 [1] - 指数旨在反映此类具备稳健投资特性的优质证券的整体表现 [1]

红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914），该指数从港股通范围内选取流动性良 好且持续分红的30只高股息率证券作为成分股，采用股息率加权方式进行编制。成分股涵盖多个行业领 域，尤其侧重金融及传统行业板块，旨在反映高股息策略下港股通优质证券的整体表现，具有显著的稳 健投资特征，根据基金合同，红利港股ETF（159331）可月月评估分红，已连续分红16个月，值得关 注。 注：分红情况具体详见基金分红公告，基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基金的特点，本基金 分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。提及个股仅用于行业事件分析，不构成 任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺 或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同， 敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承 受能力匹配的产品，谨慎投资。 每日经济新闻 \\12月29日，红利港股ETF（159331）回调超0.7%，港股高股息配置价值获关注 第一上海证券指出，港股高股息行业 ...

核心观点 - 港股高股息行业在宏观环境下具备显著配置价值 [1] 宏观与资金环境 - 全球降息预期增强，10年期国债收益率下行，提升了高股息资产的吸引力 [1] - 国内居民存款规模超过162万亿元，正在寻求稳定收益 [1] - 截至2025年第三季度末，保险公司增量资金运用余额达到37.36万亿元，正加速配置高股息资产 [1] 政策与行业趋势 - 国资委将市值管理纳入考核后，央国企高分红成为趋势 [1] - 行业供需格局改善，流动性环境支持资金持续流入高股息板块 [1] 相关金融产品 - 红利港股ETF（159331）跟踪港股通高股息指数（930914） [1] - 该指数从港股通范围内选取流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为样本 [1] - 指数覆盖银行、交通运输、煤炭等现金流稳定的行业 [1] - 指数采用股息率加权方式进行编制，旨在反映高股息策略下港股通优质证券的整体表现，突出收益稳健与波动较低的特性 [1]

高股息策略吸引力与市场环境 - 高股息策略在年内因资产股息率回归至5%以下而有所调整[1] - 若EPS保持5%以上增长，叠加低利率环境假设，其隐含回报率仍具吸引力[1] - 港股高股息资产受益于跨境ETF规模扩大及外资流入，资金面支撑显著[1] 高股息资产分类与驱动因素 - 当前高股息资产分为三类：成长型、估值提升型及一般型[1] - 驱动因素包括全市场预期回报率变化、美联储政策及基本面改善[1] - 基本面改善的例证包括高速公路价格体系修正[1] 港股与A股高股息资产分析框架 - 港股高股息资产需以中美利差为锚进行分析[1] - A股高股息资产需以红利税为锚进行分析[1] 红利港股ETF及其跟踪指数 - 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914）[1] - 该指数从符合港股通条件的证券中筛选流动性良好、持续分红的30只高股息率标的[1] - 指数采用股息率加权方式编制[1] 高股息指数成分股行业分布 - 指数成分股主要分布于银行、交通运输、煤炭等行业[1] - 这些行业以现金流稳定为特征[1] - 指数集中体现高分红上市证券的整体市场表现[1] 特定板块投资逻辑 - 高速公路等板块因商业模式的稳定性，在不确定性环境中享受估值溢价[1]

港股市场整体观点 - 对港股通高股息行业持积极态度，当前港股市场估值水平仍具有吸引力 [1] - 低估值高息的央国企股具备投资价值 [1] - 2026年宏观政策将持续发力，资本市场回稳向好势头有望延续，为高股息板块提供支撑 [1] - 中长期来看，随着经济增长重归核心位置，低估值高股息资产在利率下行环境中配置价值凸显 [1] 市场资金流向 - 南向资金持续流入香港市场，2025年前11个月净流入达12,806亿元人民币，远高于去年同期 [1] - 南向资金为港股市场流动性提供重要支撑，有利于高股息板块表现 [1] 相关金融产品分析 - 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914） [1] - 该指数从符合港股通条件的证券中筛选流动性良好且持续分红的30只高股息率股票 [1] - 指数采用股息率加权方式进行编制 [1] - 指数成分股主要覆盖银行、交通运输、煤炭等现金流稳定的行业 [1] - 指数编制兼顾盈利能力和成长性等质量因子，旨在反映港股市场高股息策略证券的整体表现 [1]

港股市场表现与流动性 - 2025年前11个月香港股票市场表现出色，流动性充裕支撑市场表现 [1] 高股息策略与配置价值 - 港股通高股息板块中，低估值高息的央国企股具备中长期配置价值，在外部环境复杂背景下，这类资产因其防御性和稳定分红特性受到关注 [1] - 随着宏观政策持续发力及南向资金持续流入，高股息策略在震荡市中的优势将延续 [1] - 建议关注具备盈利稳定性和分红能力的优质标的 [1] 红利港股ETF（159331）产品特征 - 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914） [1] - 该指数从符合港股通条件的上市公司中筛选流动性良好且持续分红的30只高股息率证券，采用股息率加权编制 [1] - 指数成分股主要分布于银行、交通运输、煤炭及公用事业等行业，整体呈现收益稳健、波动较低的市场特征 [1] - 该ETF已连续分红16个月 [2]

港股高股息策略的日历效应 - 港股高股息策略在12月至次年1月中旬迎来日历效应最强的阶段 [1] - 该阶段获得绝对收益/超额收益的概率较大、收益率较高 [1] - 12月至次年1月是保费高峰，险资可能在高股息资产快速建仓以匹配负债成本，形成刚性买盘 [1] - 公募基金等追求相对收益的资金在年底进行资产再平衡，部分机构可能卖出短期估值较高、波动较大的成长股，转向高股息、高安全边际的港股红利板块 [1] 红利港股ETF（159331）产品特征 - 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914） [1] - 该指数从港股通范围内选取流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为成分股，采用股息率加权方式进行编制 [1] - 成分股涵盖多个行业领域，尤其侧重金融及传统行业板块，旨在反映高股息策略下港股通优质证券的整体表现，具有显著的稳健投资特征 [1] - 该ETF已连续分红16个月 [1]

港股通高股息资产日历效应 - 广发证券指出，港股通高股息资产即将迎来一年中日历效应最强的时段，即12月至次年1月中旬 [1] - 自2014年至今，港股通高股息全收益指数在此期间绝对收益上涨概率达90.9%，涨幅中位数和均值分别为3.4%和4.6% [1] - 同期相较于沪深300全收益，该指数超额收益概率为81.8%，超额收益中位数和均值分别为5.6%和2.1% [1] 年末市场风格与驱动因素 - 12月大盘股表现通常优于小盘股，红利风格阶段性占优，金融板块平均涨幅居前 [1] - 年末考核期临近，险资等机构进行资产再均衡，带动红利、金融等稳定类行业表现 [1] - 年末监管可能加强，进一步强化蓝筹风格 [1] 红利港股ETF及其跟踪指数 - 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914） [1] - 该指数从符合港股通条件的证券中筛选流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为成分股，采用股息率加权计算 [1] - 指数成分股主要集中于金融及传统行业领域，旨在反映高股息投资策略下优质港股证券的整体市场表现 [1]

港股高股息策略的日历效应 - 港股高股息策略在12月至次年1月中旬迎来日历效应最强的阶段，该阶段获得绝对收益/超额收益的概率较大、收益率较高 [1] - 核心原因包括公募基金等追求相对收益的资金在年底进行资产再平衡，部分机构可能卖出成长股并转向高股息板块 [1] - 12月-1月是保费高峰，险资可能在高股息资产快速建仓以匹配负债成本，形成刚性买盘，年末政策催化也可能催生港股红利行情 [1] 红利港股ETF（159331）产品特征 - 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914），该指数从港股通范围内选取流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为成分股 [1] - 指数采用股息率加权方式进行编制，成分股涵盖多个行业领域，尤其侧重金融及传统行业板块，旨在反映高股息策略下港股通优质证券的整体表现 [1] - 该ETF已连续分红16个月，具有“可月月评估分红”的特点 [2]