港股通高股息板块投资价值 - 港股通高股息板块在当前市场环境下具备防御性配置价值，尤其适合追求稳定现金流的投资者 [1] - 内地经济复苏预期增强及利率下行趋势延续，高股息策略吸引力进一步凸显 [1] - 能源、电信、公用事业等传统高股息行业盈利稳定性较强 [1] - 港股估值水平较A股同类标的更具性价比 [1] - 部分金融板块在港股通机制下股息率显著高于境内市场 [1] - 人民币汇率波动因素推动内地资金南向配置需求持续存在 [1] 红利港股ETF及指数特征 - 红利港股ETF（159331）跟踪港股通高股息指数（930914） [1] - 港股通高股息指数从港股通标的范围内筛选具备高股息特征的优质证券 [1] - 指数成分股覆盖金融、能源等成熟行业的龙头企业，具有持续稳定的盈利能力和现金流表现 [1] - 指数采用股息率加权方式编制，重点选取分红记录良好且流动性充裕的上市公司证券 [1] - 指数综合体现高股息策略与低波动特性的市场特征 [1] 相关基金产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274）和国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接C（022275） [1]

港股市场分析 - 港股整体盈利能力相对较强 当前估值仍偏低 长期配置性价比高 [1] - 恒生指数已突破前期高点 在国内稳增长政策持续发力下 港股市场未来或继续震荡上行 [1] - 建议关注高股息低波动策略 包括通信 公用事业 银行等行业 高股息策略可作为稳定收益的底仓 [1] 红利港股ETF产品 - 红利港股ETF（159331）自上市以来连续12个月进行分红 可月月评估分红 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274）和C（022275） [1] 基金收益分配机制 - 基金收益分配方式为现金分红 [2] - 基金管理人每月评估基金相对业绩比较基准的超额收益率及可供分配利润 满足条件时可进行收益分配 [2] - 收益分配无需以弥补亏损为前提 分配后基金份额净值可能低于面值 [2] - 若基于可供分配利润决定分配 则分配后基金份额净值不能低于面值 [2] - 基金可每月进行收益分配 具体分配方案由基金管理人根据实际情况确定 [2] - 每一基金份额享有同等分配权 [2] - 基金分红不一定来自基金盈利 不代表总投资正回报 [2]

政策导向 - 中央政治局会议提出"扩内需、产业政策双管齐下"，重点通过消费和投资刺激有效需求，推动经济走出通缩周期 [1] - 政策重心从供给侧优化转向改善供需格局，有利于行业竞争环境改善，对提振就业、工资和物价形成正反馈 [1] - 财政政策强调存量落地，货币政策促进融资成本下行，旨在防止资金空转，将流动性有效注入实体经济 [1] 资本市场影响 - 资本市场定位明确，增强吸引力和包容性，巩固回稳向好势头，有利于提升资产价格并发挥居民财富效应，进而扩大内需 [1] - 政策导向对港股高股息板块形成支撑，因经济基本面改善和市场风险偏好提升将带动整体市场环境向好 [1] - 当前港股整体估值处于低位，部分高股息标的在利率下行环境中配置价值逐步显现 [1] 港股通高股息指数 - 红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914），该指数从市场通过港股通机制可供投资者交易的证券中，筛选具有较高股息率且派息记录稳定的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数主要覆盖金融、地产等传统高分红行业，以反映高股息港股证券的整体表现 [1] 投资工具 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接C（022275），国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274） [1]

华创证券指出，港股通高股息行业在通胀尚未回归的背景下，凭借稳定的自由现金流创造能力，保障了 分红能力及股东回报。自由现金流充沛的企业既能延续分红表现，又可通过资本开支转化为ROE抬升， 兼具防御性与成长性。此外，港股较A股估值更低，外资占比更高，在美元走弱背景下更易吸引国际资 本配置，进一步强化其高股息资产的吸引力。 （文章来源：每日经济新闻） ...

港股通高股息板块表现分析 - 港股通高股息板块近期表现受跨境流动性影响显著 [1] - 美国通胀高企推动美元指数回升 但就业数据已显示衰退迹象 [1] - 滞胀组合下美元指数震荡概率较大 预计震荡后中期下行趋势不变 [1] - 跨境流动性对港股市场和权益类资产的支撑将持续 [1] 港股市场流动性变化 - 此前判断港股市场流动性弱于A股 现可能改善并阶段性转强 [1] 银行板块表现 - H股银行跑输恒生综合指数 但国有大行相对稳健 [1] - 银行板块估值处于历史平均水平 股息率具备吸引力 [1] 政策影响分析 - 政府债增值税恢复征收可能反映管理层鼓励资金流向权益资产的意图 [1] - 固收类产品客户向权益转向的趋势或延续 对港股高股息板块构成支撑 [1]

港股市场投资机会 - 港股整体盈利能力相对较强，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，当前估值仍偏低，长期配置性价比高 [1] - 恒生指数已突破前期高点，上涨阻力较小，在国内稳增长政策持续发力下，港股市场未来或继续震荡上行 [1] 高股息策略 - 高股息低波动策略可作为稳定收益的底仓，重点关注通信、公用事业、银行等行业 [1] - 红利港股ETF（159331）跟踪港股通高股息指数（930914），该指数从港股通可投资范围内选取具有稳定分红记录且股息率较高的上市公司证券作为样本 [1] - 港股通高股息指数覆盖多个行业领域，反映高股息策略下港股上市公司证券的整体表现，为投资者提供侧重收益型的稳定收入来源 [1]

红利港股ETF（159331）资金流入情况 - 红利港股ETF（159331）实时盘中净流入800万份，资金积极布局港股红利资产 [1] - 国内利率进入下行周期，资产配置重心从增长转向回报，红利资产受市场较高关注 [1] - 港股市场整体估值处于历史低位，企业派息意愿持续增强，政策支持长期资金入市 [1] 红利港股ETF（159331）指数构成与特点 - 跟踪港股通高股息指数，由中证指数有限公司编制，筛选30只流动性良好且持续分红的港股通高股息率证券 [1] - 采用股息率加权计算，行业覆盖广泛，主要集中于地产、能源等传统优势行业 [1] - 指数反映港股市场高股息证券整体表现，聚焦具备稳定分红能力的优质企业 [1] 红利港股ETF（159331）分红机制 - 可月月评估分红，自上市以来连续11个月进行分红 [2] - 收益分配方式为现金分红，每月评估超额收益率或可供分配利润，满足条件即可分红 [3] - 收益分配后基金份额净值可能低于面值（基于超额收益率）或不能低于面值（基于可供分配利润） [3] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274）和联接C（022275） [2]

险资港股投资趋势 - 63%的机构计划2025年增加港股投资规模，险资通过港股通主要集中于金融、能源、电信等高股息行业 [1] - 香港证监会积极推进将人民币股票交易柜台纳入港股通，实施细则有望近期公布 [1] - 上半年港股总集资额达2808亿港元，同比上升322%，反映市场融资活跃度显著提升 [1] 港股市场分析与策略 - 保险配置高股息（包括银行）是长期正确方向，但短期市场已反映保险加速买入的预期 [1] - 港股流动性波动是原因而非结果，维持战略看好港股的判断 [1] - 港股高股息仍是性价比更高的举牌选择，港股互联网龙头仍是AI领涨板块 [1] - 短期市场关注度较高的方向包括电力设备、钢铁和建材 [1] - 2026年中游制造供需格局改善的细分行业将明显增加 [1] 红利港股ETF指数特征 - 跟踪港股通高股息（港币）指数，由中证指数有限公司编制 [2] - 通过港股通渠道选取具有较高股息收益率的港股上市公司股票作为指数样本 [2] - 指数成分股覆盖金融、地产等传统高分红行业，重点筛选能够提供稳定现金流和持续分红的企业 [2]

港股通高股息行业配置价值 - 弱美元周期下港股通高股息（港币）行业具备显著配置价值 美元贬值趋势下港股作为离岸市场受益于流动性溢价 中资企业人民币收入换算为港币盈利被放大 直接提升EPS预期 [1] - 美元贬值降低外资持有港股的汇兑风险 进一步抬升风险偏好 当前市场环境下稳定红利仍是底仓选择 [1] - 竞争格局改善 资本开支弱化且分红意愿提升的传统行业龙头有望兑现股息率与ROE提升逻辑 [1] - 中期来看供给侧投产压力趋缓 企业行为转向"保利润 提分红" 叠加外资流入预期增强 港股高股息资产的战略配置价值将持续凸显 [1] 红利港股ETF跟踪指数 - 红利港股ETF跟踪港股通高股息（港币）指数 该指数由中证指数有限公司编制 从符合港股通条件的港股上市公司证券中筛选出流动性良好且持续分红的30只高股息率证券作为指数样本 采用股息率加权计算 [1] - 该指数重点聚焦于具备稳定分红能力的优质企业 行业覆盖范围广泛 但主要集中于地产 能源等传统优势行业 以反映港股市场高股息证券的整体表现 [1] 相关基金产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274） 国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接C（022275） [1]

红利港股ETF分红公告 - 红利港股ETF（159331）本月分红0.2%，权益登记日为7月3日，现金红利发放日为7月8日 [1] - 该ETF自上市以来已连续11个月分红，可能成为月月分红基金 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A（022274）和C（022275） [1] 港股通高股息行业分析 - 港股通高股息行业在通胀背景下凭借稳定自由现金流保障分红能力及股东回报 [1] - 自由现金流充沛企业兼具防御性与成长性，可通过资本开支转化为ROE抬升 [1] - 银行、港口、公路等传统行业因盈利和分红稳健，在低利率环境下配置价值凸显 [1] - 工业金属受益于去库存和需求复苏支撑 [1] - 电信运营商因存量项目进入收获期，自由现金流加速释放，叠加行业渗透率提升，成为稀缺的"成长型现金流"标的 [1] 港股市场吸引力 - 港股较A股估值更低，外资占比更高 [1] - 美元走弱背景下更易吸引国际资本配置，强化高股息资产吸引力 [1]