财务表现 - 2025年上半年公司收入22.42亿美元同比增长7% 净利润0.63亿美元同比增长304% 净利率2.83%同比提升2.07个百分点 [1] - 分区域收入表现：北美区11.38亿美元同比增长1.7% 亚太区6.87亿美元同比增长15.46% EMEA&LATAM区4.01亿美元同比增长9.56% [1] - 毛利率11.55%同比提升1.50个百分点 研发费用率3.35%同比下降0.89个百分点 财务费用率-0.04%同比下降0.14个百分点 [1] 产品技术发展 - 转向系统技术演进路径：机械转向(MS)→电控转向(EPS)→线控转向(SBW) 对应ASP从1000元提升至4000元 [2] - 当前EPS仍为主流技术 国内渗透率超99% 存在R-EPS细分升级趋势 预计2028年国内EPS市场规模将从380亿元增至480亿元 [2] - 线控转向(SBW)进入0-1发展阶段 2025年为落地元年 L3级以上智能驾驶需快速响应与线控转向能力适配 [2] 市场竞争格局 - 国内EPS市场由外资合资主导 博世华域合资公司占27%市场份额 耐世特以16%市占率位居国资控股企业首位 [2] - 公司全球EPS市占率约20% 位居全球第二 核心客户包括通用、福特等美系车企及斯特兰蒂斯等欧系车企 [3] - 近年公司绑定比亚迪、小鹏、理想等本土主流及新势力车企 加速提升国内市场份额 [3] 业务进展与规划 - 2022年获得首笔线控转向(SbW)订单 当前在手定点6个(含RWS及RWA) 将构筑未来收入增量 [3] - 公司深耕线控运动控制领域 EPS转向产品深度绑定全球超60家主机厂客户 同时积极拓展线控制动(EMB)业务 [3]

公司业绩表现 - 2024年归母净利润1 49亿元 同比增长逾90% 2024年一季度归母净利润0 49亿元 同比翻倍 [1][4] - 2024年一季度营业收入7 18亿元 同比增长45 47% 经营现金流净额7590 60万元 同比增长1714 77% [4] - 2023年营业收入18 19亿元 同比增长31 24% 2024年营业收入26 93亿元 同比增长48 04% [5] - 2023年归母净利润0 77亿元 同比增长387 91% 2024年归母净利润1 49亿元 同比增长93 15% [5] 业绩驱动因素 - 产品结构优化和单车配套价值提升是业绩增长两大核心驱动因素 [2][6] - 汽车行业整体表现良好 中国品牌乘用车和新能源车销量提升带动转向系统产品销售增长 [4] - 业务规模扩大同时费用控制有效 期间费用占营收比例下降 [6] - 汽车电动化 智能化和全球化趋势加速 中国品牌乘用车市占率提升 [5] 研发与技术优势 - 2024年研发投入1 60亿元 形成七项核心技术能力 [3][7] - 拥有电动助力转向系统 循环球转向器及智能线控转向的设计制造能力 [8] - 在线控底盘领域进行技术储备 具备转向系统设计与匹配技术等7项核心技术 [8] - 自主设计和集成智能产线 具备柔性生产能力 [8] 智能驾驶布局 - 线控转向作为L3+自动驾驶关键执行部件前景广阔 [1][9] - 已获得多家主流车企定点 部分项目最早预计2026年量产 [8] - 转向系统能与自动驾驶系统无缝对接 [8] 客户资源 - 主要客户包括奔驰母公司戴姆勒 奇瑞 吉利等传统车企 [9] - 与蔚来 理想 零跑 小米等造车新势力合作 [9] - 与一汽 江淮 长安等整车厂商保持合作 [9]