财务表现 - 2024/2025财年营收仅增长约1% 归母净利润同比飙升102%至2 35亿港元 呈现"利润翻倍但营收不涨"的反差 [2] - 中国内地市场贡献53 6%营收 撇除汇率影响后收入同比仅增长1%至33 63亿港元 但经营溢利大幅增长42% [2] 市场策略 - 公司明确未来在中国内地市场"不再降价" 转向依靠店内促销和产品组合优化维持利润空间 [2] - 香港市场表现稳定但规模有限 难以支撑整体增长 [2] - 植物奶赛道整体增速放缓 公司加码无糖茶领域但面临农夫山泉东方树叶 三得利等品牌的激烈竞争 [2] 行业竞争 - 元气森林 农夫山泉等新锐品牌挤压公司市场份额 [2] - OATLY等植物奶品牌收缩在华业务 行业降温迹象明显 [2] - 无糖茶赛道竞争白热化 公司柠檬茶系列突围前景不明 [2] 股权变动 - 2024年以来大股东三菱日联金融集团多次减持 新加坡杨协成黄氏家族反向增持 持股比例持续提升 [3] 发展挑战 - 公司面临传统快消品牌在新消费时代的转型困境 规模增长见顶后依赖成本优化难以持续 [3] - 需突破"南强北弱"区域局限 在无糖茶和植物奶市场建立差异化优势 [3]