李子园 20250627 公司在产品和渠道调整方面有哪些重要工作？ 上半年公司重点优化含乳饮料产品结构，并针对传统流通渠道进行产品调整或 开发。今年推出的新产品维生素水系列，包括维生素 B 和维生素 C 两款产品， 共有三个口味，规格为 500 毫升。这些功能性饮料迎合消费者对营养健康需求， 以 0 脂肪、0 卡路里、0 色素、0 添加为特点。从 3 月到 4 月开始推广，目前 已在便利店、电商及学校渠道铺货，例如 711、罗森、全家、美宜佳等便利店， 以及爱奇艺综艺栏目冠名、电商活动等进行宣传推广。 摘要 李子园受传统渠道人流量减少影响，商超和夫妻老婆店销售下滑，但电 商和便利店系统保持增长，一季度和二季度电商销售增长约 30%- 40%，零食量贩和便利店系统也维持双位数增长。预计上半年整体收入 仍将下滑。 公司通过成本控制和原材料战略储备提升毛利率，一季度毛利率同比提 高 3-4 个百分点，预计上半年净利润增幅将超过 100%。 公司重点优化含乳饮料产品结构，并针对传统流通渠道进行产品调整或 开发，推出维生素水系列，规格为 500 毫升，以 0 脂肪、0 卡路里、0 色素、0 添加为特点，已在便利店、电商 ...

李子园一季度电商渠道增长显著，达五六十个百分点，零食量贩和电商 渠道去年均实现超过 100%的增长。尽管收入端未明显好转，但通过成 本控制，毛利率同比提升三四个百分点，净利润增长十六七个百分点。 公司重点推出维生素水系列新品，5 月销量达四五百万，并积极布局电 商、零食量贩及连锁便利系统等渠道，计划通过代言人及 618 电商活动 推广，预计电商销售额达千万级别，目标将维生素水打造为第二大单品。 含乳饮料作为主力业务面临流通渠道下滑压力，1-5 月整体收入下滑， 公司希望通过 6 月新品推出收窄下滑幅度，预计全年净利润仍可实现 10%以上增长，并通过有效成本控制提升盈利能力。 公司加大了对维生素 C 新品的资源倾斜力度，在传统流通客户、电商平 台和零食量贩等渠道进行了广泛覆盖，并通过代言人助力提升品牌知名 度与销量，推广力度超过以往任何新品。 5 月新品销售额达 500 万元，主要面向年轻人，包括大专院校学生、白 领阶层等脑力劳动者，通过学校、便利系统、电商及零食量贩等渠道进 行推广，目前处于市场培育和产品宣传阶段。 李子园 20250611 摘要 Q&A 请介绍一下李子园公司近期的经营情况，包括主营业务及饮料 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年收入符合预期，盈利能力相对稳定，2025Q1收入增速回落但成本红利持续释放，主业产品升级与渠道拓展并进，新品卡位功能饮料赛道，盈利仍有提升空间，略下调2025 - 2026年归母净利润，新增2027年归母净利润预测，维持“增持”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司2024年全年营收14.15亿元，同比+0.22%，归母净利润2.24亿元，同比 - 5.55%；24Q4营收3.51亿元，同比+2.44%，归母净利润0.67亿元，同比+38.96%；25Q1营收3.20亿元，同比 - 4.30%，归母净利润0.66亿元，同比+16.17% [8] 24年收入情况 - 分产品看，含乳饮料/乳味风味饮料/复合蛋白饮料/其他产品收入分别为13.54/0.11/0.06/0.37亿元，分别同比 - 1.29%/+31%/+18.19%/+270.84%，经典甜味含乳饮料竞争力强，公司顺应趋势丰富大健康产品矩阵 [8] 24年盈利情况 - 24年毛利率同比+3.24pct至29.1%，销售费率/管理费率分别同比+2.32/+1.38pct，全年归母净利率为15.8%，同比 - 0.97pct [8] 25Q1收入情况 - Q1收入同比 - 4.3%，因春节错期、Q1为传统淡季、24年同期基数偏高，增速正常回落 [8] 25Q1利润情况 - 25Q1归母净利率为20.68%，同比+3.64pct，毛利率提升4.6pct，销售/管理费率分别同比 - 0.14/+0.14pct [8] 盈利预测与投资评级 - 24年现金分红1.84亿元，现金分红率约87%，略下调2025 - 2026年归母净利润为2.5、2.8亿元，新增2027年归母净利润3.1亿元，当前市值对应PE为19/18/16倍，维持“增持”评级 [8] 财务预测 - 给出2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标预测数据，如2025E营业总收入1538百万元，同比+8.69%等 [9]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：605337 公司简称：李子园 5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司经第三届董事会第二十二次会议审议通过了《关于2024年度利润分配预案的议案》，2024年度利润 分配预案如下： 公司拟向全体股东（公司回购专用证券账户除外）每10股派发现金红利5.00元（含税）。以截至2025年 3月31日公司总股本394,433,036股，扣除公司回购专用账户6,945,462股股本，以此计算共计派发现金红 利193,743,787.00元（含税）。占公司本年度合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的86.57%。 最终实际分配总额以实施权益分派股权登记日时有权参与本次权益分派的总股数为准计算。本年度，公 司不进行资本公积转增股本，不送红股。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，因可转债转股/回购股份/股权激励授予股份回 购注销/重大资产重组股份回购注销等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相 应调整分配总额，如后续总股本发生变化，将另行公告具体调整情况。 转债代码：111014 转债简称：李子转债 ...