瓜子行业营养与健康价值分析 - 西瓜子（黑瓜子）铁含量为8.2mg/100g，是炒葵花子的1.3倍，钾含量为612mg/100g，属于中等偏上水平，其性质凉润不易上火，并富含色氨酸、硒等营养物质 [1] - 南瓜子蛋白质含量高达36g/100g，分别是炒葵花子和炒西瓜子的1.6倍和1.1倍，钾含量为672mg/100g，是炒葵花子的近1.4倍，同时富含锌和硒 [2] - 葵花子总维生素E含量为26.46mg/100g，是炒西瓜子的21.5倍，维生素B1含量为0.43mg/100g，分别是炒南瓜子和炒西瓜子的5倍和11倍 [3] 葵花子特定健康益处 - 食用葵花子能触发大脑释放多巴胺，让人感觉心情愉快 [4] - 葵花子中富含色氨酸，有助于促进体内神经递质5-羟色胺形成，传递快乐情绪 [5] - 葵花子所含油脂中，60%～70%为多不饱和脂肪酸，其中有益于心血管健康的单不饱和脂肪酸约占20%，每100克葵花子中含有26.5毫克维生素E，有助于保护血管内皮 [8][9] - 葵花子富含油脂和维生素E，有助于润燥、增加皮肤弹性并延缓衰老 [11][12] 瓜子消费建议与市场趋势 - 《中国居民膳食指南》推荐坚果每周摄入量控制在50～70克，相当于每天可食用带皮瓜子约25克（可食用部分约10克） [13] - 建议瓜子最好剥着吃，以避免嗑瓜子对牙齿健康造成影响及因吐瓜子皮损失人体津液导致上火 [14] - 原味瓜子以新鲜瓜子为原料，加工过程中无额外添加调味料，能最大程度保留原始风味和营养价值，选购时应选色泽自然、大小均匀、果仁饱满的产品 [15][16] - 食用瓜子后若出现上火症状，可饮用由麦冬、黄菊花各5克泡制的冬菊茶缓解，症状缓解后应停止饮用 [17][18] - 瓜子可作为食材入菜，例如制作果仁脆虾球，拓宽了其消费场景，但老人和小孩食用时需注意打碎以防呛咳 [19]

行业增长现状与挑战 - 中国乳制品行业增长显著放缓，进入存量竞争阶段，依靠人口红利和消费普及的“普适性量增”时代已经结束 [1][2] - 2024年全国牛奶总产量出现自2017年以来首次负增长，同比下降2.8% [2] - 反映消费市场的常温液态奶品类市场规模在2024年首次收缩 [2] - 上游奶源产能扩张与终端消费增长不匹配，导致生鲜乳收购价格被压低，部分主产区出现价格与养殖成本倒挂的严峻局面 [3] - 下游消费终端竞争激烈，产品同质化问题突出，尤其在低温鲜奶品类陷入价格战，不断侵蚀传统乳企的利润空间 [4] - 传统液态奶业务日益陷入“低毛利规模陷阱”，卖得越多，边际效益可能越低 [4] - 金融市场对乳企的估值逻辑发生变化，从看重产能规模、市场占有率转向关注在存量调整期保持增长韧性的新故事 [5][6] 乳企跨界扩张的战略逻辑 - 乳企跨界进入宠物食品、营养品等领域是主动的战略进取，而非主业萎缩时的被动逃离 [1][6] - 核心驱动力是“能力溢出”，将数十年积累的“高确定性能力”迁移到正处于爆发初期的“高成长性赛道” [6][8] - 国际巨头如雀巢、达能的发展路径已验证，当基础食品品类进入成熟期后，以核心技术（尤其是营养科学）为圆心进行生态化扩张，是通往可持续增长和价值提升的共通选择 [7] - 中国乳企的跨界探索被视为从“中国乳制品制造商”向“以营养健康为核心的综合消费品与服务集团”转型的关键步调 [7] 支撑跨界的核心能力体系 - **品控与信任体系**：乳企建立了从牧场源头到最终产品的全程可追溯、严苛检测的质量管理体系，这套体系在进入如宠物食品等新领域时转化为巨大优势 [10] - **研发与科学平台**：乳企在营养学、微生物学、工艺工程学等领域有深厚积累，例如蒙牛在母乳低聚糖（HMO）上实现全产业链技术自主突破，这些底层技术具有极强的“可嫁接性”，能服务于成人功能性营养品、专业运动营养补充剂乃至宠物营养配方 [12] - **供应链与渠道网络**：乳企构建了覆盖全国、高效运转的冷链物流体系和深入社区的零售终端网络，在跨界过程中，该网络成为承载短保质期功能性酸奶、宠物鲜粮等高附加值新产品的“敏捷服务网络” [13][14] - **品牌信任资产**：数十年品质坚持建立的“安全”认知，让乳企品牌在消费者心中刻下坚实信任烙印，市场调研显示超过90%的宠物主对宠物食品安全心存担忧，乳企的品牌信誉能极大降低新品类进入市场的认知成本和信任门槛 [15] 产业角色重塑与价值链攀登 - **向价值链右端（靠近消费者）攀升**：从“产品提供商”转型为“健康方案定义者”，例如光明乳业推出针对健身人群的高蛋白酸奶，伊利将成人营养品作为重要增长极，旨在争夺未来大健康消费的“定义权”和“话语权” [18][19][20] - **向价值链左端（靠近技术和研发）攀升**：通过自主研发和技术并购，发起“进口替代”攻坚战，例如君乐宝切入稀奶油高增长赛道，蒙牛实现HMO技术全产业链自主化，以切入利润更丰厚、增长更迅速的细分市场，加固产业链的“高价值环节” [21][22][23][24][26] - 头部乳企提出“全家营养”战略，旨在以积累的营养科学为核心，打造覆盖全生命周期甚至宠物健康，包含基础营养、功能营养、专业营养补充在内的综合产品与服务矩阵，构建自己的产业生态 [27] 未来行业竞争格局与分化方向 - 未来头部乳企的竞争制高点，在于谁能构建起更具开放性、更富科技创新内涵、并能赢得深度信任的营养健康生态体系 [28] - 行业将基于自身资源禀赋“分道扬镳”，主要出现几个方向 [30][31] - **平台化巨头**：以伊利、蒙牛等全国性龙头为代表，凭借资本实力、全球研发布局和全渠道网络，通过自主研发与投资并购，向“综合型健康产业集团”发展，业务广泛覆盖基础乳品、专业营养、健康食品甚至医疗服务 [32] - **生态化专家**：以光明、澳优等为代表，在“功能性食品”、“精准营养”或“益生菌科技”等特定赛道深度挖掘，构建从尖端研发、专利原料到专业品牌服务的垂直生态体系 [33] - **场景化品牌**：以区域性乳企为代表，深度融合本地文化与消费习惯，将巴氏鲜奶等产品与城市记忆、文旅体验、社区服务结合，打造高黏性、高溢价的“小而美”模式 [34] - 中国乳业已进入以“营养化”和“全球化”为核心特征的新发展阶段，目标是孕育出植根于中国、具备全球视野的“世界级营养健康服务商” [36]

公司上市申请与市场地位 - 仙乐健康科技股份有限公司于2025年1月29日向港交所主板递交上市申请书 中信证券为其独家保荐人 [1] - 公司是全球领先的营养健康食品解决方案提供商 按2024年收入计 在全球营养健康食品解决方案市场占据第三大市场份额 在中国市场排名第一 [1] - 按2024年收入计 公司是全球第二大的软糖及软胶囊营养健康食品解决方案提供商 [1] 公司发展历程与业务战略 - 公司成立于1993年 战略重心已逐步由制药转向营养健康食品领域 [5] - 经过33年的发展 公司已建立全面的解决方案组合 覆盖全人群的全品类多剂型产品体系 [5] - 公司的业务得到跨多种业务模式的多元化客户群支持 [5] 本次H股发行相关细节 - 本次将发行H股 每股面值为人民币1.00元 [3] - 最高发行价为每股H股[編纂]港元 另加1.0%经纪佣金 0.0027%证监会交易征费 0.00565%香港联交所交易费及0.00015%会财局交易征费 [3]

国家全谷物行动计划政策与目标 - 国家粮食和物资储备局明确提出以全谷物进食堂为突破口，大力推进国家全谷物行动计划，促进科学膳食与营养健康，标志着全谷物推广从理念倡导进入系统性落地实施新阶段 [2] - 计划目标是优化日常膳食结构，为粮食安全注入深层营养内涵，随着全谷物食品进入机关、企业、学校食堂，将实现规模化渗透 [2] - 《国家全谷物行动计划（2024—2035年）》自2024年底发布，经过一年多推广，公众对全谷物食品的认知逐步深入，越来越多人认识到其健康益处并主动选择 [2] 全谷物定义与当前消费现状 - 全谷物是天然的“营养素包”，加工中完整保留谷粒的胚乳、胚芽、麸皮及天然营养成分，相比精制谷物，最大程度保留了膳食纤维、微量营养素和生物活性物质 [2] - 当前中国居民膳食结构面临精制谷物摄入过多、全谷物及杂粮严重不足的困境，数据显示全谷物消费占谷物消费的比例不足1% [2] 全谷物推广面临的系统性挑战 - 全谷物食品在感官体验、加工适配与消费惯性方面与主流饮食体系存在系统性错位，口感粗糙、保质期短，与长期形成的“精米白面”饮食习惯存在感官代差 [3] - 现代社会生活节奏快，全谷物烹饪耗时较长，与追求便利的饮食方式相冲突 [3] - 产业链从育种、加工到销售缺乏成熟体系，加工技术瓶颈导致产品易变质、口感不佳，消费少导致生产规模有限、定价普遍偏高，市场缺乏统一标识标准难辨真伪 [3] - 消费者虽具健康理念但缺乏具体食用指导，常因口感不适应、消化不耐受或烹饪不便而难以坚持，形成从生产到消费端的系统性推广阻力 [3] 以食堂为突破口的推广策略与优势 - 食堂作为数亿人日常饮食主要供给者，覆盖广、规模大，能快速实现全谷物消费场景的规模化渗透，并通过集中采购、政策补贴降低成本和终端售价，缓解价格抑制 [4] - 食堂具有行为干预的“场景化”优势，可将全谷物食品作为“默认选项”融入日常餐饮，无形中培养消费者饮食习惯，帮助适应口感并形成味觉记忆 [4] - 食堂率先推行可增强公众信任感，带动餐饮行业和家庭场景跟进，形成“以点带面”的扩散效应 [4] - 食堂餐饮流程标准化程度高，技术适配空间大，易于统一原料配比并通过烹饪工艺改善口感，保证营养品质 [4] 推广实施的具体路径与长期愿景 - 推广不能简单一换了之，需系统规划、渐进实施，逐步提升主食中全谷物占比，并在烹饪技艺上不断创新，通过食材科学搭配和优化烹制方法改善口感、提升风味 [4] - 食堂可作为生动的食育课堂，通过设立固定窗口、定期开展主题活动，让消费者了解全谷物营养优势，通过持续场景化渗透使其成为就餐者的自愿选择 [5] - 这场始于食堂的饮食变革旨在重塑主食消费观念，推动从“吃得精细”向“吃得营养”转变，塑造更健康、更具饮食智慧且可持续的社会饮食风尚 [5]

公司与机构合作 - 蚂蚁健康与中国营养学会于2026大湾区医疗健康创新大会上宣布达成深度合作 [1] - 合作将围绕权威营养学知识库共建、个性化营养服务和行业标准等方面展开 [1] - 合作成果将率先应用于蚂蚁阿福App，使其健康与饮食建议更科学可靠 [1] 合作具体内容 - 合作从两个维度展开：建立权威营养知识体系与共同推动个性化营养服务行业标准 [3] - 第一维度：中国营养学会将提供专业知识，协助构建高质量语料库与结构化知识图谱，将体系化营养学知识转化为机器可理解、可推理的语义网络，以夯实蚂蚁阿福底座大模型的科学根基 [3] - 第二维度：双方将成立联合小组，共同研究并制定AI在营养健康领域应遵循的基本规则与评估标准，为业界提供专业实践样本 [3] 行业背景与趋势 - 健康营养已成为全民关注重点，健康饮食属于高频场景，贯穿大众日常生活 [3] - 营养建议具有高度个性化特征，AI应用在个性化决策中相比普通搜索结果具备无法比拟的优势，因而受到越来越多用户青睐 [3] - AI正在成为营养健康领域的新基建 [3] 公司战略与高管观点 - 蚂蚁健康事业群副总裁、AI业务总经理刘军伟表示，蚂蚁阿福作为AI健康应用，专业性是产品根基，通过此次合作，其底座大模型将持续吸取系统、权威的营养学知识，为用户提供更专业、权威的营养学知识 [3] - 中国营养学会副理事长马爱国表示，希望通过合作借助人工智能技术把专业营养建议带到每个人身边，帮助公众改善饮食行为、提升健康水平，共同助力“健康中国”战略落实与推进 [3]

核心突破：美国市场准入与工艺认证 - 新天合生物旗下AKG及Ca-AKG产品于2026年1月7日完成美国FDA GRAS准则的Self-GRAS科学评价并获批准，成为国内首款以发酵法通过GRAS权威认证的相关产品，正式获得美国市场准入资格 [1] - 此次突破填补了国内相关产品工艺认证的空白，为公司进军全球营养健康市场迈出关键一步 [1] - 区别于国内其他企业采用合成法工艺（仅用于食品香料），公司采用生物发酵法工艺，产品可直接作为“食品原料”使用，凸显核心优势 [1] 产品与技术：核心优势与科学验证 - AKG（α-酮戊二酸）及其钙盐形式Ca-AKG是三羧酸循环的核心成分，对机体能量代谢至关重要，且已列入美国old dietary ingredients成分清单，可合法作为膳食原料使用 [1] - 公司采用全细胞催化法（专利号: ZL 201910787949.3），以食品级谷氨酸棒状杆菌为载体，通过双酶表达系统合成AKG，从源头保障绿色安全，有效降低杂质、提升纯度 [2] - CynbioX®AKG与CynbioX®Ca-AKG产品已实现规模化生产 [2] - 公司通过小鼠多维度试验验证了AKG在抗衰老、增肌及提升运动能力方面的功效，部分成果发表于国际权威SCI期刊，为产品创新提供科学支撑 [2] 资质与认证：国际标准与品质保障 - 公司依托母公司研发实力，打造国际先进的合成生物学技术平台，先后通过KOSHER、FSSC 22000、HALAL等多项重要认证，技术与品控水平接轨国际 [2] - 本次获得美国Self-GRAS认证，彰显了公司在产品研发与品质控制方面的国际水准 [3] 市场前景与战略布局 - 当前AKG成分在抗衰美容、运动营养、体重管理等领域需求激增 [3] - 本次认证为公司深入拓展全球营养健康市场奠定坚实基础，标志着其国际化战略布局迈出关键一步 [3] - 未来依托认证优势与技术积累，公司有望在全球AKG市场竞争中抢占先机，持续推动营养健康领域的创新发展 [3]

公司战略与产品规划 - 公司禽肉产品将围绕营养健康、特色风味等概念进行开发 [1] - 公司将针对直播电商、社区团购、餐饮等新渠道特点加强产品开发 [1] - 公司将加强开发气调装等小包装生鲜品，以及形式多样、特色风味的鸡调理品和预制品 [1] - 公司旨在打造生熟结合、更具竞争力的产品组合 [1] - 公司产品开发目标为更好地满足年轻群体营养、健康、便捷、美味等多重需求 [1]

南北冬至饮食习俗与营养基础 - 北方冬至主要食用饺子，其形似元宝象征招财进宝，食材搭配上采用“肉+菜”模式，小麦面皮提供碳水化合物，瘦肉和鸡蛋提供优质蛋白与血红素铁，深色蔬菜如韭菜、茴香富含β-胡萝卜素与膳食纤维，蒸煮烹饪能最大程度保留营养，是典型的平衡膳食范例，酸菜猪肉饺子通过乳酸菌发酵的酸菜促进消化，与五花肉中和口感[2] - 南方冬至主要食用汤圆，寓意团圆美满，糯米制成的汤圆富含碳水化合物、磷、钾、镁等营养成分，常搭配酒酿、红枣、枸杞以增加维生素与矿物质摄入，或使用黑芝麻、花生、五仁等馅料，江西客家的“卜圆”、浙江的“冬至粿”、广西的“䊦”等地方变体均以谷物为基础搭配肉蛋或蔬果，遵循“谷肉果菜，食养尽之”原则[3] 现代营养学视角下的食养核心原则 - 现代食养需遵循“适度进补、营养均衡”原则，而非盲目大补[4] - 选择馅料时应优先“菜多肉少”，蔬菜占比≥50%以增加膳食纤维促进肠道蠕动，肉类应选择去皮鸡胸肉、瘦猪肉、鱼虾等瘦肉以减少饱和脂肪摄入，需警惕市售馅料为追求口感可能添加大量油脂的“隐形高油”问题，建议选择能看到颗粒蔬菜的馅料或自制少油馅料[5] - 汤圆馅料应优先选择经典天然馅料如黑芝麻、花生、红豆，避免巧克力、咸蛋黄等高糖高脂口味，咸味肉汤圆需注意钠和脂肪含量，尽量选择低盐、低糖制品[6] 食材与烹饪方式的营养优化 - 饺子皮可从精白面优化为“全麦粉+精白面”按1:2比例和面，或加入玉米粉、荞麦粉以增加膳食纤维和矿物质，和面时加少量鸡蛋液或牛奶可使面皮更筋道并补充蛋白质，减少煮制时营养流失[8] - 汤圆皮选择时需查看配料表，优先选择前三位为“糯米粉、饮用水、天然馅料”的产品，或选择大黄米、荞麦粉等杂粮粉占比较高的汤圆[8] - 烹饪方式营养保留程度排序为煮＞蒸＞煎，煮食能最大程度保留营养且不额外增加油脂，蒸食口感软糯适合消化功能弱的人群，煎制食品油脂含量高不建议经常食用[8] 合理摄入量的控制 - 一个中等大小的猪肉芹菜饺子约含30-50千卡能量，成人一顿建议食用10-20个饺子约200克，能量约600千卡，并需搭配汤和菜，需避免过量导致碳水化合物和脂肪摄入超标[9] - 汤圆因糯米不易消化且能量密度高，建议每次食用量控制在3-5颗约50-70克，其能量相当于1小碗米饭[9]

行业与公司战略举措 - 中国食品科学技术学会与仙乐健康共同设立“中国食品科学技术学会食品科技专项基金—仙乐健康联合创新基金”，旨在推动营养健康食品领域的前沿技术研发与成果转化 [1] - 该基金是仙乐健康对国家“十五五”规划关于推动产业升级、布局未来食品产业的积极响应，通过前瞻性研发投入夯实产业创新根基 [4] 2025年度基金评审结果 - 基金评审吸引了中国科学院深圳先进技术研究院、上海交通大学、浙江大学、中国农业大学等多家知名科研机构与院校踊跃申报 [1] - 最终有11项具有前瞻性的科研课题通过严格遴选获得资助 [1] - 获得资助的课题覆盖功能因子增效递送、营养健康机制研究及衰老干预三大方向 [3] 重点研究方向与课题 - **功能因子增效递送方向**：研究聚焦于提升水溶性和油溶性功能因子的高效递送、稳态化及生物利用度，为高效能产品开发提供支持 [3] - **营养健康机制方向**：探索下一代益生菌阿克曼氏菌（AKK菌）对肠道健康、糖脂代谢和认知改善的作用机制 [3] - **精准衰老干预方向**：结合天然成分与AI筛选技术，开展皮肤衰老、慢性炎症等机制研究，推动衰老干预精准化 [3] 公司背景与运营规模 - 仙乐健康成立于1993年，是全球知名的营养健康食品合同研发生产商（CDMO） [5] - 公司于2019年在深圳证券交易所创业板上市（股票代码：300791.SZ），是首家A股上市的营养健康食品CDMO企业 [5] - 公司总计有2700多名员工，在全球拥有9个生产基地以及5个研发中心 [5] 未来发展规划 - 仙乐健康联合创新基金将持续三年分批发布和立项 [4] - 公司未来将继续深化产学研合作，推动创新基金项目的落地与转化，为健康中国建设贡献力量 [4]

行业趋势与消费者需求转变 - 海口市民饮食目标从“吃饱吃好”向注重营养均衡与科学搭配转变，饮食目标更注重“吃出健康” [2] - 公众健康意识提升，营养健康服务正逐步融入社会多层面，会员扩展至企业方和服务方 [1][2] - 健康理念正向全年龄段扩展，学会内青年群体稳步增长，中青年群体成为健康理念践行者与传播者 [2] 行业发展机遇与核心竞争力 - 海南自贸港政策红利不断释放，为健康产业带来新的发展机遇 [2] - 行业具有独特自然资源禀赋核心竞争力，可依托森林、温泉、湿地、海洋等场景对接全球前沿康养技术与产品 [2] - 推动产业融合，支持营养健康服务与康养旅游、银发经济融合 [3] 具体业务与实践探索 - 学会携手“农家乐”推出“海口营养健康之旅”特色线路，将营养服务融入旅游体验 [3] - 加快探索人才培养新路径，与培训机构合作长期开展公共营养师、健康管理师技能培训 [3] - 建议设立营养健康专项基金，建立社区膳食营养驿站，增加健康科普讲座频率 [3] 产业支持与未来发展建议 - 建议重点支持本地特色物产营养研发型、科技型企业孵化，推动健康食品获权威认证以助力产品出海 [3] - 加大人才培育力度，定向培育产业急需人才 [3] - 海南国际健康产业博览会将于2025年12月19日至22日举办，为全球健康产业搭建交流合作桥梁 [4]