行业政策动态 - 国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，构建“两步走”战略：到2030年基本建成全国统一电力市场体系，到2035年全面建成该体系 [1] - 《意见》提出多项创新举措，包括各层次市场从“各自报价、各自交易”逐步转向“统一报价、联合交易” [1] - 政策要求扩大绿色电力消费规模，加快建立强制消费与自愿消费相结合的绿证消费制度 [1] - 政策将分品种有节奏推进气电、水电、核电等电源进入电力市场，并探索建立体现核电低碳价值的制度 [1] 市场与价格数据 - 动力煤现货价格环比增长，但同比有所下降 [1] - 主要港口煤炭库存环比、同比均呈现减少态势 [1] 相关金融产品表现 - 2月27日，绿色电力ETF国泰（159669）盘中涨超2.5% [1] - 该ETF跟踪绿色电力指数（399438），该指数主要反映清洁能源发电领域上市公司的整体表现，覆盖水电、风电、光伏等细分赛道 [1] 行业与公司特征 - 绿色电力指数成分股聚焦于具备低碳属性的电力企业 [1] - 这些企业通常具有抗周期性强、现金流充沛的特点，是布局“双碳”目标的重要投资工具 [1]

政策与市场动态 - 近期《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》印发，提出构建全国统一电力市场体系的“两步走”战略 [1] - 到2030年，中国将基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户将全部直接参与电力市场 [1] - 到2035年，中国将全面建成全国统一电力市场体系 [1] - 《意见》提出多项创新举措，包括各层次市场从“各自报价、各自交易”逐步转向“统一报价、联合交易” [1] - 政策探索相邻省内市场自愿联合或融合的可行方式 [1] - 政策提出扩大绿色电力消费规模，加快建立强制消费与自愿消费相结合的绿证消费制度 [1] - 政策提出分品种有节奏推进气电、水电、核电等电源进入电力市场 [1] - 政策探索建立体现核电低碳价值的制度 [1] 行业与公司表现 - 2月27日，绿色电力ETF国泰（159669）收涨超2% [1] - 绿色电力ETF国泰（159669）跟踪的是绿色电力指数（399438） [1] - 绿色电力指数从沪深市场中选取涉及水电、风电、光伏等清洁能源发电业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数旨在反映绿色电力相关上市公司证券的整体表现 [1]

行业核心观点 - 可再生能源行业在2025年实现了多项历史性突破，电力供应主体正逐渐转变为新能源 [1] 行业发展与装机规模 - 2025年全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21% [1] - 可再生能源新增装机占全国电力新增装机的83% [1] - 风电、太阳能发电累计装机占比历史性超过火电 [1] 新型电力系统建设 - 截至2025年12月末，中国已投运电力储能项目累计装机规模同比增长54% [1] - 其中新型储能累计装机同比增长85% [1] 电力市场改革 - 全国统一电力市场顶层设计出台，电力市场化改革进入全国一盘棋、系统化推进的新阶段 [1] - 政策旨在推动市场规则统一协同，使电力的多维价值在市场中被“显性化” [1] 相关金融产品 - 绿色电力ETF国泰（159669）跟踪的是绿色电力指数（399438） [1] - 该指数从沪深市场选取覆盖水电、风电、光伏等清洁能源发电领域，并聚焦具备低碳属性的电力企业上市公司证券 [1] - 该指数具备抗周期性强、现金流充沛的特点，是投资“双碳”目标的有效工具 [1]

行业结构性转变 - 公用事业（电力）行业正面临结构性转变 [1] - 电力市场化改革持续推进，电价机制逐步完善，有望为行业带来更合理的回报机制 [1] - 在能源转型大背景下，以风光为主的新能源装机持续高速增长，正深刻改变电源结构 [1] 行业现状与挑战 - 新能源装机高速增长对电力系统的调节能力与电网消纳提出了更高要求 [1] - 当前电力供需整体仍处于紧平衡状态 [1] - 局部地区在用电高峰时段可能存在保供压力 [1] 绿色电力ETF国泰 (159669) 概况 - 该ETF于2月24日涨近2% [1] - 跟踪的是绿色电力指数（399438） [1] - 指数主要覆盖水电、风电、光伏等清洁能源发电领域 [1] 指数特点与定位 - 成分股聚焦于低碳属性的电力企业 [1] - 指数旨在反映清洁能源发电上市公司证券的整体表现 [1] - 指数具备抗周期性强、现金流充沛的特点 [1] - 是布局“双碳”目标的投资工具 [1]