业绩表现 - 公司第三季度总营收低于市场预期3% [1] - 第三季度游戏业务营收低于市场预期2% [1] - 第三季度经营利润率低于预期3个百分点，主要因销售与市场支出增加 [1] - 第三季度非公认会计准则净利润符合预期，主要得益于超预期的投资收益 [1] 利润率趋势 - 公司整体利润率趋势健康 [1] - 游戏业务毛利率可能受海外PC及主机平台游戏《燕云十六声》的较低利润率拖累 [1] - 音乐业务毛利率呈现上升趋势 [1] - 有道业务毛利率因营收结构变化而下降 [1] 费用与未来展望 - 预期第四季度营销费用将因季节性因素环比下降 [1] - 预测公司2025财年第四季度经调整净利为96亿元，与去年同期持平 [1] - 预测公司2025财年经调整净利为399亿元，同比增长19% [1] - 预测公司2026财年经调整净利为416亿元，同比增长4% [1] 投资评级与目标价 - 机构将公司美股目标价由160美元上调至168美元 [1] - 机构维持对公司"优于大市"的投资评级 [1]

活动概况 - 2025深圳设计周南山分会场“艺术光合·城市微营造行动”系列活动于10月29日在南山区侨城坊举办 [1] - 活动形式包括艺术展览、快闪活动、深度对谈、艺术家分享、音乐现场等 [1] - 活动由侨城坊主办，中央美术学院公共艺术与空间设计工作室、深圳市新空间公共艺术研究院及“青年设计100”联合协办 [1] 平台与模式建立 - “南山城市微营造实验室”正式成立，设立“城市微营造单元”与“青年设计孵化单元” [2] - 侨城坊与“青年设计100”平台签署合作协议，标志着“校—企—社”协同模式实质性落地 [4] - 该模式旨在整合青年设计资源与社区实践场域，实现社区更新与青年发展双向奔赴 [4] 社区共建研讨 - 举办“艺术光合·社区共建趣谈会”，邀请高校、企业及社区治理领域嘉宾围绕“共建未来社区”主题进行讨论 [6] - 讨论关键词包括“空间活化”、“破圈”、“艺术共创”、“公众参与”、“IP打造” [6] - 探讨如何将高校学术智慧、企业市场动能与社会治理需求结合，将一次性艺术项目转化为可持续在地文化机制 [8] 公共艺术实践 - 艺术家朱玉杰打造“滚蛋计划”艺术快闪，设置直径达4米的巨型诗歌球体作为“公共情绪容器” [10] - 前期“社区的诗”艺术共创工坊成果转化为“滚动的诗篇”互动装置，观众可通过摇动手柄随机组合词语创作诗句 [12] - 侨城坊商业中心B座2层举办“艺术光合·城市微营造成果展”，系统呈现自2023年以来的微营造案例 [13] 艺术成果与社区融合 - 多位艺术家为侨城坊量身定做600米环廊、150米会客桌和7件艺术品，已融入邻里生活 [15] - 部分已拆除的会客桌在活动中被艺术家改造为可供市民休憩打卡的主题装置 [15] - 活动与网易音乐联动打造专属音乐角，用旋律包裹活动场域，实现设计、艺术与音乐交融 [16] 活动总结与影响 - 活动通过“校、企、社”协同模式打造南山城市微营造实验室，助力空间更新 [18] - 以艺术快闪、共创工坊、成果展等形式深化公众参与，打通从艺术项目到可持续机制的转化路径 [18] - 为城市空间精细化治理、社区文化共建共享提供可复制、可推广的“南山样本” [18]