美元的国际货币地位与运作机制 - 美元作为国际核心货币，使美国能够以极低成本获取全球商品，例如印刷一张100美元钞票的成本仅为3美分，却能换取价值100美元的商品 [7] - 其他国家通过向美国出口商品获取美元，随后又将美元回流至美国，通过购买美国国债、股票、基金等金融资产，形成“商品换纸，纸再换商品”的闭环 [7][9][16] - 美国贸易赤字被视为“不流眼泪的赤字”，因其可通过增发美元来应对，而无需像其他国家那样为外汇不足担忧 [4] 美元在国际贸易中的不可替代性 - 全球贸易，特别是大宗商品如石油、黄金和铜，普遍采用美元定价和结算，迫使各国必须持有充足美元储备以参与国际贸易 [14] - 即使是在区域贸易中（如中日之间的电子产品交易），因产业链上下游习惯及汇率风险考量，美元结算仍是首选，避免兑换手续费和汇率波动损失 [12] - 美元在全球支付系统（如SWIFT）和外汇储备中占据主导地位，占比超过60%，远超其他货币总和 [22] 美元霸权地位的历史起源 - 美元霸权始于1944年布雷顿森林会议，该体系确立美元与黄金挂钩（1盎司黄金等于35美元），其他国家货币与美元挂钩，形成固定汇率制度 [18] - 二战后美国拥有全球70%的工业生产能力、60%的经济总量和90%的黄金储备，其强大实力支撑了美元中心地位的确立 [20] - 尽管布雷顿森林体系于70年代解体，美元与黄金脱钩，但美元霸权地位因全球贸易和金融体系的使用惯性得以延续 [22]

报告行业投资评级 文档未提及报告行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2025年5月14日当周资金流向出现变化，美国股票基金流入252亿美元，债券基金流入131亿美元，美国股票基金在连续4周净流出后有198亿美元回流，全球和欧洲基金流入也较强，黄金基金因股市反弹继续流出，新兴市场基金流出33亿美元，中国ETF连续流出，部分地区有资金流入和流出情况 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 资金流向洞察 - 美国股票基金流入252亿美元，债券基金流入131亿美元，美国股票基金在4周净流出后198亿美元回流，全球和欧洲基金分别流入52亿和27亿美元，黄金基金因股市反弹流出，MSCI美国指数上涨4.8% [1] - 新兴市场基金流出33亿美元，中国ETF流出32亿美元，GEM基金资金流向不一，市场大多积极，GEM基金当周上涨近3.7% [2] - 台湾有33亿美元外国资金回流，韩国和印度分别流入6000万和4000万美元，南向通中国投资者卖出10亿美元港股 [3] 发达市场 北美和全球 - 展示了按地理区域划分的股票基金资金流向、52周累计资金流向、资金流向与基金表现对比、52周资金流向范围、全球基金区域配置等图表数据 [36][38][42] 西欧 - 呈现了按地理区域划分的股票基金资金流向、52周累计资金流向、资金流向与基金表现对比、52周资金流向范围、全球基金区域配置等图表数据 [50][52][56] 日本和其他发达市场亚洲地区 - 给出了按地理区域划分的股票基金资金流向、52周累计资金流向、资金流向与基金表现对比、52周资金流向范围、全球基金区域配置等图表数据 [64][66][70] 新兴市场 亚洲（除日本） - 展示了按地理区域划分的股票基金资金流向、52周累计资金流向、资金流向与基金表现对比、52周资金流向范围、GEM基金区域配置等图表数据 [88][79][89] 拉丁美洲 - 呈现了按地理区域划分的股票基金资金流向、52周累计资金流向、资金流向与基金表现对比、52周资金流向范围、GEM基金区域配置等图表数据 [102][91][95] CEEMEA - 给出了按地理区域划分的股票基金资金流向、52周累计资金流向、资金流向与基金表现对比、52周资金流向范围、GEM基金区域配置等图表数据 [104][106][110] 流向ESG基金 - 展示了发达市场和新兴市场ESG股票基金的资金流向、按地理授权划分的资金流向、与所有基金相比的资金流向等图表数据 [118][123][125] ETF与非ETF资金流向 - 呈现了全球、北美、欧洲、日本、亚洲（除日本）、拉丁美洲、CEEMEA等地区ETF和非ETF资金流向的图表数据 [129][130][132] 另类基金 - 展示了黄金基金、加密货币基金、农业基金、发达市场货币基金、新兴市场货币基金、其他商品基金等另类基金累计资金流向的图表数据 [140][143][145] 本地情报 - 呈现了香港/中国互联互通资金流向、北亚和印度外国投资者资金流向、东盟市场外国投资者资金流向、日本外国投资者资金流向等图表数据 [154][156][158] 过往发布研究 - 列出了自2009年以来的研究报告，包括日期、研究主题和报告链接 [162] 花旗量化研究团队 - 展示了花旗全球量化研究团队的人员信息，包括姓名、联系方式和所属地区 [164]

全球股票基金资金流动 - 全球股票基金单周资金流入8.56亿美元，为四周以来最小规模，前一周净买入61.3亿美元 [2] - 欧洲股票基金连续第四周净流入128.1亿美元 [5] - 亚洲股票基金净流入33.2亿美元 [5] - 美国股票基金连续第四周净流出162.2亿美元 [5] - 行业基金连续第九周净卖出26亿美元，其中金融行业净流出11.9亿美元，金属和采矿行业净流出4.78亿美元 [5] 全球债券基金资金流动 - 全球债券基金净流入114亿美元，为九周以来最高 [7] - 美元计价债券基金净买入43.3亿美元，为八周以来最高 [7] - 全球短期基金净流入19.1亿美元 [7] - 高收益债券基金净流入12.9亿美元 [7] - 新兴市场债券基金净流入15.6亿美元，连续第二周净流入 [9] 货币市场基金资金流动 - 全球货币市场基金单周净流入663亿美元，为2月5日以来最大规模 [8] 大宗商品基金资金流动 - 黄金和贵金属大宗商品基金净流出6.55亿美元，为13周以来第二次周流出 [9] 新兴市场基金资金流动 - 新兴市场股票基金净流入14.8亿美元，连续第二周净流入 [9] 债券分类资金流动趋势 - 高收益债券单周净流入1294百万美元，较前一周3508百万美元回落 [8] - 新兴市场全球硬通货债券净流入235百万美元，前一周净流出17百万美元 [8] - 政府债券净流入839百万美元，前一周净流出176百万美元 [8]