文章核心观点 - 联合利华股价在2026年2月13日创下历史新高，主要驱动因素包括强劲的业绩表现、战略转型推进、积极的资金回报计划以及近期强劲的股价走势 [1] 业绩经营情况 - 2025年第四季度基础销售额增长4.2%，高于市场预期的4%，增长由销量和价格共同驱动，其中销量增长2.1%，价格增长2.0% [2] - 2025年全年营业利润同比增长2.4%至90亿欧元，净利润增长2.9%至62亿欧元，利润率保持稳定 [2] - 高增长业务（美容与健康、个人护理）表现突出，全年基础销售额分别增长4.3%和4.7%，合计贡献超过50%的营收，成为核心增长引擎 [2] 战略推进 - 冰淇淋业务已于2025年12月完成分拆，使集团资源能进一步向高毛利的美妆个护领域倾斜，品牌组合优化了15% [3] - 新兴市场改善显著，其中中国市场在2025年下半年业绩回暖，第四季度实现中个位数增长，主要由美容与健康、个人护理业务驱动 [3] 资金动向 - 公司宣布将于2026年启动一项15亿欧元的股票回购计划，计划在第二季度执行 [4] - 公司给出2026年业绩指引，预计全年基础销售额增长处于4%-6%区间的下限，销量增长至少2%，稳健的指引叠加回购计划提振了市场信心 [4] 股票近期走势 - 财报发布后（2月12日），单日成交量放大至813万股，反映投资者对公司转型策略的认可 [5] - 2月13日股价收于74.79美元，当日上涨1.81%，成交金额达3.70亿美元，量比为1.77，显示资金活跃度攀升 [5] - 截至2月13日，联合利华近5日累计上涨3.70%，跑赢同期纳斯达克指数（-1.49%），年初至今涨幅达14.36% [6] - 公司估值方面，市盈率（TTM）为14.73，股息率为3.03%，处于合理区间 [6]

业绩经营情况 - 2025年第四季度基础销售额增长4.2%，高于市场预期的4%，增长由销量增长2.1%和价格增长2.0%共同驱动，显示增长质量改善 [1] - 2025年全年营业利润同比增长2.4%至90亿欧元，净利润同比增长2.9%至62亿欧元，利润率保持稳定 [1] - 美容与健康、个人护理板块全年基础销售额分别增长4.3%和4.7%，贡献超50%营收，成为核心增长引擎 [1] 战略推进 - 冰淇淋业务已于2025年12月完成分拆，集团资源进一步向高毛利的美妆个护领域倾斜，品牌组合优化15% [2] - 中国市场在2025年下半年业绩回暖，第四季度实现中个位数增长，主要由美容与健康、个人护理业务驱动 [2] 资金动向与市场反应 - 公司预计2026年基础销售额增长处于4%-6%区间下限，销量增长至少2%，并宣布将于第二季度启动15亿欧元股票回购计划 [3] - 财报发布后（2月12日），单日成交量放大至813万股，较平日显著增加，反映投资者对转型策略的认可 [3] 公司最新估值与股价表现 - 截至2月13日收盘，联合利华股价报74.18美元，当日上涨0.98%，近5日累计上涨2.86%，跑赢同期纳斯达克指数（-1.98%） [4] - 当前市盈率（TTM）为14.61，股息率达3.06%，估值水平相对合理 [4] - 股价创历史新高主要受四季度业绩超预期、高增长板块持续发力、中国市场改善迹象以及积极的股东回报计划共同推动 [4]

公司季度业绩表现 - 第三季度核心产品销售额同比增长3.9%，超出分析师预测的3.7% [1] - 营业收入下降3.5%至147亿欧元，主要受汇率因素带来6.1%不利影响和资产处置带来1%不利影响 [1] - 销量增长1.5%，价格增长2.4%，高于分析师预期的2.2% [1] - 不包括冰淇淋业务，核心销售额增长4% [1] 各业务部门销售情况 - 美容与健康产品销售额增长5.1%，其中销量增长2.3%，价格增长2.7% [1] - 个人护理类商品销售额增长4.1%，其中销量增长1%，价格上涨3.1% [1] - 食品类商品销售额增长3.4%，其中销量增长1.3%，价格上涨2.1% [1] - 家庭护理类商品销售额增长3.1%，销量增长2.5% [1] - 冰淇淋类商品销售额增长3.7%，受价格上涨推动，销量持平 [1] 公司战略转型与展望 - 公司正处于由首席执行官Fernando Fernandez领导的转型期，淘汰表现不佳品牌以专注于增长潜力更大的产品和部门 [2] - 转型基于前任首席执行官Hein Schumacher启动的更广泛重组计划 [2] - 计划将冰淇淋业务分拆，原因包括市场份额下降和生产成本过高，但分拆计划已推迟约一个月 [2] - 公司通过创新和收购将重点转向高利润的高端产品，尤其是在美容和个人护理领域 [2] - 公司再次重申全年核心销售额将保持在3%至5%的增长区间内 [2] - 公司宣布季度股息为每股0.4528欧元，较去年同期增长3% [2]