当日主力资金净流出5479.57万元，占流通市值的1.54%。资金流向显示市场存在一定分歧。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。 润本股份7月29日股价呈现震荡走势，收盘报34.45元，较前一交易日下跌4.04%。盘中股价波动明显， 最高触及36.55元，最低下探34.00元，振幅达7.10%。当日成交量为19.96万手，成交金额6.96亿元。 润本股份属于美容护理行业，主营业务涵盖化妆品研发、生产和销售。公司产品涉及个人护理、母婴护 理等领域，旗下拥有多个知名品牌。作为广东地区的重要化妆品企业，润本股份在C2M模式和新零售 领域也有所布局。 7月29日盘中，润本股份股价出现快速波动。上午9点35分左右，股价在5分钟内快速回调超过2%；下午 13点57分左右，股价又在5分钟内快速反弹超过2%，显示市场交投活跃。 ...

美国CPI前瞻 - 大多数经济学家预计6月份CPI报告将显示数字显著跃升 [1] - 高盛预估关税可能对6月核心CPI读数贡献约0 08个百分点 [1] - 可能受关税影响的具体类别包括家具 娱乐用品 教育相关项目 通讯设备 个人护理产品 [1]

公司上市情况 - 颖通控股(06883)首挂上市，每股定价2 88港元，共发行3 334亿股股份，每手1000股，所得款项净额约8 83亿港元 [1] - 截至发稿，股价跌10 42%，报2 58港元，成交额1 14亿港元 [1] 行业地位 - 按2023年零售额计，颖通控股是中国（包括香港及澳门）除品牌所有者香水集团外最大的香水集团 [1] - 公司在香水方面于中国(包括香港及澳门)取得领先地位，拥有悠久的经营历史和丰富的行业专业知识 [1] 业务模式 - 公司主要从事销售及分销从第三方品牌授权商采购的产品，并从中产生收入 [1] - 公司为品牌授权商进行市场部署，例如品牌管理及市场进入计划，但该部分不产生收入 [1] 产品组合 - 公司拥有庞大且多元化的品牌组合，包括香水、彩妆、护肤品、个人护理产品、眼镜及家居香氛 [1] 销售网络 - 公司产品覆盖中国(包括香港及澳门)400多个城市，超过100个由公司直接经营的线下POS及超过8,000个由零售商客户经营的POS [2] - 公司向线下分销商销售产品，后者可能将该等产品转售予其他线下零售商 [2] - 除线下渠道外，公司亦通过知名电商平台及社交媒体平台线上销售产品 [2]

港股打新市场概况 - 目前有圣贝拉、周六福、颖通控股、泰德医药、IFBH、云知声等六家新股处于招股期 [1] - 今年港股IPO上市的31家新股中，上市首日有19家收涨、3家收平、9家破发，首日上涨概率约61%、破发率约29% [1] - 许多消费公司选择赴港IPO，消费企业成为香港新股市场中较活跃的存在 [1] 周六福 公司基本情况 - 总部位于深圳罗湖区，通过线下门店和线上渠道提供各种珠宝产品，主要为黄金珠宝产品、钻石镶嵌饰品 [3] - 自2022年4月停止自身工厂的生产后，转向全面委外加工模式 [3] - 黄金原材料采购占比从2022年的89.7%上升至2024年的98.5% [3] - 前五大供应商的采购金额占比分别为79.9%(2022年)、89.2%(2023年)、88.9%(2024年) [5] 财务数据 - 营业收入：31.02亿元(2022年)、51.5亿元(2023年)、57.18亿元(2024年) [5] - 毛利率：38.7%(2022年)、26.2%(2023年)、25.9%(2024年) [5] - 净利润：5.75亿元(2022年)、6.6亿元(2023年)、7.06亿元(2024年) [5] - 线上销售渠道毛利率从22.9%下滑至15.7% [6] 市场地位与分销 - 以中国门店数量计算，在中国珠宝品牌中排名第五 [6] - 以商品交易总额及来自黄金珠宝产品的收入计算，分别排名第六及第十，市场占有率分别为6.2%及1% [6] - 加盟模式贡献50%以上的营收，2024年有674家加盟店关闭 [5] IPO信息 - 招股日期：2025年6月18日至6月23日 [4] - 发行比例：11%，发售4680.8万H股 [4] - 招股价：24港元，发行后总市值102.12亿港元 [4] - 市盈率(静)：13.55倍 [4] - 基石投资者认购总占比约51% [3] - 募集资金用途：50%用于扩大销售网络、20%品牌推广、20%产品开发、10%运营资金 [6] 颖通控股 公司基本情况 - 总部位于香港九龙，历史可追溯至1987年 [9] - 在中国大陆及港澳地区销售香水、护肤品、彩妆等产品 [9] - 拥有72个外部品牌授权，包括Hermès、Van Cleef & Arpels等 [9] - 超过80%的收入来自香水产品 [9] 财务数据 - 收入：16.99亿元(2023年)、18.64亿元(2024年)、20.83亿元(2025年) [10] - 毛利率稳定在50%左右 [10] - 净利润：1.73亿元(2023年)、2.07亿元(2024年)、2.27亿元(2025年) [10] 市场地位与风险 - 按2023年零售额计算，是中国大陆及港澳地区除品牌所有者香水集团外最大的香水公司 [9] - 依赖品牌授权商，大部分协议的初始期限在三至五年 [10] - 面临国内香水品牌和平行进口产品的竞争 [10] IPO信息 - 招股日期：2025年6月18日至6月23日 [8] - 发行比例：25%，发售3.33亿H股 [8] - 招股价区间：2.8港元至3.38港元 [8] - 发行后总市值区间：37.34亿港元至45.07亿港元 [8] - 市盈率(静)：16.94倍 [8] - 募集资金用途：15%用于自有品牌发展、55%发展直销渠道、10%数字化转型、10%品牌推广、10%运营资金 [11]

公司上市计划 - 颖通控股计划于2025年6月26日在港交所上市，股票代码为"6883" [4] - 公司此次发行3.334亿股，每股发售价为3.38港元，募资总额为11.27亿港元 [4] - 上市无基石投资者，刘巨荣夫妇持有公司100%股权 [4] 业务概况 - 公司是一家香水品牌管理公司，业务涵盖香水、彩妆、护肤品、个人护理产品、眼镜及家居香氛 [5] - 收入主要来自销售外部品牌产品，品牌授权商主要来自欧洲、日本及美国 [5] - 截至2025年3月31日，公司外部品牌组合包括72个品牌 [6] 财务表现 - 2025财年营收20.83亿元，同比增长11.8%，2023-2025财年营收分别为17亿元、18.64亿元、20.83亿元 [6] - 2025财年毛利10.48亿元，毛利率50.3%，2023-2025财年毛利分别为8.56亿元、9.38亿元、10.48亿元 [6] - 2025财年运营利润2.68亿元，2023-2025财年运营利润分别为2.23亿元、2.32亿元、2.68亿元 [7] - 2025财年净利润2.27亿元，2023-2025财年净利润分别为1.73亿元、2.06亿元、2.27亿元 [7] 收入结构 - 香水业务收入占比最高，2025财年收入16.88亿元，占比80.9% [8] - 彩妆业务收入2.26亿元，占比10.9%，护肤品收入1.52亿元，占比7.3% [8] - 眼镜和其他业务收入占比分别为0.6%和0.3% [8] 现金流与股息 - 2025财年末现金及现金等价物为2.56亿元 [9] - 2022-2024财年分别派息1.28亿元、1.89亿元、3.14亿元，2025财年派息1.2亿元，累计派息7.51亿元 [14] 股权结构 - IPO后刘巨荣夫妇持股比例将从100%降至75%，公众股东持股25% [16] - 公司为家族企业，刘巨荣担任董事会主席，其配偶及女儿担任执行董事 [12]

公司上市进展 - 颖通控股通过港交所主板上市聆讯，由法国巴黎银行和中信证券担任联席保荐人 [1] - 公司拟将募集资金用于发展自有品牌、收购外部品牌、扩展直销渠道、数字化转型、提升知名度及拨付营运资金 [1] - 公司首次递表港交所在2024年7月，2025年1月申请失效后于2025年2月更新招股书并二次提交 [2] - 中国证监会批准公司发行不超过3.4875亿股境外上市普通股 [2] 公司业务概况 - 按2023年零售额计，公司是国内除品牌所有者香水集团以外最大的香水集团，也是国内第三大香水集团 [2] - 公司拥有超过70个外部合作品牌，包括Hermès、VanCleef&Arpels、Chopard等 [3] - 公司业务始于1987年引进巴黎品牌香水，2005年开始管理Hermès香水产品，2022年推出自有品牌"Santa Monica" [2] - 公司目前运营"拾氛气盒"品牌，拥有5家线下门店和4家线上门店 [8] 财务表现 - 2023-2025财年营业收入分别为16.99亿元、18.64亿元、20.83亿元，三年累计56.46亿元 [3] - 同期净利润分别为1.73亿元、2.06亿元、2.27亿元 [3] - 香水产品占总营收比例分别为88.5%、81.7%、80.9% [3][4] - 香水平均售价分别为215.6元、216元、220.3元，销量分别为650万件、670万件、720万件 [5] - 香水毛利率分别为49.1%、48.5%、48.4% [5] 业务模式与风险 - 公司主要收入来自销售外部品牌产品，几乎不依赖自有品牌 [6] - 截至2025年3月31日，公司有61个外部品牌，其中22个品牌授权将在一年内到期 [6][7] - 2023财年因一个奢侈品品牌分销协议到期导致收入减少4.247亿元，占总收入25.5% [8] - 自有品牌"圣曼尼加"营收占比分别为0.3%、0.9%、0.5% [8] - 五大供应商采购额占比分别为84%、81.6%、77.8%，最大供应商占比分别为27.7%、39.5%、36.5% [7] 未来发展计划 - 计划将"拾氛气盒"打造成标志性零售商品牌 [8] - 将对自有品牌"圣曼尼加"进行产品分类微调，以更好契合目标客户需求 [8] - 公司面临摆脱对外部品牌依赖、实现"两条腿走路"的挑战 [9]

全球发售计划 - 公司拟全球发售3.33亿股股份 其中香港发售3334万股 国际发售3亿股 另有5001万股超额配股权 [1] - 招股日期为6月18日至6月23日 最高发售价3.38港元 每手1000股 入场费约3414.09港元 [1] - 全球发售预计募资总额10.30亿港元 募资净额9.50亿港元 [1] 募资用途 - 用于发展及扩大直销渠道 进一步发展自有品牌及收购或投资外部品牌 [1] - 用于提升集团知名度及声誉 加速数字化转型 以及营运资金和一般企业用途 [1] 上市安排 - 预计于2025年6月26日在主板上市 联席保荐人为法国巴黎证券（亚洲）有限公司和中信证券(香港)有限公司 [1] 行业地位 - 按2023年零售额计 公司是中国（包括中国香港及中国澳门）最大的香水品牌管理公司 [2] - 拥有庞大且多元化的标志性品牌组合 涵盖香水 彩妆 护肤品 个人护理产品 眼镜及家居香氛 [2] - 在中国香水市场取得领先地位 得益于悠久的经营历史和丰富的国际品牌管理经验 [2] 财务表现 - 2023年年度净利润1.73亿元 同比增长1.30% [2] - 2024年年度净利润2.06亿元 同比增长19.28% [2] - 2025年年度净利润2.27亿元 同比增长9.96% [2]

公司招股信息 - 颖通控股(06883)于2025年6月18日至6月23日招股 拟发售3 33亿股 其中香港发售占10% 国际发售占90% 另有15%超额配股权 [1] - 每股发售价2 80-3 38港元 每手1000股 预期2025年6月26日在联交所上市 [1] - 假设发售价中位数3 09港元 全球发售估计所得款项净额约9 5亿港元 [4] 公司业务模式 - 公司是中国(含港澳)除品牌所有者外最大的香水集团 主要从事销售分销第三方品牌授权产品及市场部署 [1] - 与品牌所有者不同 公司不参与品牌定位 研发和制造 而是通过分销和品牌管理获取收入 [1] - 业务范围涵盖香水 彩妆 护肤品 个人护理 眼镜及家居香氛等多元化产品组合 [1] 市场地位与竞争优势 - 按2023年零售额计 公司是中国(含港澳)香水行业领先企业 [1] - 拥有72个外部品牌的分销权 包括Hermès Van Cleef & Arpels等国际知名品牌 [3] - 其中61个品牌的部分产品和渠道获得独家授权或分授权 [3] 销售网络与渠道 - 产品覆盖中国400多个城市 拥有100+自营POS和8000+零售商POS [2] - 建立了线上线下全渠道销售网络 包括电商平台和社交媒体 [2] - 均衡的全渠道网络有助于灵活应对市场变化 [2] 资金用途 - 募集资金55%用于发展直销渠道 15%用于自有品牌发展和品牌收购 [4] - 10%用于数字化转型 10%用于品牌推广 10%用于营运资金 [4]

全球发售计划 - 公司拟全球发售3.334亿股股份，其中中国香港发售3334万股，国际发售约3亿股，另有15%超额配股权 [1] - 招股期为2025年6月18日至6月23日，预期定价日为6月24日，预计6月26日开始在联交所买卖 [1] - 发售价区间为每股2.80-3.38港元，每手买卖单位为1000股，联席保荐人为BNP PARIBAS及中信证券 [1] 行业地位与商业模式 - 按2023年零售额计，公司是中国(包括香港及澳门)除品牌所有者香水集团外最大的香水集团 [2] - 公司主要从事销售及分销从第三方品牌授权商采购的产品，并为品牌授权商进行市场部署，但不涉及品牌所有权 [2] - 公司拥有多元化品牌组合，包括香水、彩妆、护肤品、个人护理产品、眼镜及家居香氛 [2] 财务表现与增长 - 收入从2023财年16.991亿元增至2024财年18.638亿元，2025财年进一步增至20.834亿元 [3] - 净利润从2023财年1.731亿元增至2024财年2.065亿元，2025财年达2.27亿元 [3] - 品牌组合从2023年52个增至2024年65个，2025年达到73个外部品牌 [3] 募集资金用途 - 假设发售价中位数3.09港元且超额配股权未行使，预计募集资金净额9.504亿港元 [4] - 资金分配：15%用于自有品牌发展及外部品牌收购，55%用于直销渠道扩张，10%用于数字化转型 [4] - 剩余资金用途：10%用于品牌知名度提升，10%用于营运资金及一般企业用途 [4]

上市计划 - 公司计划于6月18日至6月23日中午公开招股，每股招股价2.8港元至3.38港元，预计6月26日挂牌 [1] - 按2023年零售额计，公司是中国（包括香港及澳门）最大的香水集团（不计品牌所有者香水集团），若成功上市将成为"中国香水第一股" [1] - 此次IPO拟全球发售3.334亿股（授予包销商超额配股权15%），其中国际配售3亿股，香港公开发售0.334亿股 [1] - 假设每股发售价为3.09港元（招股价中位数），若超额配股权未获行使，集资净额约9.504亿港元 [1] 业务概况 - 公司专注于香水品牌管理，同时涵盖彩妆、护肤品、个人护理产品、眼镜及家居香氛等多个领域 [1] - 目前管理72个外部品牌，包括爱马仕、梵克雅宝、萧邦、Albion及Laura Mercier等 [1] - 与业务伙伴合作开发自有品牌Santa Monica，提供香水及眼镜 [1] - 按2023年香水零售额计算，公司是中国除品牌所有者香水集团外最大的香水集团，同时也是中国第三大的香水集团 [2] - 公司香水品牌组合中有七个品牌跻身2023年中国内地香水零售额排名前30名 [2] 渠道布局 - 产品通过社交媒体平台及电商平台等线上销售渠道，以及商场、百货店等线下销售渠道触达消费者 [3] - 截至2025年3月31日，公司经营逾40家精品店，在中国400多个城市拥有超过8000个线下销售点 [3] - 在多个电商平台及社交媒体平台经营网店，包括天猫、京东、小红书、抖音及微信等 [3] - 截至2024年5月31日，集团经营着30多家网店 [3] - 消费者管理计划拥有超过200万名消费者会员 [3] 财务表现 - 2022财年至2024财年营收分别为16.99亿元、18.64亿元和20.83亿元 [3] - 同期净利润分别为1.73亿元、2.06亿元和2.27亿元 [3] - 净利润率分别为10.2%、11.1%和10.9% [3] 资金用途 - IPO募集资金将主要用于发展自有品牌及收购或投资外部品牌 [4] - 用于开发和扩展自营零售商渠道，包括扩展线上及线下拾氛气盒门店以及其他自营门店/专柜 [4] - 加速数字化转型，升级数字化CRM系统、中台系统以及财务及运营系统 [4] - 提升知名度及声誉，以及拨付营运资金及一般企业用途 [4] - 可能寻求收购或投资于中国内地二线及以下城市的本地零售网络，重点关注江苏、浙江及广东等省份 [4]