核心人事变动 - 公司宣布大中华区负责人变更，现任领导董炜将于3月31日卸任，由在耐克任职超25年的Cathy Sparks接任副总裁兼总经理 [2] - 此次人事调整的背景是公司大中华区业务已连续六个季度营收下滑且跌幅持续扩大 [2] 大中华区业绩表现 - 2025财年（2024年6月1日至2025年5月31日），大中华区营收跌至65.86亿美元，同比降幅达13%，成为耐克全球跌幅最大的市场 [2] - 2026财年第二季度（2025年9月1日至11月30日），大中华区营收同比下降17%，息税前利润同比暴跌49% [3] - 渠道端表现全面低迷：直营业务营收下滑18%（其中数字业务下降36%，门店营收下降5%），批发业务下降15% [3] 经营困境与财务表现 - 公司面临库存与折扣的恶性循环，2025财年末整体库存水平为75亿美元，与上一财年基本持平 [3] - 2025财年公司整体毛利率降至42.7%，同比下降1.9个百分点 [3] - 大中华区老化库存偏高、数字渠道折扣损害了品牌高端化定位，并对盈利能力造成影响 [3] - 频繁的折扣促销侵蚀品牌利润，导致毛利率下滑、品牌力受损，销售进一步承压，经营进入负面循环 [3] 市场竞争与品牌挑战 - 在中国市场，公司产品的技术含量与品质正逐渐失去吸引力，消费者对本土文化与品牌的认同度不断提升 [4] - 公司面临安踏、李宁等本土品牌向中高端市场突破的冲击，以及昂跑、HOKA等细分赛道玩家的挤压 [6] - 在数字化运营方面，公司依托APP和社群构建的私域生态在中国市场面临挑战，由于消费平台高度多元化、渠道碎片化，其数字化营销的本地化速度和敏捷性不及本土品牌 [4] - 业绩下滑的根本原因在于品牌力的下滑 [2] 前任领导的战略方向 - 董炜自2015年掌舵大中华区以来，将“时尚化、数字化、本土化”作为三大核心发力方向 [5] - 时尚化策略包括潮流化设计、与设计师联名、绑定本土文化IP及门店场景设计，以强化品牌潮流属性 [5] - 数字化层面，公司搭建了以APP、微信小程序、社群、企业微信为核心的私域运营矩阵，并建立区域库存共享平台 [5] - 本土化层面，公司在中国市场持续加码设计和研发，包括启用深圳技术中心、中国运动研究实验室及美国之外的首个创意制作中心“ICON・上海” [5] - 面对户外风潮，公司在2024年提出强化运营户外子品牌ACG，董炜兼任该品牌全球CEO，并于2025年在北京开出全球首店，但业内人士认为加码户外的时点有些晚了 [5] 新任领导的背景与挑战 - 新任高管Cathy Sparks的履历与公司大中华区当前的痛点契合，尤其擅长DTC业务 [6] - Cathy Sparks曾执掌耐克欧洲、中东和非洲区域的直营业务，全面负责DTC相关板块运营，并曾担任全球直营门店与服务副总裁兼总经理 [6] - 后续公司的核心挑战是如何重塑品牌在专业运动领域的核心认知 [6]

优衣库（迅销集团）业绩表现 - 集团营业利润达5642.7亿日元，连续第四年创下新高 [3] - 北美地区营收同比增长24.5%，利润同比增长35.1%；欧洲地区营收同比增长33.6%，利润增长23.7% [3] - 大中华区总体营收同比减少4.0%，为6502亿日元，其中中国大陆市场收益同比下降约4%，利润减少约10% [3] - 美国优衣库业务在2025财年第四季度实现盈利，得益于产品平均提价约5%及运营成本压缩近8%，带动同店销售增长3% [3] - 计划在2027年将北美地区门店数量从50多家扩充到200家 [4] 耐克（Nike）经营动态 - 2026财年第一季度营收117亿美元，同比增长1%，净利润同比下降31%至7.27亿美元 [5] - 大中华区营收已持续下滑五个季度，2026财年第一季度营收为15.12亿美元，低于前两年同期的17.35亿和16.66亿美元 [5] - 公司承认大中华区面临结构性挑战，库存水平比去年同期下降11% [5][6] - 管理层将专注于更新门店、提升品牌差异化、清理库存以改善销售趋势 [5] 娃哈哈公司治理与品牌变动 - 宗馥莉已于9月12日辞去娃哈哈集团董事长等职务，保留29.4%股权，未来将专注于自创品牌“娃小宗” [7] - 娃哈哈经销商反映家族纠纷事件影响销售，电商平台日销量从1万-1.2万区间下滑至5000-7500区间，关联直播场次从317场跌至91场 [8] 时尚与零售行业合作与扩张 - H&M宣布与中国设计师Jacuques Wei合作，推出马年春节主题系列 [10] - lululemon与高端有机超市Erewhon推出联名系列，包括服饰和包袋等产品 [11] - GUCCI由Demna首秀后采用即看即买模式，美国部分门店客流量周环比增长达53% [14] - 蓝瓶咖啡在深圳开出第三家门店，截至今年六月在中国大陆共开设15家门店 [15] 其他公司战略调整 - 昂跑（On Running）任命首席创新官Scott Maguire兼任首席运营官，公司股价今年下跌20% [16] - 周大生珠宝集团收购德国高端音响品牌MBL，计划扩大其全球销售网络，尤其在中国市场 [17]