股价表现 - 公司股价午后一度下跌超过9%，盘中最低触及26.8港元，创上市以来新低，较招股价30.6港元低约12.4% [1] - 截至发稿时，股价下跌6.09%，报27.78港元，成交额为3496.9万港元 [1] 公司业务与财务表现 - 公司成立于2014年，核心业务是以“聚水潭ERP”为核心的一站式SaaS产品和服务 [1] - 2022年至2024年，公司收入从5.23亿元人民币增长至9.1亿元人民币，期间复合年增长率达到31.9% [1] - 公司在2024年实现扭亏为盈，经调整净利润为4898.8万元人民币，结束了此前三年累计超过9.86亿元人民币的亏损状态 [1] 公司股权与资本活动 - 11月15日，整体协调人悉数行使15%超额配股权，涉及股份共计1022.49万股，每股作价为30.6港元，额外募集资金净额约为3亿港元 [1] - 全球发售的稳定价格期已于11月15日结束，期间稳定价格操作人中国国际金融未进行任何股份买卖 [1]

股价表现 - 公司股价午后一度下跌超过9%，盘中最低触及26.8港元，创下上市以来新低 [1] - 截至发稿时，股价下跌6.09%，报27.78港元，成交额为3496.9万港元 [1] - 当前股价较招股价30.6港元低约一成 [1] 公司业务与财务表现 - 公司成立于2014年，核心产品为“聚水潭ERP”，提供一站式SaaS产品和服务 [1] - 2022年至2024年，公司收入从5.23亿元人民币增长至9.1亿元人民币，期间复合年增长率达到31.9% [1] - 公司在2024年实现扭亏为盈，经调整净利润为4898.8万元人民币，结束了此前三年累计超过9.86亿元人民币的亏损状态 [1] 公司近期资本运作 - 整体协调人于11月15日悉数行使15%超额配股权，涉及合计1022.49万股股份，每股作价30.6港元 [1] - 额外所得净额约为3亿港元，有关全球发售的稳定价格期已于同日结束 [1] - 稳定价格期内，稳定价格操作人中国国际金融香港证券有限公司并无买卖任何股份 [1]

股价表现 - 公司股价午后飙升20% 高见41.72港元创上市新高 较招股价30.6港元上涨超过36% [1] - 截至发稿时股价报35.2港元 成交额为2.77亿港元 [1] 公司业务定位 - 公司是中国领先的电商SaaS解决方案提供商 [1] - 核心业务围绕电商商家的数字化运营需求展开 以云原生SaaS产品为核心 [1] - 为不同类型和规模的电商商家提供一站式业务监控、运营及管理服务 [1] - 助力商家实现跨平台高效协同与数据驱动决策 [1] 市场份额与行业地位 - 在2024年中国电商SaaS ERP领域 以24.4%的市场份额成为行业最大提供商 [1] - 市场份额超过第二至第五大参与者的总和 [1] - 核心产品"聚水潭ERP"被评为最受中国商家欢迎的电商SaaS ERP品牌 [1] - 在中国电商运营SaaS市场 按2024年SaaS总收入计排名第一 市场份额为8.7% [1] - 业务覆盖ERP、CRM、销售营销管理等商家全链路运营需求 业务覆盖广度领先 [1]

股价表现 - 公司股价午后飙升20%，最高触及41.72港元，创上市新高，较招股价30.6港元上涨超过36% [1] - 截至发稿时，股价上涨3.29%，报35.2港元，成交额为2.77亿港元 [1] 公司业务定位 - 公司是中国领先的电商SaaS解决方案提供商，核心业务围绕电商商家的数字化运营需求展开 [1] - 公司以云原生SaaS产品为核心，为不同类型和规模的电商商家提供一站式业务监控、运营及管理服务 [1] - 公司服务旨在助力商家实现跨平台高效协同与数据驱动决策 [1] 市场地位与份额 - 根据灼识咨询数据，以2024年相关收入计算，公司在中国电商SaaS ERP领域市场份额达24.4%，为行业最大提供商 [1] - 公司24.4%的市场份额超过第二至第五大参与者的份额总和 [1] - 公司核心产品“聚水潭ERP”被评为最受中国商家欢迎的电商SaaS ERP品牌 [1] - 在中国电商运营SaaS市场，按2024年SaaS总收入计算，公司排名第一，市场份额为8.7% [1] - 公司业务覆盖ERP、CRM、销售营销管理等商家全链路运营需求，业务覆盖广度领先 [1]

公司上市概况 - 聚水潭于2025年10月21日在港交所主板上市，股票代码为"6687" [2] - 香港公开发售获1,952.95倍认购，国际发售获22.89倍认购 [2] - 上市首日报每股37.70港元，较发行价上涨23.20%，市值超160亿港元 [3] 市场地位与规模 - 公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，以2024年相关收入计算占据24.4%的市场份额，超过第二至第五大参与者的总和 [4] - 在中国电商运营SaaS市场中，按2024年SaaS总收入计算排名第一，市场份额为8.7% [4] - 以2024年相关收入计算，公司是中国第二大电商SaaS提供商，占有7.1%的市场份额 [4] - 截至2025年6月30日，公司电商SaaS已对接逾400个电商平台及逾800个物流仓储服务提供商，为超9.2万名SaaS客户提供服务 [8] 产品与服务 - 核心产品聚水潭ERP是公司最受商家欢迎的电商SaaS ERP品牌，功能包括订单管理、仓储管理、采购管理和分销管理系统 [6] - 公司已发展成为一站式电商SaaS提供商，2024年及2025年上半年，购买两款或以上产品的客户贡献总SaaS收入的比例分别为37.7%和39.3% [7] 财务表现 - 2022年至2024年营收从5.23亿元增长至9.10亿元，复合年增长率为31.9% [11] - 2025年上半年营收为5.24亿元，较2024年同期的4.21亿元增加24.4% [11] - 毛利率持续提升，从2022年的52.3%增长至2025年上半年的71.8% [12] - 公司在2024年实现全面盈利，经调整净利润为4899万元，2025年上半年经调整净利润已达4696万元 [13] 客户与运营指标 - 2024年净客户收入留存率为115%，显示强大的客户黏性 [9] - 客户生命周期价值与获客成本比率优异，2022年至2024年及2025年上半年分别为6.2倍、7.7倍、9.3倍和8.0倍，远超行业平均水平 [9] 增长战略与行业前景 - 公司正积极布局跨境出海业务，已在泰国设立子公司，并计划拓展东南亚、欧美、拉美和中东市场 [10] - 中国电商商家的IT支出总额预计将从2024年的1377亿元增长至2029年的2529亿元 [15] - 2024年电商SaaS ERP在中国活跃电商商家的渗透率仅为1.6%，未来增量空间可观 [15][16] 投资者与创始人 - 公司获得红杉中国、蓝湖资本、纪源资本等知名机构投资，并有豪华基石投资者阵容 [2][18] - 创始人骆海东在ERP领域拥有30年经验，其坚定信仰和稳健领导力是公司发展的重要支撑 [22][23]

公司上市表现 - 公司首次公开发行每股定价30.60港元，共发行6816.62万股股份，所得款项净额约19.38亿港元 [1] - 上市首日股价表现强劲，截至发稿时股价报38港元，较发行价上涨24.18%，成交额为4.47亿港元 [1] 市场地位与份额 - 以2024年相关收入计，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据24.4%的市场份额，超过第二至第五大参与者的市场份额总和 [1] - 在2024年中国电商运营SaaS市场中，按SaaS总收入计，公司同样排名第一，市场份额为8.7% [1] - 以2024年相关收入计，公司是中国第二大电商SaaS提供商，占据7.1%的市场份额 [1] 行业市场规模 - 2024年中国电商SaaS ERP市场的规模（按商家支出计）为人民币31亿元 [1] 核心产品与服务 - 公司提供一站式的丰富SaaS产品和服务，核心产品为聚水潭ERP，帮助商家客户在主要电商平台上处理电商订单相关的核心需求 [1] - 公司的服务旨在帮助客户无缝升级业务能力、提高业绩表现并发展跨平台业务，同时极大降低部署和运营成本 [1]

公司上市表现 - 公司首次挂牌上市 每股定价30.60港元 共发行6816.62万股股份 所得款项净额约19.38亿港元 [1] - 截至发稿 股价涨24.18%至38港元 成交额达4.47亿港元 [1] 公司市场地位 - 以2024年相关收入计 公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商 占据24.4%的市场份额 超过第二至第五大参与者的市场份额总和 [1] - 以2024年SaaS总收入计 公司在中国电商运营SaaS市场中排名第一 市场份额为8.7% [1] - 以2024年相关收入计 公司是中国第二大电商SaaS提供商 市场份额为7.1% [1] 行业市场规模与公司业务 - 2024年中国电商SaaS ERP市场规模按商家支出计为人民币31亿元 [1] - 公司提供一站式丰富SaaS产品和服务 核心产品为聚水潭ERP 帮助客户处理电商订单相关核心需求 [1]

招股与市场反应 - 公司于2025年10月13日至16日招股，预期10月21日挂牌，发行6816.7万股，香港公开发售占10%，每股招股价30.6港元，集资20.9亿港元，每手100股，一手入场费3090.9港元 [1] - 公开发售部分已获券商借出至少3300亿港元孖展，以起初集资额2.1亿港元计，超购1581倍 [1] - 联席保荐人为中金公司和摩根大通 [1] 行业市场地位 - 以2024年相关收入计，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据24.4%的市场份额，超过第二至第五大参与者的市场份额总和 [1] - 2024年中国电商SaaS ERP市场规模按商家支出计为人民币31亿元 [1] - 以2024年SaaS总收入计，公司在中国电商运营SaaS市场中排名第一，市场份额为8.7% [1] - 以2024年相关收入计，公司是中国第二大电商SaaS提供商，占据7.1%的市场份额 [1] 业务与财务表现 - 公司提供一站式SaaS产品和服务，核心产品为聚水潭ERP，帮助客户处理电商订单核心需求 [2] - 2024年公司总收入达人民币9.098亿元，SaaS产品流水总额达人民币13.02亿元，2022年至2024年的复合年增长率分别为31.9%及32.6% [2] - 截至2025年6月30日止6个月，公司总收入达人民币5.24亿元，SaaS产品流水总额达人民币6.99亿元 [2] 募集资金用途 - 募集资金净额约55%将用于强化研发能力，以丰富未来五年的产品矩阵 [2] - 约25%将用于在未来五年加强销售及营销能力 [2] - 约10%将在未来五年用于战略投资 [2] - 约10%将用于一般公司用途 [2]

公司IPO概况 - 聚水潭于2025年10月13日至10月16日招股 并于10月16日中午结束认购 预期10月21日挂牌 [1] - 公开发售部分获得孖展金额至少3300亿港元 相对于2.1亿港元的起初集资额 超额认购达1581倍 [1] - 公司计划发行6816.7万股 香港公开发售占10% 招股价为每股30.6港元 集资总额20.9亿港元 每手100股 入场费3090.9港元 [1] - 此次IPO的联席保荐人为中金公司和摩根大通 [1] 市场地位与规模 - 以2024年相关收入计 聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商 市场份额为24.4% 超过第二至第五大参与者市场份额的总和 [1] - 2024年中国电商SaaS ERP市场规模按商家支出计为人民币31亿元 [1] - 在2024年中国电商运营SaaS市场中 按SaaS总收入计 聚水潭市场份额为8.7% 排名第一 [1] - 以2024年相关收入计 公司是中国第二大电商SaaS提供商 市场份额为7.1% [1] 业务模式与财务表现 - 公司提供一站式SaaS产品和服务 核心产品为聚水潭ERP 帮助商家客户在主要电商平台上处理订单相关核心需求 [2] - 2024年公司总收入达人民币9.098亿元 SaaS产品流水总额达人民币13.02亿元 [2] - 2022年至2024年 总收入和SaaS产品流水总额的复合年增长率分别为31.9%和32.6% [2] - 截至2025年6月30日止六个月 公司总收入为人民币5.24亿元 SaaS产品流水总额为人民币6.99亿元 [2] 募集资金用途 - 募集资金净额约55%将用于在未来五年强化研发能力以丰富产品矩阵 [2] - 约25%将用于在未来五年加强销售及营销能力 [2] - 约10%将用于未来五年的战略投资 [2] - 约10%将用于一般公司用途 [2]

公司IPO与财务表现 - 公司于10月13日至16日启动招股，拟全球发售约6816.62万股，预计10月21日在港交所主板挂牌，发行价为每股30.60港元，IPO市值为130亿港元，募资总额为20.86亿港元 [1] - 公司营收从2022年的5.23亿元增长至2024年的9.10亿元，毛利率从2022年的52.3%提升至2024年的68.5%，2025年上半年营收达5.24亿元，同比增长24.5%，毛利率达71.8% [9] - 公司在2022年、2023年分别亏损5.07亿元、4.9亿元，2024年首次扭亏为盈，实现1058.3万元净利润，但2025年上半年再度亏损3954.4万元，2020年至2024年五年间累计亏损约16.04亿元 [10][12] 市场地位与业务构成 - 按2024年相关收入计，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据24.4%的市场份额，超过第二至第五大参与者份额总和，同时也是中国最大的电商运营SaaS供应商，占据8.7%的市场份额 [3] - 截至2025年6月30日，公司电商SaaS已对接中国及全球逾400个电商平台，是行业中覆盖电商平台最广的提供商之一 [3] - 电商SaaS ERP产品是公司核心业务，2022年至2024年及2025年上半年，该产品收入分别占总收入的87.4%、86.1%、84.0%及81.7% [12] 客户基础与融资压力 - 公司客户包括丸美股份、欧诗漫、科丝美诗等美妆日化企业，系统为欧诗漫等客户提供业财一体化、库存一盘货等数字化服务 [1][13] - 公司电商运营SaaS产品客户数量持续增长，从2022年的4.57万名增至2025年上半年的9.26万名 [12] - 公司上市前完成七轮融资，累计募资超6亿元，最后一轮为2020年C轮融资2.86亿元，投后估值60亿元，今年5月以约5.44亿元回购C轮三家机构股份，回购价格为高盛入股价的150% [7] 上市历程与行业背景 - 公司曾于2023年6月、2024年3月、2024年11月三次递表港交所均未成功，直至今年5月更新招股书并于9月29日通过聆讯，本次为第四次冲击IPO [6] - 公司与股东签订协议，若未能在2025年12月31日前于联交所上市，投资者的赎回权将自动恢复，截至2024年末，公司可转换可赎回优先股规模达31.44亿元 [7] - 2025年以来至少有7家国内美妆服务商筹划赴港上市，包括极易科技、海拍客、明略科技等，港股政策利好如降低"A+H"上市公众持股量门槛至10%，吸引企业上市 [15][16][17]