股价表现 - 公司股价午后飙升20% 高见41.72港元创上市新高 较招股价30.6港元上涨超过36% [1] - 截至发稿时股价报35.2港元 成交额为2.77亿港元 [1] 公司业务定位 - 公司是中国领先的电商SaaS解决方案提供商 [1] - 核心业务围绕电商商家的数字化运营需求展开 以云原生SaaS产品为核心 [1] - 为不同类型和规模的电商商家提供一站式业务监控、运营及管理服务 [1] - 助力商家实现跨平台高效协同与数据驱动决策 [1] 市场份额与行业地位 - 在2024年中国电商SaaS ERP领域 以24.4%的市场份额成为行业最大提供商 [1] - 市场份额超过第二至第五大参与者的总和 [1] - 核心产品"聚水潭ERP"被评为最受中国商家欢迎的电商SaaS ERP品牌 [1] - 在中国电商运营SaaS市场 按2024年SaaS总收入计排名第一 市场份额为8.7% [1] - 业务覆盖ERP、CRM、销售营销管理等商家全链路运营需求 业务覆盖广度领先 [1]

股价表现 - 公司股价午后飙升20%，最高触及41.72港元，创上市新高，较招股价30.6港元上涨超过36% [1] - 截至发稿时，股价上涨3.29%，报35.2港元，成交额为2.77亿港元 [1] 公司业务定位 - 公司是中国领先的电商SaaS解决方案提供商，核心业务围绕电商商家的数字化运营需求展开 [1] - 公司以云原生SaaS产品为核心，为不同类型和规模的电商商家提供一站式业务监控、运营及管理服务 [1] - 公司服务旨在助力商家实现跨平台高效协同与数据驱动决策 [1] 市场地位与份额 - 根据灼识咨询数据，以2024年相关收入计算，公司在中国电商SaaS ERP领域市场份额达24.4%，为行业最大提供商 [1] - 公司24.4%的市场份额超过第二至第五大参与者的份额总和 [1] - 公司核心产品“聚水潭ERP”被评为最受中国商家欢迎的电商SaaS ERP品牌 [1] - 在中国电商运营SaaS市场，按2024年SaaS总收入计算，公司排名第一，市场份额为8.7% [1] - 公司业务覆盖ERP、CRM、销售营销管理等商家全链路运营需求，业务覆盖广度领先 [1]

中国最大的电商SaaS ERP提供商。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，聚水潭集团股份有限公司（以下简称"聚水潭"）于2025年10月21日正式以"6687"为股票代码在港交所主板挂牌上市。 聚水潭在本次IPO中总计发行68,166,200股股份。其中，香港公开发售获1,952.95倍认购，国际发售则获22.89倍认购，并引入了13家基石投资者累 计认购1.3亿美元（约10.12亿港元）的认购——涵盖红杉中国、蓝湖资本、纪源资本三位老股东，以及汇添富基金、Dymon Asia Capital、Fourier Capital、景林、高成投资、Jain Global、Perseverance Asset Management、Stoneylake Global Alpha Fund、WT资产管理和3W Fund等一众 国内外知名机构、长线基金和对冲基金，基石阵容堪称豪华。 截至10：15，聚水潭报于每股37.70港元，较发行价上涨23.20%，市值超160亿港元。 成立于2014年的聚水潭现可提供一站式的SaaS产品和服务，帮助客户无缝 ...

据悉，公司提供一站式的丰富SaaS产品和服务，帮助客户无缝升级业务能力、提高业绩表现并发展跨平 台业务，同时极大降低部署和运营成本。其中，聚水潭ERP是其核心SaaS产品，服务商家客户在主要电 商平台上处理电商订单相关的核心需求。 聚水潭(06687)首挂上市，公告显示，每股定价30.60港元，共发行6816.62万股股份，每手100股，所得 款项净额约19.38亿港元。截至发稿，涨24.18%，报38港元，成交额4.47亿港元。 招股书显示，根据灼识咨询的资料，以2024年的相关收入计，聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供 商，占据24.4%的市场份额(超过第二至第五大参与者的市场份额总和)。根据同一资料，2024年中国电 商SaaS ERP市场的规模(按商家支出计)为人民币31亿元。在中国电商运营SaaS市场中，按2024年SaaS总 收入计，聚水潭同样排名第一，市场份额为8.7%。此外，以2024年的相关收入计，公司是中国第二大 电商SaaS提供商，占据7.1%的市场份额。 ...

招股书显示，根据灼识咨询的资料，以2024年的相关收入计，聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供 商，占据24.4%的市场份额(超过第二至第五大参与者的市场份额总和)。根据同一资料，2024年中国电 商SaaS ERP市场的规模(按商家支出计)为人民币31亿元。在中国电商运营SaaS市场中，按2024年SaaS总 收入计，聚水潭同样排名第一，市场份额为8.7%。此外，以2024年的相关收入计，公司是中国第二大 电商SaaS提供商，占据7.1%的市场份额。 智通财经APP获悉，聚水潭(06687)首挂上市，公告显示，每股定价30.60港元，共发行6816.62万股股 份，每手100股，所得款项净额约19.38亿港元。截至发稿，涨24.18%，报38港元，成交额4.47亿港元。 据悉，公司提供一站式的丰富SaaS产品和服务，帮助客户无缝升级业务能力、提高业绩表现并发展跨平 台业务，同时极大降低部署和运营成本。其中，聚水潭ERP是其核心SaaS产品，服务商家客户在主要电 商平台上处理电商订单相关的核心需求。 ...

招股与市场反应 - 公司于2025年10月13日至16日招股，预期10月21日挂牌，发行6816.7万股，香港公开发售占10%，每股招股价30.6港元，集资20.9亿港元，每手100股，一手入场费3090.9港元 [1] - 公开发售部分已获券商借出至少3300亿港元孖展，以起初集资额2.1亿港元计，超购1581倍 [1] - 联席保荐人为中金公司和摩根大通 [1] 行业市场地位 - 以2024年相关收入计，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据24.4%的市场份额，超过第二至第五大参与者的市场份额总和 [1] - 2024年中国电商SaaS ERP市场规模按商家支出计为人民币31亿元 [1] - 以2024年SaaS总收入计，公司在中国电商运营SaaS市场中排名第一，市场份额为8.7% [1] - 以2024年相关收入计，公司是中国第二大电商SaaS提供商，占据7.1%的市场份额 [1] 业务与财务表现 - 公司提供一站式SaaS产品和服务，核心产品为聚水潭ERP，帮助客户处理电商订单核心需求 [2] - 2024年公司总收入达人民币9.098亿元，SaaS产品流水总额达人民币13.02亿元，2022年至2024年的复合年增长率分别为31.9%及32.6% [2] - 截至2025年6月30日止6个月，公司总收入达人民币5.24亿元，SaaS产品流水总额达人民币6.99亿元 [2] 募集资金用途 - 募集资金净额约55%将用于强化研发能力，以丰富未来五年的产品矩阵 [2] - 约25%将用于在未来五年加强销售及营销能力 [2] - 约10%将在未来五年用于战略投资 [2] - 约10%将用于一般公司用途 [2]

公司IPO概况 - 聚水潭于2025年10月13日至10月16日招股 并于10月16日中午结束认购 预期10月21日挂牌 [1] - 公开发售部分获得孖展金额至少3300亿港元 相对于2.1亿港元的起初集资额 超额认购达1581倍 [1] - 公司计划发行6816.7万股 香港公开发售占10% 招股价为每股30.6港元 集资总额20.9亿港元 每手100股 入场费3090.9港元 [1] - 此次IPO的联席保荐人为中金公司和摩根大通 [1] 市场地位与规模 - 以2024年相关收入计 聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商 市场份额为24.4% 超过第二至第五大参与者市场份额的总和 [1] - 2024年中国电商SaaS ERP市场规模按商家支出计为人民币31亿元 [1] - 在2024年中国电商运营SaaS市场中 按SaaS总收入计 聚水潭市场份额为8.7% 排名第一 [1] - 以2024年相关收入计 公司是中国第二大电商SaaS提供商 市场份额为7.1% [1] 业务模式与财务表现 - 公司提供一站式SaaS产品和服务 核心产品为聚水潭ERP 帮助商家客户在主要电商平台上处理订单相关核心需求 [2] - 2024年公司总收入达人民币9.098亿元 SaaS产品流水总额达人民币13.02亿元 [2] - 2022年至2024年 总收入和SaaS产品流水总额的复合年增长率分别为31.9%和32.6% [2] - 截至2025年6月30日止六个月 公司总收入为人民币5.24亿元 SaaS产品流水总额为人民币6.99亿元 [2] 募集资金用途 - 募集资金净额约55%将用于在未来五年强化研发能力以丰富产品矩阵 [2] - 约25%将用于在未来五年加强销售及营销能力 [2] - 约10%将用于未来五年的战略投资 [2] - 约10%将用于一般公司用途 [2]

三年四冲ipo后，中国最大的电商SaaSERP提供商终于要上市了。 昨日（10月13日），聚水潭集团股份有限公司（下称：聚水潭）启动招股，至10月16日结束，拟全球发售约6816.62万股，预计10月21日在港交所主板挂 牌；以每股30.60港元（约为人民币28.09元）的发行价计算，聚水潭的IPO市值为130亿港元（约为人民币119.34元），募资总额为20.86亿港元（约为人民 币19.15元）。 据聚水潭官网信息，丸美股份、欧诗漫、科丝美诗等美妆日化企业均为其客户。 ▍截自聚水潭全球发售文件 据全球发售文件披露，聚水潭计划将募资金额用于强化公司研发能力、未来五年加强销售及营销能力、未来五年的战略投资及一般公司用途。 值得一提的是，港股IPO成功的背后，在2020年至2024年间，聚水潭仅2024年实现盈利，五年间累计亏损约16.04亿元，其也因此受到不少市场的质疑。 三年四冲IPO 对赌大考迫在眉睫 公开资料显示，聚水潭成立于2014年，以核心产品"聚水潭ERP"为核心，为客户提供一站式的SaaS产品和服务。 SaaS全称为"SoftwareasaService"，即"软件即服务"，是一种基于云计算的软 ...

全球发售与基石投资 - 公司拟全球发售6816.62万股股份，其中中国香港发售681.67万股，国际发售6134.95万股，发售价为每股30.60港元，预期于2025年10月21日在联交所开始买卖 [2] - 基石投资者已同意按发售价认购总金额1.30亿美元（约10.12亿港元）的发售股份 [2] - 基石投资者包括Blue Lake Capital Opportunity Fund、CUAM实体、香港景林、HongShan Growth等多家投资机构 [3] 市场领导地位 - 以2024年相关收入计，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据24.4%的市场份额，超过第二至第五大参与者的市场份额总和 [4] - 在中国电商运营SaaS市场中，按2024年SaaS总收入计，公司排名第一，市场份额为8.7% [4] - 以2024年相关收入计，公司是中国第二大电商SaaS提供商，占据7.1%的市场份额 [4] 核心产品与技术服务 - 聚水潭ERP是公司的核心SaaS产品，提供订单管理、仓储管理、采购管理及分销管理等主要功能，已成为最受中国商家欢迎的电商SaaS ERP品牌 [5][6] - 公司的产品能够连接中国及全球逾400个电商平台，是中国电商SaaS行业中覆盖电商平台最广的提供商之一 [4][10] - 公司的技术基础设施稳定性高，例如在2024年“双十一”期间成功处理了约16亿份订单 [6] 客户基础与财务表现 - 截至2025年6月30日，公司为9.26万名不同类别的SaaS客户提供服务，2024年的净客户收入留存率为115% [4] - 2024年公司总收入和SaaS产品流水总额分别达9.10亿元及13.02亿元，2022年至2024年的复合年增长率分别为31.9%及32.6% [8] - 截至2025年6月30日止六个月，公司总收入和SaaS产品流水总额分别达5.24亿元及6.99亿元 [8] - 公司毛利率持续改善，从2022年的52.3%提升至截至2025年6月30日止六个月的71.8% [9] 增长策略与行业前景 - 公司计划将全球发售所得款项净额约19.38亿港元的55%用于提升研发能力，25%用于提升销售及营销能力，10%用于战略投资，10%用于一般公司用途 [11] - 2024年中国电商商家IT支出总额达1377亿元，预计到2029年将增长至2529亿元，电商SaaS ERP在活跃电商商家的渗透率处于1.6%的相对较低水平，预计未来将稳步增长 [10] - 2024年中国电商商家数量已超过2700万家，实体商品在线零售额达13.9万亿元，占中国消费总额的28.4% [9]

IPO基本信息 - 公司于2025年10月21日以代码"6687"在港交所主板挂牌上市[3] - 本次IPO发行68,166,200股股份，其中香港公开发售6,816,700股，国际发售61,349,500股[3] - 发行价为每股30.60港元，IPO市值为130亿港元，募资总额为20.86亿港元[3] - 累计引入13家基石投资者，认购总额1.3亿美元（约10.12亿港元），包括红杉中国、蓝湖资本等知名机构[4] 融资历史与股东背景 - IPO前已完成7轮融资，累计融资规模超6亿元人民币[5] - 投资方包括阿米巴资本、微光创投、纪源资本、元璟资本、蓝湖资本、红杉中国、中金资本等知名机构[5] 业务概况与产品服务 - 公司成立于2014年，提供一站式SaaS产品和服务，核心产品为聚水潭ERP[5] - ERP主要功能包括订单管理系统、仓储管理系统、采购管理系统和分销管理系统[5] - 以ERP为核心扩展至其他电商运营SaaS产品，成为一站式电商SaaS提供商[5] - 2022年至2024年及2025年上半年，购买两款或以上产品的客户贡献同期总SaaS收入比例分别为30.6%、33.0%、37.7%和39.3%[5] 市场地位与行业排名 - 以2024年相关收入计算，公司是中国最大的电商SaaS ERP提供商，市场份额达24.4%，超过第二至第五大参与者份额总和[6] - 在中国电商运营SaaS市场中按2024年SaaS总收入计算排名第一，市场份额为8.7%[6] - 以2024年相关收入计算，公司是中国第二大电商SaaS提供商，市场份额为7.1%[6] 客户指标与运营效率 - 截至2025年6月30日，公司为超9.2万名SaaS客户提供服务[6] - 2024年净客户收入留存率为115%[6] - 2022年至2024年及2025年上半年，LTV/CAC比率分别为6.2倍、7.7倍、9.3倍和8.0倍，远超行业平均水平[6] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为5.23亿元、6.97亿元和9.10亿元，复合年增长率为31.9%[7] - 2025年上半年营收从2024年同期的4.21亿元增加24.4%至5.24亿元[7] - 2022年至2024年及2025年上半年毛利率分别为52.3%、62.3%、68.5%和71.8%，呈逐年增长趋势[7] - 2024年实现全面盈利，经调整净利润为4899万元[7] - 2025年上半年经调整净利润为4696万元，已接近2024年全年盈利规模[7] 行业前景与增长潜力 - 2024年中国电商商家IT支出总额为1377亿元，预计到2029年将增长至2529亿元[7] - 2024年电商SaaS ERP在中国活跃电商商家的渗透率处于1.6%的相对较低水平，预计未来将稳步增长[7] - 公司有望持续提高电商SaaS产品在多元化电商商家中的渗透率[7]