公司：翔宇医疗（湘雅医疗） 行业：康复医疗器械、脑机接口、康复机器人 一、脑机接口业务进展与规划 * 公司脑机接口探索始于2015年，与天津大学联合申报国家重点课题[3] * 2025年6月成立脑科学实验室并取得两款脑电图机注册证[3] * 2025年8月发布首款十三款系列康复产品[3] * 2025年12月发布14款搭载多模态、多范式技术的新产品[3] * 预计2026年一季度将有10余款非侵入式脑控产品取得注册证[2][3] * 计划2026年推出七八十款新产品，年底将有百余款面市[2][3] * 预计2026年春节前产品进入医院增至700家，2027年春节前覆盖1,000余家头部三甲医院[2][4] * 预计2026年底脑机接口业务收入约1亿元[3][18] 二、产品技术与竞争优势 * 新设备主要为二类医疗器械，无需临床试验[2][6] * 加载脑机接口技术后，康复由被动转为主动，效果较传统被动康复提升20%以上[2][6] * 公司自研自产芯片、算法、电极等关键组件[11] * 自研芯片相比进口芯片降低成本至少30%[3][14] * 产品性能参数领先行业，参与制定国家专标，在原有5项基础上增加10项标准[12] * 公司是康复行业内唯一一家同时自产自研采集装置和康复设备的企业[11] * 拥有十大门类、55大系列、600多个品种、1,000多个型号的康复设备矩阵[5] 三、市场推广与商业化路径 * 脑控产品已进入500多家头部医院[2][3] * 新产品通过临床研究、科研项目或采购方式进入医院[2][7] * 正在办理非侵入式脑机接口一体机注册[2][7] * 提供整体解决方案，将传统康复设备与脑机接口采集装置打包销售[3][14] * 例如传统上下肢主被动设备约15万元，加上脑机接口采集装置后总价约30万元[14] * 三甲医院等头部医院需求强烈，争相成为首批拥有脑结构病房的机构[9] * 已有近20个省市公布了脑机接口相关收费目录[2][10] * 例如山东省“脑机交互康复训练”条目，每天收费几十元到一百多元不等[10][16] 四、公司整体财务与增长预期 * 设备已进驻500多家医院，销售收入已达到一定规模[3][19] * 公司目标在脑机接口业务实现过亿收入[3][19] * 尽管宏观经济下行，公司仍保持正增长[3][19] * 预计2026年公司整体收入为个位数增长，2027年有望恢复到双位数增长[3][19] 五、非医疗级产品与康复机器人布局 * 在非医疗级脑机接口产品方面有布局，形成3 Life研发平台，包括专注力、冥想、失眠等场景[3][22] * 预计2026年推出消费级产品，拓展至大型集团企事业单位、教育机构等[22] * 在康复机器人领域有完善产品矩阵规划，正在进行轻量化便携式外骨骼产品注册[23] * 轻量化外骨骼终端定价可能为几万元，医疗级外骨骼则可能达到几十万元[23] * 已在上海成立机器人研发中心[3][25] * 推出了脑控外骨骼、脑控下肢外骨骼机器人等14款结合产品[27] 六、行业环境与政策影响 * 脑机接口作为“十五”期间的未来产业之一，获得各地政府产业政策支持[9] * 国家医保局2025年出台了一些参考收费标准，如6,000多元和966,960元等[20][21] * DRG制度对促进康复业务有积极作用，部分高等级医院康复类收入占比已达1/3[32][33] * 2021年国家出台加快推动康复医疗指导意见，公司推广全临床康复一体化理念[31] * 公立医院仍占销售渠道最大比重（超过六七成），但民营机构占比在提升[29] * 军队事业部近三年增长速度超过30%[29] 七、其他重要信息 * 公司战略重点包括脑机接口、康复机器人及AI医疗信息化，作为第二增长曲线[30] * 同时加快布局居家康复和出海业务[30] * 康复机器人过去发展受限的原因包括价格高、体积大、穿脱繁琐[24] * 随着技术提升和供应链成熟，造价将下降，且治疗师紧缺增加对智能化设备需求[24] * 康复机器人可拓展至民营康复医疗机构及高端养老机构[26] * 目前大多数脑控设备聚焦于严肃医疗环境，由专业治疗师指导使用[28]