报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605在2360至2420区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求进入淡季，库存低位支撑盘面，加之中加贸易磋商有变数，短期维持震荡格局 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕观点和策略：菜粕震荡回升受豆粕影响，现货需求淡季、库存低位、中加贸易变数使盘面短期区间震荡；基差升水期货、库存同比减少、价格在20日均线上方且向上偏多，主力空单减少、资金流入偏空；受加拿大裁定变数和国内供需淡季影响，短期维持震荡格局 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，现货供应偏紧、需求减少压制盘面，加拿大油菜籽收割但中加贸易影响出口，国内供应预期减少 - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步裁定成立并征75.8%保证金，最终裁定结果有变数 - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 - 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产抵消部分影响，地缘冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素：中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金；油厂菜粕库存无压力 - 利空因素：国内菜粕需求进入淡季；中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有和解可能 - 当前主要逻辑：市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差：12月25日至1月6日，豆菜粕成交均价价差在574 - 611之间波动 - 菜粕期货及现货价格：12月25日至1月6日，菜粕期货主力2605在2352 - 2390之间，主力2609在2417 - 2437之间，菜粕现货（福建）在2530 - 2560之间 - 菜粕仓单：12月24日至1月6日，菜粕仓单均为0 [13][15][17] 持仓数据 未提及具体持仓数据相关分析内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605在2300至2360区间震荡，受豆粕走势、技术性震荡整理、加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果、现货需求淡季、库存低位、中加贸易磋商变数等因素影响，短期维持震荡格局，关注后续发展 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡回落，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果，现货需求进入淡季，库存维持低位支撑盘面，中加贸易磋商仍有变数，盘面短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽进入收割阶段，中加贸易问题影响短期出口减少国内供应 - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数，等待中加贸易关系明朗 - 全球油菜籽今年产量增产，加拿大油菜籽产量高于预期 - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存无压力 - 利空因素为国内菜粕需求进入淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解 - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 12月11 - 19日豆粕成交均价在3102 - 3138元，成交量在3.55 - 17.5万吨，菜粕成交均价在2490 - 2520元，成交量在0 - 0.1万吨，豆菜粕成交均价价差在610 - 631元 [13] - 12月11 - 19日菜粕近月2601期货价格在2389 - 2419元，主力2605期货价格在2323 - 2359元，菜粕现货（福建）价格在2490 - 2520元 [15] - 12月10 - 19日菜粕仓单均为0 [17] - 菜粕期货震荡回落，现货跟随波动，现货升水维持偏高位 [18] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差小幅缩窄 [20] - 进口菜籽到港12月小幅增多，进口成本受关税扰动 [23] - 油厂菜籽库存维持低位，菜粕库存处于低位 [25] - 油厂菜籽入榨量维持零开机 [27] - 水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [35] 持仓数据 - 主力多翻空，资金流入 [9]