市场整体表现与低回撤投资难度 - 近期因美伊冲突，资本市场出现较大回撤，黄金近一周最大跌幅超20%，上证指数自冲突以来最大跌幅达8%，不少个股3月跌幅超20% [2] - 近3年（2023年3月初-2026年2月底）市场受逆全球化等因素冲击波动巨大，A股、港股主要股指最大回撤均超20%，美股道琼斯指数最大回撤也超16%，低回撤投资难度非常大 [2] - 近3年主要指数表现分化：纳斯达克累计涨幅97.88%居前，最大回撤-24.32%；上证指数累计涨幅26.93%，最大回撤-20.41%；创业板指累计涨幅36.28%，但最大回撤达-37.45% [3] 低回撤且创新高私募产品筛选概览 - 截至2026年2月底，从5亿元以上规模私募中筛选出近3年回撤不足10%且在2月创历史新高的产品（剔除债券策略）共178只，在2025只符合条件产品中占比仅约8.79% [4] - 这些产品按策略分类：股票策略49只，期货及衍生品策略64只，多资产策略50只，FOF策略15只 [5][12][17][22] 股票策略低回撤产品分析 - 符合低回撤且创新高条件的股票策略产品共49只，其中百亿私募产品有17只 [5] - 蒙玺投资、明汯投资、鸣石基金、世纪前沿各有2只产品在列 [5] - 蒙玺投资旗下“蒙玺分形2号”和“蒙玺量化精选对冲”近3年最大回撤均低于10% [9] - 蒙玺投资成立于2016年，资管规模超200亿元，投研团队超60人，全部产品在2026年1月创历史新高 [10] - 鸣石基金旗下张佳宁管理的“鸣石锐驰七号”近3年回撤低于10%，近3年收益接近特定百分比，成立于2019年3月21日 [11] - 鸣石基金成立于2010年，采用“五环多核”量化流水线投研模式，拥有13个核心投研团队 [11] 期货及衍生品策略低回撤产品分析 - 符合低回撤且创新高条件的期货及衍生品策略产品共64只，其中百亿私募产品有4只，来自博润银泰投资、黑翼资产、海南图灵、正瀛资产 [12] - 北海恒睿信私募、致同投资、兆信私募基金、殊馥投资、在赢基金、庄贤投资各有至少3只产品在列 [12] - 殊馥投资旗下3只产品近3年最大回撤均低于特定百分比，其中“殊馥兴义2号”最大回撤仅约特定百分比，成立于2019年4月16日 [16] - 殊馥投资全部产品在2026年1月创历史新高，专注于低波+中波策略，追求通过复利获得长期增长 [16] 多资产策略低回撤产品分析 - 符合低回撤且创新高条件的多资产策略产品共50只，其中百亿私募产品有14只，分别来自博润银泰投资（2只）、国源信达（2只）、利位私募、纽达投资、盛泉恒元（5只）、展弘投资（3只） [17] - 钧富投资有6只产品在列，其中“钧富超级全天候1号”近3年最大回撤约特定百分比，近3年收益约特定百分比，成立于2019年7月30日 [21] - 钧富投资成立于2018年9月，核心成员平均从业年限超10年，产品序列覆盖12种类型，全面覆盖国内外主流大型证券类资产 [21] FOF策略低回撤产品分析 - 符合低回撤且创新高条件的FOF产品共15只，其中宁波和御私募、盈诚投资各有2只产品在列 [22] - 上海紫杰私募旗下曾书良、王运祥共同管理的“紫杰金创1号”近3年最大回撤低于特定百分比，近3年收益约特定百分比 [25] - 上海紫杰私募总经理曾书良于2011年进入东方证券，形成了针对A股市场的独特投资逻辑 [25]

文章核心观点 - 文章描绘了2026年中国百亿私募创始人群像，展示了他们在分化市场中的不同应对策略与业绩表现，核心在于呈现顶级私募管理人的投资理念、风格差异以及对时代变局的回应能力 [2] 百亿私募创始人概况 - 私募排排网数据显示，有业绩显示产品在10只以上的百亿私募创始人共有12位 [2] - 这些创始人包括东方港湾但斌、希瓦私募梁宏、衍复投资高亢、进化论资产王一平、蒙玺投资李骧等 [2] - 创始人背景多元，核心策略涵盖股票、期货及衍生品、多资产等，学历从本科至博士，从业背景包括券商、私募、其他金融机构等 [3] 东方港湾但斌 - 但斌拥有33年投资经验，坚守价值投资理念 [4] - 截至2026年2月底，其旗下有78只产品，今年来收益整体呈小幅回调，但长期收益亮眼，近1年、近3年及成立以来平均收益数据因合规要求未披露 [4] - 但斌认为AI是未来10年最大的财富机会之一，属于新时代核心价值资产，其投资布局已从传统消费、白酒全面转向AI基础层与应用层核心标的 [5] - 在中东局势引发市场大跌时，但斌表示利用新认购资金加仓苹果，并认为技术进步与人工智能是市场主因 [6] 希瓦私募梁宏 - 梁宏以“灵活多变、顺势而为”的投资风格著称 [6] - 2026年以来，其管理的23只产品业绩表现亮眼，今年来平均收益显著跑赢同期主观多头私募平均水平，近1年、近3年及成立以来平均收益数据因合规要求未披露 [6] - 梁宏长期看好油气等资源股，曾将港股中海油作为防御性重仓，2024年7月其港股中海油仓位提升至超过50% [8] - 2026年美伊冲突升级带动油价大涨，中海油港股今年以来上涨超30%，这或是其产品今年业绩亮眼的原因之一 [9] - 梁宏透露，其投资主战场已从持续九年的港股（持仓占比70-90%）切换，截至2025年底港股占比已低于30% [9] 进化论资产王一平 - 王一平是国内少数兼具主动管理与量化投资能力的基金经理，拥有19年投资经验，2025年中提出“做有逻辑的量化”核心理念 [9] - 其管理的19只产品2026年以来业绩表现较为亮眼，今年来平均收益及长期收益数据因合规要求未披露 [10] - 对于中东局势，王一平发布两大预警：一是欧美市场低估了霍尔木兹海峡封锁风险；二是需警惕海外AI资本支出放缓预期可能引发的泡沫破裂 [13] 蒙玺投资李骧 - 李骧是理工科背景的量化私募掌门人，2008年开始研发美股量化策略，2016年创立蒙玺投资，公司管理资产规模逾200亿元 [14] - 其管理的13只产品2026年以来业绩表现较为亮眼，今年来平均收益及长期收益数据因合规要求未披露 [14] - 李骧认为未来两年最重要的是“严格控制风格的全频段Alpha”，即通过多市场、多品种、全频段策略捕捉更多维度的超额收益，以应对策略拥挤度问题 [14] 龙旗科技朱晓康 - 朱晓康拥有波士顿大学经济学博士学位，曾任职于巴克莱国际投资人和贝莱德，2011年回国创办龙旗科技 [15] - 其管理的25只产品今年来平均收益及长期收益数据因合规要求未披露 [15] - 公司认为科创板和创业板企业作为国家战略的重要组成部分，极具发展潜力和配置价值，其旗下“龙旗科技创新精选1号C类份额”成立于2024年12月，成立以来收益数据因合规要求未披露 [16] 衍复投资高亢 - 高亢投资生涯始于DRW Trading Group，曾任职于Two Sigma，2019年8月创立衍复投资，仅用一年半时间突破百亿规模 [17] - 其管理的13只产品今年来平均收益及长期收益数据因合规要求未披露 [17] 世纪前沿吴敌 - 吴敌是中国科学技术大学计算机本科、香港中文大学金融工程博士，曾任海外金融机构董事总经理，2015年发起成立世纪前沿 [19] - 其管理的10只产品今年来平均收益、近1年平均收益及成立以来收益均值数据因合规要求未披露 [20] 黑翼资产邹倚天 - 黑翼资产由陈泽浩与邹倚天两位斯坦福校友联合创立，两人合作已超过14年 [21] - 邹倚天管理的12只产品今年来平均收益及长期收益数据因合规要求未披露 [21] 其他百亿私募创始人 - 除上述重点介绍者外，在私募排排网有业绩显示产品在10只以上的百亿私募创始人还包括千象资产陈斌、宏锡基金刘锡斌、天演资本谢晓阳、量派投资孙林 [22] - 文章列出了量派投资孙林、千象资产陈斌、宏锡基金刘锡斌、天演资本谢晓阳旗下部分产品列表，但均标注“时间不足，无业绩显示”或因合规要求未披露具体收益数据 [23][24][25][26][28][29]

夏普比率作为投资效率核心指标 - 在当前A股慢牛行情下，投资更注重“谁跑得更稳、效率更高”，夏普比率成为衡量风险调整后收益能力的关键标尺[2] - 夏普比率衡量每多承担一单位风险能换来的超额回报，比率越高表明基金的风险调整后收益能力越强，投资效率也越高[2] - 百亿私募凭借强大投研实力和丰富数据资源，其662只产品今年来夏普均值高达2.5349，显著领先于其他规模私募[2] 不同规模私募夏普比率与收益表现 - 百亿以上规模私募产品今年来收益均值为30.15%，夏普均值为2.5349，在各大规模区间中夏普比率最高[3] - 5-10亿规模私募产品今年来收益均值最高，达31.62%，但夏普均值仅为1.9053，低于行业总体均值2.0572[3] - 0-5亿规模私募产品数量最多达2054只，今年来收益均值为28.59%，夏普均值最低为1.8162[3] 主观多头策略高夏普产品表现 - 截至10月底，百亿私募旗下205只主观多头产品今年来收益均值为26.88%，夏普均值约为1.26[4] - 进化论资产王一平管理的“进化论复合策略一号”位居主观多头夏普比率榜首，该产品成立于2015年3月，成立至今超十年，实现十年远超十倍的亮眼业绩[5] - 久期投资姜云飞管理的“久期价值精选1号”在上榜高夏普主观多头产品中今年来收益最高，基金经理拥有24年资产管理经验[6] 量化多头策略高夏普产品表现 - 百亿私募旗下286只量化多头产品今年来收益均值为44.65%，夏普均值约为3.54，显著高于主观多头策略[7] - 进化论资产王一平管理的“进化论多棱镜中证2000指数增强B类份额”再次夺冠，该公司采用“主观+量化”双轮驱动模式[9] - 龙旗科技朱晓康管理的“龙旗股票量化多头1号”位居第二，公司成立于2011年，穿越数轮牛熊周期，以多因子模型迭代和低相关策略组合为特色[10] 股票市场中性策略高夏普产品表现 - 百亿私募旗下53只股票市场中性产品今年来收益均值为7.32%，夏普均值约为1.86[11] - 明汯投资裘慧明和解环宇管理的“明汯中性1号A类份额”夺冠，产品净值曲线自2017年成立以来呈现持续上扬态势，回撤始终控制在较低水平[12] - 蒙玺投资李骧管理的“蒙玺分形2号”位居第三，公司成立于2016年，长期稳居低延迟赛道第一梯队，每年投入千万级IT费用打造自研系统[13] 多资产策略高夏普产品表现 - 百亿私募旗下74只多资产策略产品今年来收益均值为23.17%，夏普均值约为2.43[14] - 明汯投资裘慧明和解环宇管理的“明汯多策略对冲1号C期”与千衍私募庞珏嗣管理的“千衍六维全天候1号B类份额”分列冠亚军[15] - 千衍私募成立于2015年1月，专注于量化投资领域，以中低频股票基本面量化策略为主，寻求股票阿尔法收益[16] 量化CTA策略高夏普产品表现 - 百亿私募旗下25只量化CTA产品今年来收益均值为7.01%，夏普均值约为1.08[18] - 黑翼资产陈泽浩和邹倚天管理的“黑翼CTA-T21C类份额”夺冠，两位创始人均为国内第一批华尔街归国量化投资经理，拥有17年海内外量化投资实战经验[19]