丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 今年 7 月 22 日以来，长端利率下行，基本面偏弱以及降息预期是重要原因，但不是全部。债 市对近期基本面走弱的定价或已较为充分，还能如何解释这一轮债市利率下行？实证结果显 示，风险偏好与期限利差具有较强相关性。随着科技股走弱、风险偏好回落，超长端表现进一 步占优。资产轮动或是背后重要推动，其他资产进入震荡后，债券重新进入高夏普区间。本轮 行情由交易盘主导，配置盘并未同步加仓，轮动资金在大类资产之间追逐高夏普品种，债市可 能走出"快进快出"策略下的行情。建议关注节奏而非方向问题，操作上分批介入，不追高。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 马玮健 SAC：S0490524080003 SFC：BVN394 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 国内长端利率行情结束了吗？ 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] 国内长端利率行情结束了吗？ [Table_Summary2] 事件描述 本轮长端利率下行，基本面偏弱以及降息预期是重要原因，但不是 ...