违规卖港险正备受关注。今年以来，香港保险市场热度持续攀升， 2 02 5 年 一 季 度 ， 香 港 新 单 保 费 为 934 亿 港 元 ， 相 比 20 24 年 同 期 新 单 保 费 65 2 亿港元，同比上升 4 3 .1% 。尤其是 自 7 月 1 日起， 港元分红保单 演示利率上限下调至 6% ，非港元分红保单则为 6. 5% 。政策一经公布， 港险市场火爆沸腾， 不少中介借势炒作高利率"最后的窗口期"，甚至出 现一整个航班都是赴港投保的现象。 近期，部分保险中介机构违规销售香港保险产品的问题屡屡引发关注，跨境保险销售涉及两地监管差异，违规操作极易引发法律纠纷和资金安全风险。 据业内人士称，当下不少内地保险代理人朋友圈公开吸引内地消费者赴港投保。据上述人士表示，保通保险代理有限公司 代理人称就可以在内地 出具计 划书，全程由他们陪同，对接香港全资公司怡泰财富管理有限公司出单。无独有偶，此前，明亚保险经纪股份有限公司一前员工，实名举报明亚保险经纪 组织代理人队伍在境内违法销售以香港保险为主的境外保险产品及理财产品，扰乱境内保险市场竞争。并表示：明亚保险经纪先后以上海运辉金融信息服 务有限公司和海 ...

产品结构与运作模式 - 香港保费融资业务本质是通过银行贷款购买保单 利用保单承诺收益与贷款利率之间的息差获利 投保人支付10%至20%首付 剩余80%至90%资金由银行提供贷款 保单现金价值作为抵押物 [4] - 具体操作涉及三方协作：投保人签署保单后支付首期保费 凭保险公司出具保单向银行申请贷款 银行审核通过后将未缴保费转至保险公司 保单抵押给银行 [4] - 典型融资案例显示保单总保费100万美元 客户首付18.1万美元 贷款金额72.9万美元 融资杠杆倍数达5.52倍 贷款利率采用HIBOR+0.8%定价模式 [5][6] 收益测算与宣传话术 - 中介机构以"七年翻番""年化超10%收益"为宣传卖点 测算案例显示第7年退保预期净利润27.387万美元 按首日支付计算的年化收益率达21.62% [1][6] - 部分方案采用"保险+理财"组合模式 通过配置宣称年收益率6.75%的派息基金覆盖贷款利息支出 组合方案宣称8年总净收益率112% 年单利率14% [7] - 演示利率维持高位吸引客户 香港保险三层红利结构叠加后长期预期收益率超7% 近期监管调整后最高演示利率仍达6.5% 代理人常展示5%套利空间 [11] 市场热度与兴起背景 - 保费融资市场热度显著上升 部分银行出现额度紧张需排队至10月 因银行设置总额度管控 客户需先签署协议锁定名额 [8] - 业务兴起与市场环境变化相关 全球利率处于低位使港元融资成本走低 6月港元拆息(HIBOR)一度跌至0.05%以下 银行体系结余超1200亿港元 [9] - 6月保费融资年利率可低至1.3%~1.5% 与保险演示利率形成显著息差 衍生出多种"银行+保险"组合新玩法 [9] 风险因素与不确定性 - 利率波动导致套利空间收窄 案例显示贷款成本2个月内上涨超10% 若融资利率升至4%而保单回报率5% 利差将缩窄至1% [1][14] - 收益完全依赖非保证分红 保险公司最新披露分红实现率不高 若第7年分红实现率仅90% 200万港元预期价值可能降至180万港元 [1][14] - 提前退保可能造成重大损失 利率上升增加利息成本 若未能按时还款被迫退保 退保价值可能远低于已缴保费与累计利息之和 [14] 销售合规与客户投诉 - 涉及保费融资的银行投诉数量显著增长 2021年4宗 2022年34宗 2023年48宗 近期投诉集中在销售误导及偿付能力评估不严 [3][14] - 部分机构存在违规操作 要求客户多次修改财务需求分析表格以"重新确认"财务状况 贷款银行仅依据偿还月息能力评估信贷而未核实过度杠杆风险 [15] - 中介采用概念包装误导客户 将基金产品宣传为"大额存单" 未充分提示底层风险 部分客户误将月付利息视为保费缴纳 [12][14]