监管思路转变 - 监管核心从刚性外部约束转向科学综合评价与正向激励，推动行业由“被动守规”转向“主动争优” [1] - 监管导向从“划红线、设禁区”转向通过指标设计传达价值信号，引导行业自主选择高质量发展路径 [4] - 监管重心从事中事后监管向事前引导转变，旨在更好地分配监管资源并为合规创新公司释放发展空间 [4][19] 评价机制优化 - 扣分机制更清晰合理，以生效法律文件为依据减少主观判断，消除重复扣分并设置合理梯度 [6] - 加分体系结构性重塑，显著增强服务实体经济能力指标权重，新增“产业客户日均持仓”指标 [6] - 对配合风险处置、持续合规无扣分、公司合并等特殊情形增设针对性激励条款 [11] 市场竞争力指标重构 - 将市场竞争力指标调整为三大类9项，涵盖更广泛业务类型以全面反映公司综合竞争力 [2][7] - 新增期货做市业务和衍生品交易业务等创新业务指标，鼓励行业摆脱低水平手续费竞争 [2][7] - 资产管理业务评价调整为以日均持仓保证金为准，引导行业从规模竞争转向质量和特色竞争 [2][7] 指标体系简化 - 删除“成本管理能力”和“净资产收益率”指标，鼓励公司加大人才、技术等战略性投入 [8] - 取消“客户权益总额排名行业中位数以下不得评为A类”等限制性条件，为中小型特色公司提供发展空间 [8][9] - 体现“删繁就简”思路，减轻行业负担以支持规模化经营和长远布局 [8] 专项评价整合 - 专项评价聚焦服务国家战略、党建与文化建设和信息技术建设三个关键领域 [10] - 将“保险+期货”模式明确纳入服务国家战略评价，交易者教育并入党建与文化建设专项 [10] - 保留并强化信息技术建设专项，反映监管层对IT系统稳定性、安全性及创新能力的高度重视 [10] 分类评价重要性 - 评价结果直接决定公司可开展的业务范围，高评级公司可优先试点创新业务，低评级公司业务受限 [14] - 评级是公司品牌信誉和客户信任度的“金字招牌”，尤其影响产业客户和机构投资者的选择 [15] - 评级影响公司资本消耗与融资成本，低评级公司需计提更高比例风险资本准备，融资条件更苛刻 [16] 合规与创新平衡 - 行业需树立“以合规为基，以创新为翼”理念，将合规要求内化为提升竞争力的自觉行动 [1][19] - 鼓励公司在监管框架内沿服务实体经济、发展机构业务等方向探索创新，如开发定制化风险管理产品 [21] - 利用金融科技提升合规效率，如通过大数据、人工智能实现实时风险监测和自动化合规审查 [22]

期货公司行业正在经历一次深度"体检"。9月12日，证监会正式发布了新版《期货公司分类评价规 定》，明确从2025年起实施。 净利润（这一项没变） 经纪业务净收入 期货交易咨询业务净收入 做市、衍生品交易业务指标 资管产品日均持仓保证金 这份新规不仅更名了，还彻底重构了评分体系，目的是为了更科学地衡量一家期货公司的综合实力。 过去大家可能更看重规模和利润，现在监管层更关注你是否真的在为实体经济服务，是否具备持续发展 的核心竞争力。 评分新逻辑，不再一刀切 这次新规最大的变化，就是把评分标准分得更细、更明确了。原来"市场竞争力"是一个大项，现在被细 化成三大类、9个小项，具体包括： 扣分规则更合理，加分项目更有导向 新规还对"扣分"机制做了优化。过去一个违规行为可能导致公司和高管都被扣分，但现在明确：不重复 扣分，只扣最重的一项。这样避免了"连坐式"处罚，让评分更加公平。 同时还新增了一项：如果期货公司的控股股东或实控人违规，这也会影响公司评分。目的就是把监管压 力传导到公司背后的"大人物"，让他们也必须合规守法。 而在加分方面，新规更注重"服务实体经济"的能力。例如： 增加"产业客户日均持仓"这一指标、调整"机 ...

期货行业国际化与风险管理业务发展 - 国内期货公司加快国际化业务战略布局和风险管理业务结构调整，构建特色竞争优势 [1] - 大商所和北京期货商会联合举办研修班，提升京津冀地区会员单位在风险管理和国际化方面的业务能力，服务实体经济高质量发展 [1] - 期货及衍生品市场在活跃商品流通、稳定企业经营、推动产业升级和高质量发展中发挥不可替代作用 [1] 期货公司向衍生品综合服务商转型 - 期货公司稳步向衍生品综合服务商转型，服务实体经济进入期现合作新阶段，风险管理子公司扮演重要角色 [2] - 风险管理子公司应从五方面为产业企业提供灵活多样服务：丰富研究体系、风控体系、经营模式、升级客户关系、协助资源变现 [2] - 服务维度包括帮助企业研究衍生品运用场景、引入衍生品进行库存和产能保值、平滑产业链运营风险等 [2] 跨境衍生品业务拓展 - 外贸企业跨境避险需求增加，风险管理子公司跨境衍生品业务延伸，提供跨境经纪、场外衍生品、风险管理协作和跨境投资等服务 [3] - 场外衍生品跨境服务包括境外汇率/利率/商品互换、远期、期权等OTC产品，帮助企业对冲大宗商品价格波动风险 [3] - 以CBOT大豆期货场外互换为例，企业可锁定进口价格或内贸销售价格 [3] - 通过风险管理子公司实现境内境外联动，包括基差贸易和仓单融资 [4] 财务处理能力提升 - 期货公司财务处理能力需提升以适应业务发展，风险管理子公司应严格执行《企业会计准则》等规定，按业务实质进行会计确认与计量 [5] - 期现业务涉及期货和现货业务，套期保值和套利活动分别适用不同会计准则 [5] - 2024年11月中国期货业协会明确期现业务收入确认中净额法适用情形 [5] 新业务拓展与会计科目调整 - 根据《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》，期货公司可从事期货保证金融资、衍生品交易等新业务 [6] - 新增"融出资金"科目核算期货保证金融资业务，新增"衍生工具"科目核算衍生工具公允价值及其变动 [6] 监管政策与业务指导 - 中国期货业协会解读《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》和《期货风险管理公司衍生品交易业务管理规则》，指导业务结构调整和转型发展 [7] - 风险管理子公司场外和做市业务未来将回归期货公司，培训帮助期货经营机构提前布局和顺利转型 [7]

交易信息 - 鲁泰A 5月23日收盘价6.29元 下跌1.26% 换手率0.93% 成交量5.45万手 成交额3462.01万元 [1] - 当日主力资金净流出437.75万元 游资净流出76.29万元 散户资金净流入514.04万元 [1][3] 衍生品交易计划 - 公司计划开展衍生品交易业务 期间为2025年7月1日至2026年6月30日 总金额不超过72356万美元 [1][3] - 主要目的是规避汇率和利率波动风险 因公司外销业务以美元计价 涉及多币种结算 [1] - 将使用远期 期货 掉期和期权等金融工具 交易对象限定为具有资质的金融机构 [1] - 已制定相关管理制度 配备专业人员 采取多项风险控制措施 [1]