公司定位与业务概览 - 公司是国内首家A股上市期货公司，构建了覆盖境内外、场内外、期现货的全方位服务体系[1] - 公司业务布局以衍生品业务为核心，形成涵盖期货经纪、资产管理、风险管理、境外金融及公募基金的综合金融服务平台[2] - 通过南华资本开展基差贸易、场外衍生品、做市等风险管理业务，帮助实体企业主动管理风险[2] 国际化战略与布局 - 南华金融（英国）有限公司于2025年8月18日获批成为欧洲洲际交易所（ICEU）清算会员，全球清算布局进一步拓展[3] - 公司国际化历程已19年，境外业务覆盖亚洲、北美、欧洲三大时区，具备24小时服务能力，拥有16个交易所会员资质和13个清算席位[3] - 国际化目标是服务“一带一路”倡议，为中资实体企业“出海”保驾护航，2024年通过全球交易所清算优势完善实物交割服务流程[3] 品牌建设与投资者教育 - 公司境内自媒体矩阵去年累计发布4587条内容，吸引1.068亿人次阅读观看，举办422场直播累计观看量达42万人次[5] - 境外自媒体平台累计发布1043条内容，收获23.77万次阅读观看[5] - 公司原创投教视频多次获奖，通过讲座、直播等形式引导投资者树立正确投资理念，增强风险防范意识[5][6] 社会责任与乡村振兴 - 公司通过产业帮扶、教育帮扶、消费帮扶等多种形式助力乡村振兴，打造“南华惠农”综合服务品牌[4] - 成立以董事长为组长的乡村振兴工作领导小组，在云南、广西、黑龙江、甘肃等地持续开展产业帮扶项目[4] - 积极开展“保险+期货”业务，在欠发达地区挖掘并服务适合当地的产业项目[4]

新规核心变化 - 证监会发布新版《期货公司分类评价规定》，将于2025年起正式实施，新规重构了评分体系以更科学地衡量期货公司综合实力[1] - 监管导向从过去侧重规模和利润，转向更关注服务实体经济的能力和持续发展的核心竞争力[1] 评分体系细化 - 原“市场竞争力”大项被细化为三大类、9个小项，包括净利润、经纪业务净收入、期货交易咨询业务净收入、做市、衍生品交易业务指标、资管产品日均持仓保证金、月均净资本等[3] - 新增“做市”和“衍生品交易”两项指标，鼓励公司在创新业务上发展[3] - 删除“成本管理能力”和“净资产收益率”两项指标，监管意图是鼓励公司做大做强、加快创新而非控制投入[4] 评价机制优化 - 扣分机制优化，明确不重复扣分，只扣最重的一项，避免“连坐式”处罚[6] - 新增规定：期货公司的控股股东或实控人违规将影响公司评分，将监管压力传导至公司背后[6] - 加分项目更注重“服务实体经济”，例如增加“产业客户日均持仓”指标、调整“机构客户日均持仓”评分方式[6] - “保险+期货”服务模式从“服务实体经济”评分项中单列成专项评价，以更精准反映公司在细分领域能力[8] 行业转型背景 - 行业正经历深刻变化，传统经纪业务占比下降，资管、做市、国际业务等新兴板块成为新增长引擎[8] - 头部公司表现分化：瑞达期货靠资管业务提升整体营收，南华期货靠国际化业务拉升手续费和利息收入，依赖传统经纪业务的永安期货净利润同比下降44.6%，且连续三年下滑[8] - 新规旨在顺应行业从“赚快钱”模式向“高质量服务+多元收入”方向转型的趋势[8] 未来竞争逻辑 - 未来期货公司竞争逻辑重构，比谁能更好服务产业客户、谁的衍生品能力更强[10] - 资产管理方面不能只看规模，还要看实际收益和持仓情况[10] - 风控需从“事后补救”转向“场外衍生品的创新风控机制”[10]